比特币（BTC）周日在约 88,200 美元附近交投，衍生品市场数据显示，在现价上方堆积了大量高杠杆空头头寸。
汇总自 Binance、OKX 和 Bybit 的清算热力图 show 了比特币永续合约中非对称的多空布局。
最新分析显示，在 10% 的价格波动区间内，约有 81.2 亿美元的空头头寸和 68.6 亿美元的多头头寸面临被清算风险。
这种失衡造成了一种局面：一旦价格上行，将可能触发空头被强制平仓，从而带来被动买盘。
事件概览
比特币清算热力图 display 了杠杆交易者可能被强制平仓的价格区间。
当前数据表明，空头清算密集区主要集中在 90,000 至 98,000 美元之间。
当空头头寸被 liquidate 时，交易所会通过市价买入单来平仓，从而立即增加上行买盘压力。
衍生品市场结构表明，在 88,000 美元下方，向下方向的清算风险相对有限。
12 月上旬，比特币跌破 86,000 美元时，24 小时内就有超过 10 亿美元的杠杆头寸被清算。
Hyperliquid 数据显示，该平台约占全球比特币未平仓合约总量的 16%。
在 Hyperliquid 上识别出的清算密集区，历史上往往与中心化交易所更广泛的清算事件高度相关。
2025 年 10 月，比特币期货未平仓合约规模约达 940 亿美元，表明整个衍生品生态中存在大量杠杆。
另见： BNB Price Drops 0.51% As Cryptocurrency Tests $850 Support Level
为何重要
杠杆头寸的集中会造成市场脆弱性，使得相对较小的价格波动引发超出比例的剧烈波动。
2025 年 11 月，单日 24 小时内就有超过 20 亿美元、39.1 万名交易者遭遇清算，凸显连锁风险。
市场分析师使用清算热力图来识别潜在的波动触发点和仓位结构上的薄弱环节。
当前格局表明，比特币正在进入一个“方向”比传统动量指标更关键的区域。
如果比特币有效突破 90,000 美元上方，空头一侧的被动去杠杆过程可能加速价格上行。
相反，若价格持续在 88,000 美元下方交易，空头头寸将得以维持，相关压力也会被抑制。
在加密货币市场中，清算数据往往被视为逆向指标。
空头清算的急剧上升通常意味着潜在的空头挤压和价格反弹。
接下来阅读： Bipartisan House Bill Exempts Stablecoin Payments Under $200 From Capital Gains Tax