满足 MiCA 规定的 5 种稳定币，与 USDT 不同

随着欧盟通过加密资产市场 (MiCA)法规加强对加密市场的管理，用户正在寻找Tether 的 USDT稳定币的替代品，因为后者面临监管障碍。

让我们看看 MiCA 的内容，为什么 USDT陷入困境，并确定到 2025 年在欧洲可安全使用的五种稳定币，确保合规性和用户信任。

理解 MiCA：加密资产的监管框架

MiCA，即市场加密资产法规，是欧盟首个全面立法努力，以规范加密资产，旨在提供法律确定性、保护消费者并促进创新，同时确保金融稳定。它于 2023 年 6 月 29 日生效，分阶段实施，其中涵盖稳定币的第 III 和 IV 章将于 2024 年 6 月 30 日适用，完整法规于 2024 年 12 月 30 日全面生效。

对于稳定币，MiCA 将其分为两种主要类型：

**电子货币代币 (EMTs)：**通过参考单一官方货币来稳定其价值的稳定币，例如 USDT 和 USDC，其功能类似于电子货币。
**资产参考代币 (ARTs)：**通过参考多种资产来稳定价值的稳定币，例如一篮子货币或商品，例子包括 DAI 和 PAXG。

发行方的关键要求包括：

获取如法国审慎监管与决议管理局（ACPR）等主管当局的授权。
保持充足的储备，确保 1:1 用流动资产支持，并与发行方自身资产隔离。
通过白皮书、常规报告和审计提供透明度，以确保消费者保护和市场完整性。

这一框架旨在统一先前碎片化的国家法规，明确加密资产服务提供商 (CASPs) 和代币发行方的规则，特别是影响稳定币，因为其在加密生态系统中占据重要地位。

为什么 USDT 在欧洲遇到麻烦：监管和合规挑战

Tether 的 USDT 一种主导的美元挂钩稳定币，截至最近报告，其市值超过 1380 亿美元，因未遵守 MiCA 而在欧洲面临重大障碍。主要问题包括：

**缺乏授权：**MiCA要求稳定币发行方具备授权，但 Tether Limited 未获得欧盟所需的 EMI 或同等执照，引起监管者的关注。
**透明性问题：**USDT 的储备支持历史上受到审查，以往关于是否持有足够的美元或等值货币的争议与 MiCA 的透明和报告要求相冲突。有报道指出 Tether 在提供可审计的储备证明方面面临挑战，进一步加剧了其处境。
**交易所行动：**主要交易所已响应 MiCA 的实施。例如，Coinbase 于 2024 年 12 月宣布将于 12 月 13 日前为欧洲用户下架 USDT，理由是其不合规，而 Crypto.com 紧随其后，限制 USDT 交易至 2025 年 1 月 31 日。这些行动反映了对 USDT 的监管压力，可能的禁令或限制影响其在欧盟的可用性。

USDT 的合规性不确定，加上 MiCA 的严格储备和流动性规定（例如要求大额发行人60％或以上的储备存放在欧盟银行），使 Tether 的运营在经济上具有挑战性，可能导致欧洲用户的市场中断。

USDT 的安全替代品：2025 年 MiCA 合规的稳定币

鉴于 USDT 面临的挑战，以下是 2025 年在欧洲可以安全使用的五个 MiCA 合规稳定币，提供美元和欧元挂钩选项，以满足不同用户需求：

USDC（USD Coin）：
- 发行方： Circle Internet Financial Limited，一家全球金融科技公司。
- 挂钩货币： 美元，具有 1:1 兑换比例。
- 合规性： Circle 于 2024 年 7 月从法国 ACPR 获得 EMI 执照，使USDC成为第一个主要的 MiCA 合规稳定币，并通过定期储备认证确保透明性。
- 优势： 在各大交易所广泛接受，拥有领先金融机构支持的充分储备资产，适合零售和机构使用。
USDR（StablR USD）：
- 发行方： StablR，一家总部位于马耳他的数字资产公司。
- 挂钩货币： 美元，通过100％现金储备保持稳定价值。
- 合规性： StablR 于 2024 年 7 月在马耳他获得 EMI 执照，确保 MiCA 合规，并利用 Tether 的 Hadron 平台进行 KYC、AML 和风险管理。
- 优势： 提供受监管的美元挂钩选项，拥有以太坊和Solana上的业务，增强可及性和流动性。
EURC（欧元币）：
- 发行方： Circle Internet Financial Limited。
- 挂钩货币： 欧元，可1:1兑换，理想用于欧洲交易。
- 合规性： 也通过 Circle 的法国 EMI 执照确保 MiCA 合规性，保证监管合规性和透明度。
- 优势： 直接挂钩欧元，为欧盟用户提供稳定性，并由储备资产支持，便利跨境付款。
EURCV（欧元可转换币）：
- 发行方： Société Générale-FORGE，法国银行巨头 Société Générale 的加密部门。
- 挂钩货币： 欧元，完全抵押和透明。
- 合规性： 由受监管实体发行，确保 MiCA 合规性，计划于 2025 年扩展到以太坊、Solana 和 XRP Ledger。
- 优势： 由信誉良好的银行支持，提供信任和稳定，特别适合机构客户。
EURR（StablR Euro）：
- 发行方： StablR。
- 挂钩货币： 欧元，以100%现金储备保持稳定。
- 合规性： 通过 StablR 在马耳他获得的 EMI 执照确保 MiCA 合规性，符合监管标准。
- 优势： 提供欧元挂钩替代品，交易成本低，全球可及性，适合寻求合规的欧洲用户。

这些替代品反映出对受监管稳定币的日益需求，因 MiCA 强调货币主权，欧元挂钩选项日益受欢迎，而像 USDC 和 USDR 的美元挂钩选项则迎合需要美元流动性的用户。

最后思考

MiCA 的实施正在改变欧洲的稳定币格局，推动用户转向监管替代品以确保安全、透明和法律确定性。

选择 MiCA 合规的稳定币，如 USDC、USDR、EURC、EURCV 和 EURR，不仅符合监管要求，还增强了用户信任和市场稳定。随着欧盟继续完善其监管方法，这些选择有望主导市场，提供传统金融与数字经济之间的安全桥梁。