加拿大央行已完成“萨马拉项目”（Project Samara），这一有限范围的区块链试验在分布式账本平台上发行了加拿大首笔代币化债券，并以批发央行存款进行结算。
该试点发现运营效率有所提升，并指出更广泛的采用“很可能会很缓慢”，原因在于与现有系统集成的挑战、流动性成本以及监管框架方面的缺口。
政府运营的贸易金融皇冠公司——加拿大出口发展局（EDC），在萨马拉平台上向一个封闭投资者群体发行了一笔期限三个月、规模为1亿加元的单一债券。**道明银行（TD Bank）**担任联合主承销商，**加拿大皇家银行资产服务（RBC Investor Services）**负责债券对账。
加拿大央行基于 Hyperledger Fabric 搭建了萨马拉平台，使其能够在单一许可型账本上处理债券的完整生命周期——发行、投标、票息支付、赎回以及二级市场交易。
发生了什么
萨马拉平台集成了独立的债券与现金账本，实现了即时结算以及链上的二级市场交易。
根据加拿大央行的公告，该试验展示了运营效率的提升、更高的数据完整性，以及更低的对手方与结算风险——不过央行也承认，这些收益被系统复杂度上升和流动性成本部分抵消。
加拿大央行明确将该试验定位为一项可行性测试，而非政策承诺。公告称：“尽管在技术上是可行的，更广泛的采用可能会很缓慢。”其理由包括与现有基础设施的集成挑战，以及市场参与者对核心基础设施变革兴趣有限。
为何重要
萨马拉项目是对加拿大央行早期 “贾斯珀项目”（Jasper） 的延续。贾斯珀项目始于2016年，由加拿大央行与 Payments Canada 共同发起，旨在测试分布式账本在批发银行间支付中的应用。十年之后，结论相似：该技术在可控条件下是可行的，但要实现生产级部署，仍要跨越监管空白和机构惰性，而这些都不是试点本身能够解决的。
该试验也置身于更广泛的全球背景之中。过去三年里，欧盟、新加坡和瑞士等多国央行都开展了类似的代币化债券试点，多数得出的结论也非常接近——技术上可以实现，商业前景不确定，而且仍取决于尚未在大规模层面建立起来的监管框架。
加拿大2025年联邦预算中包含制定新稳定币监管规则的计划，但加拿大央行则在另一边搁置了其零售版 CBDC 的相关工作。
萨马拉项目专注于批发领域，这体现了一种更为收窄的目标：不是要重塑零售货币，而是要测试区块链能否降低机构资本市场基础设施中的摩擦。