以太坊（Ethereum）(ETH) 已进入一个被链上分析师视为长期大底区域的估值区间——滑入 MVRV 比率 0.8–1.0 区间。根据 Glassnode 的数据以及加密分析师 Ali Martinez 发布的分析，这一区间在过往市场周期中往往先于130% 甚至更高涨幅的行情。
MVRV 跌破 1.0
Martinez 在周四于 X 平台的帖子中表示，以太坊已经进入他所称的「世代级买入区」（generational Buy Zone）。MVRV 比率——用于比较市场价格与投资者平均成本价的指标——已跌入 0.8–1.0 区间。
配图所示，以太坊此前从该区间反弹时，历史回报大约为 150%、5,390%、130%、280% 和 250%。
Glassnode 在 3 月 11 日也发出相关信号，指出 ETH 两年来首次跌破其实现价格。该机构给出的实现价格为 2,058.04 美元，对应 MVRV 为 0.93，意味着平均持有者处于约 7% 的浮亏状态。
当时，以太坊价格为 1,917.86 美元——低于该机构模型所追踪的链上平均买入成本。
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以太坊见底了吗？
当 MVRV 跌到 1.0 以下时，现货价格已与持有者的整体成本价持平或跌破，这意味着投机性泡沫大体上已经被挤出。低于 1.0 的读数通常出现在信心疲弱、情绪受挫、而边际卖方已大多完成抛压的阶段。
Martinez 将当前格局视为适合 12–24 个月投资视角的投资者进行筹码收集的时间窗口。
MVRV 低于 1.0 并不保证已经见底，但分析师将这一区间视作策略上极具意义的区域，因为在过往周期里，卖压往往在相近水平得到消化，并吸引长期资金入场。
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