一位化名的 Hyperliquid 交易者，仅用两个月就把 27,950 美元的本金做到了接近 300 万美元，主要是通过加杠杆做多代币化的 Micron（美光）和 Intel（英特尔）股票永续合约。
要点概览：
- 钱包 0xcf6 自 4 月初以来，通过加杠杆做多，把 27,950 美元滚到了接近 300 万美元。
- 美光和英特尔永续合约主导了这波收益，未实现利润分别约为 196 万美元和 101 万美元。
- 资金费已消耗超过 9 万美元，而且大多数 Hyperliquid 交易者长期来看都是亏损的。
交易者 0xcf6 如何打造这个账户
链上分析公司 Arkham tracked 到这个标记为 0xcf6 的钱包：它在 4 月初入金 27,950 美元后，就直接重仓加杠杆做多代币化股票永续合约。
Micron Technology（美光科技）和 Intel（英特尔）是最早的几笔交易，随着芯片股一路走高，这名交易者不断加码。直到现在，这两笔头寸依然是该钱包远超其他资产的最大持仓。
在最终锁定芯片股之前，这名交易者也追逐过一串热门科技与人工智能概念股，包括存储厂商 SanDisk。目前，美光多单的未实现收益接近 196 万美元，而英特尔头寸大约浮盈 101 万美元。账户在 5 月下旬一度冲到 310 万美元上方，如今则徘徊在接近 300 万美元的水位，这波走势让人联想到同一去中心化交易所上的其他超级赢家。
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六个未平仓 Hyperliquid 头寸
区块浏览器 HypurrScan lists 显示，这个钱包目前有六个多头仓位：四个代币化股票永续、两个加密货币永续。其中，美光以 10 倍杠杆领跑，名义价值约 386 万美元，英特尔紧随其后，约 204 万美元。
钱包还持有一笔 HYPE (HYPE) 多单，浮盈约 12.3 万美元；一笔 Meta 仓位则大约亏损 1.6 万美元；一笔 BlackBerry 多单约盈利 2 万美元；还有一笔较小的 Venice Token (VVV) 仓位处于亏损。
这些股票永续合约锚定真实股票价格，但以 USDC (USDC) 结算，且不附带任何股东权利，这种结构让该钱包可以在不接触传统券商的情况下，纯粹押注股价波动。Venice Token 当日下跌约 10%，而 Meta 目前仍是账上仅有的另一个亏损头寸。
为何“幸存者偏差”至关重要
杠杆是一把双刃剑。
资金费已经从账户中吞噬了超过 9 万美元，这是杠杆对哪怕盈利头寸也会持续施加的成本。从历史数据看，赔率也偏向平台方，因为大多数 Hyperliquid 交易者在较长周期内都是亏钱的。Ivan Lim warned 称，“幸存者偏差从未失手”，指出在每一个把 3 万美元翻到 300 万美元的账户背后，有上百个用同样打法却最终只剩“碎渣”的账户。
HYPE 的走势为整体情绪注入了大量乐观，climbing more than 19% 于过去一周创下接近 74 美元的历史新高。该代币的飙升让全平台的杠杆多头都吃到了红利，即便资金费仍在持续侵蚀未平仓位。0xcf6 能否守住这笔账面收益，很大程度上取决于代币化股票行情能持续多久，因为账户的大部分价值仍押在美光和英特尔身上。
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