拥有金融媒体机构CoinDesk的数字资产交易所Bullish周一 申请 通过首次公开募股在美国市场筹集 多达6.293亿美元。根据证券交易委员会文件资料，总部设在开曼群岛的公司计划以每股28至31美元的价格出售2030万股。
需要了解的内容:
- Bullish通过IPO寻求筹集6.293亿美元，每股定价28-31美元，公司可能 估值达到42亿美元。
- 主要机构投资者黑石和方舟投资管理公司已表示有意在IPO价格水平上购买价值 最高达2亿美元的股份。
- 尽管拥有CoinDesk并为机构客户提供加密货币交易服务，但公司 在2025年第一季度报告了3.486亿美元的净亏损。
市场时机和行业背景
此次申请是在加密货币公司越来越多地在特朗普政府下的有利监管条件下寻求公开上市之际进行的。 国会的立法势头鼓励更多的加密企业探索传统公开市场，而不是其他途径。
Circle Internet Group在六月成功的IPO为该行业提供了一个显著的基准。稳定币发行商的股票在12亿美元 公开发行后，股价飙升最多达初始价格的750%。
这一表现表明投资者对与加密货币相关企业的兴趣重新燃起。
Bullish此前尝试通过不同路径公开募股。在2021年，公司宣布计划与一家特殊 目的收购公司合并，该合并计划使合并实体的估值约为90亿美元。 公司在2022年未完成交易即放弃了该协议。
业务运营和领导
纽约证券交易所前总裁Tom Farley担任Bullish的首席执行官。公司作为 专注于机构投资者的加密货币交易所运营，通过其平台提供现货交易、保证金交易和衍生产品。
现行法规限制Bullish向美国客户提供其保证金和衍生品服务。公司还为稳定币发行商 提供流动性服务，在这一不断增长的数字资产领域中担任市场制造者。
Bullish于2023年从Digital Currency Group手中以7260万美元收购了CoinDesk。 该媒体属性提供市场数据、加密货币指数和涵盖数字资产行业的金融新闻。
财务表现和所有权结构
最近的财务结果显示，交易所运营商的表现不一。Bullish报告，在截至3月31日的三个 月中，在数字资产销售80.2百万美元的情况下净亏损348.6百万美元。这与2024年相应 期间在类似销售80.4百万美元的情况下获得的净收入104.8百万美元形成鲜明对比。
公司的所有权结构反映其作为Block.one子公司的起源。母公司在2024年 七月将其持股比例降低到50%以下，有效地将Bullish独立出来。
在拟议的IPO后，联合创始人Brendan Blumer（同时担任Block.one的首席执行官） 预计将保留30.1%的所有权份额。根据SEC文件，董事会成员Kokuei Yuan在发售后将持有26.7%的股份。
了解关键术语
几个技术概念支撑着Bullish的商业模式。现货交易涉及按当前市场价格即时购买和出售 加密货币。保证金交易允许客户借款以增加其购买能力，从而放大潜在的收益和损失。
衍生品交易包含价值来源于基础加密货币资产的金融合约。 这些工具包括帮助机构投资者管理风险或投机价格变动的期货合约和期权。
稳定币流动性服务涉及提供足够的买卖订单以确保与美元挂钩的 稳定资产加密货币的平稳交易。像Bullish这样的市场制造者通过买卖价差获利，同时促进交易。
结束语
Bullish的IPO代表对加密货币企业在公开市场上测试的又一次机会。 公司通过CoinDesk的机构重点和媒体资产使其与纯交易所区别开来， 尽管最近的损失突显了在不稳定的数字资产领域面临的持续挑战。