最近因高利率而享受飙升利润的金融科技公司， 随着全球利率开始下降，现在面对一个充满挑战的过渡期。 多家主要金融科技公司在最近的报告期内报告了可观的利润增长， 但行业分析师警告称，过度依赖利息收入的公司可能很快面临考验。
知识要点：
- 多家金融科技公司因2024年的高利率而利润激增
- Revolut 报告利润为11亿英镑（14.5亿美元），净利息收入增加了58%
- 分析师警告拥有多元收入流的金融科技公司能够更好地应对未来的利率环境
利率驱动的繁荣可能是短暂的
金融科技行业最初在2022年，当全球央行提高利率时陷入困境， 导致行业估值普遍下滑。然而，随着时间的推移，许多公司将这一挑战转化为机遇， 因为较高的利率显著提高了它们的净利息收入——这是贷款利率与支付给储户的利息之间的差额。
Robinhood 正是这一趋势的典范， 去年年报利润为14亿美元，净利息收入大幅增长19%，达到11亿美元。 英国挑战者银行Revolut同样受益，其净利息收入跃升了58%，帮助提高了其利润至11亿英镑。 另一家英国数字银行Monzo在截至2024年3月31日的一年内实现了首次年度盈利， 由于其净利息收入惊人地增长了167%。
这些金融意外之财使许多金融科技公司在多年亏损后实现了盈利转变。 这种转变在那些此前优先考虑增长而非盈利的数字银行初创企业中表现得尤为明显。
贝恩公司合伙人兼英国金融服务部门负责人Lindsey Naylor在接 受CNBC采访时表示：“利率下降的环境可能对一些以净利息收入为基础的金融科技公司构成挑战。” 她补充说，未来几个月可能是“检验金融科技公司商业模式韧性的考验”。
多样化成为可持续的关键
这种转变的早期迹象已经出现。总部位于英国的支付基础设施供应商ClearBank最近转为税前亏损440万英镑， 称原因是从利息收入转向基于费用的收入以及与欧洲扩张相关的支出。
ClearBank的首席执行官Mark Fairless在上个月的一次采访中解释说： “我们的利息收入将始终是我们收入的重要组成部分， 但我们的战略重点是增长费用收入这一条线。” “我们在规划中考虑了利率的下降，因此我们预计这些利率会下降。”
拥有更广泛收入来源的公司似乎更能适应不断变化的环境。例如，Revolut除了提供核心支付和外汇服务外， 还提供加密货币和股票交易。公司最近宣布计划在英国和德国的应用程序中进一步扩展增加移动计划。
Naylor强调，金融科技公司“拥有更为多元化的收入组合或通过非利息服务稳健变现其客户基础”是“更好地应对经济变化的， 包括低利率环境。”
荷兰新银行Bunq是通过多样化实现韧性的另一个例子。尽管面临即将到来的利率下降， 2024年公司报告年度利润增长65%，主要服务于“数字游牧民 ”， 他们更喜欢不依赖地点的工作安排。
Bunq的首席执行官Ali Niknam在最近的一次采访中说：“我们一直有健康、多样化的收入。” 该公司通过订阅、基于卡的费用和利息收入产生收入，提供了多条以抵消任何单一类别潜在下降的收入流。
Niknam还指出地区差异，指出条件在“欧洲大陆与英国不同”，因为该地区“长期处于负利率”——实际上意味着公司要为持有客户存款付费。
行业观察者越来越多地将收入多样化视为决定哪些公司能成功度过过渡期的关键因素。 “拥有完善且多样化顶线的新银行在结构上更具备管理向低利率环境过渡的能力，”英国投资银行Peel Hunt的金融科技研究分析师Barun Singh说。
Singh对多样化较少的公司做出了严峻的评估：“那些仍然严重依赖于客户存款赚取利息的公司—— 如果在替代收入流方面没有足够的驱动力——将在收入预期上面临更大幅度的调整。”
最后的想法
随着央行开始放松货币政策， 金融科技公司面临一个关键时刻，这将把可持续的商业模式从那些仅仅受益于暂时市场状况的模式中分离出来。 那些利用其利率暴增来发展多条收入流的公司似乎最有可能保持在不断变化的金融环境中的盈利能力。