Coinbase 于1月28日向美国用户推出预测市场， 允许通过受监管的合作伙伴Kalshi进行关于选举、体育和经济事件的交易。
此次发布 正值 Kalshi面临来自九个州的停止令和诉讼，监管机构声称这家价值110亿美元的公司在没有适当博彩许可证的情况下运营非法的体育博彩。
用户可以用1美元起的USD或 USDC 进行真实结果的是非合约交易。
Coinbase作为分销平台，而Kalshi通过类似于其与Robinhood早期合作的收益共享安排提供合约和结算基础设施。
发生了什么
Coinbase通过其主应用宣布了预测市场的可用性，允许客户与现有的加密货币、股票和现金持有组合一起 管理 其头寸。
此次整合紧随Coinbase在12月的“系统更新”活动上的宣布，宣传公司的愿景为“全能交易所”。
合约价格范围从0美元到1美元，代表特定结果的市场隐含概率。赢得的合约结算为1美元，而亏损的头寸失效。
这些服务通过注册于商品期货交易委员会和国家期货协会会员的Coinbase金融市场运营。Kalshi获得联邦批准成为指定合约市场，但面临上升的州级反对。
监管压力上升
马萨诸塞州检察长安德里亚·坎贝尔于12月9日对Kalshi提起诉讼，指控其违反州博彩法。内华达州法院于12月16日驳回了该公司的请求，允许州监管机构继续执行停止令。
Kalshi正在美国第九巡回法院进行上诉。该公司的体育博彩合约特别受到州博彩委员会的审查，质疑预测市场是否在现有框架下构成赌博。
CFTC于12月11日向包括Polymarket在内的四家预测市场运营商发出了无行动函，豁免他们某些掉期报告要求。这些函件并未涉及Kalshi的州级法律挑战。
重要性
Coinbase的推出时机反映了在加密货币交易量在三个月内下降23%时，迫切多元化收入的战略。比特币 (BTC) 从10月略高于100,000美元的高点跌至1月底的约89,000美元。
根据Dune Analytics的数据，预测市场在12月每周的交易量约为40亿美元。像Polymarket和Kalshi这样的平台在2024年选举周期中吸引了主流关注，促使已建立的金融公司进入这一领域。
Robinhood宣布计划在2026年推出自己的专有预测市场，这可能会结束其与Kalshi的分销合作关系。竞争动态可能迫使Coinbase和Kalshi迅速解决监管不确定性，或者面临失去市场份额的风险。