以太坊 (ETH) 自前期累積區啟動反彈，正再度測試約 2,500 美元一線的壓力帶。交易所 ETH 餘額走低、現貨主動買盤走強，顯示需求動能仍在延續。
核心觀察要點
- ETH 已回到 4 月高點 2,466 美元附近，但尚未有效突破 2,400–2,500 美元上方供給區。
- 交易所 ETH 庫存持續下降，過去 10 日現貨主動買盤顯著增強。
- 若放量站穩 2,500 美元上方，將釋出趨勢轉多信號；若在壓力位受阻並回落跌破 2,000 美元，中長期結構仍難言明朗。
以太坊壓力位測試
伴隨交易所儲備持續走低、鏈上被解讀為「持續吸籌」的格局，以太坊自主要累積區一路推高，但目前尚未完成對關鍵壓力帶的有效突破。
Coinbase 溢價指數仍徘徊在零值附近，遲遲未能轉正，顯示即便 ETH 已重返 2,200–2,400 美元區間，美國本土投資者需求仍弱於 Binance 等平台的海外買盤。
上一次出現持續且明顯為正的 Coinbase 溢價已要追溯至去年 10 月，而 2025 年 6–7 月那波以太坊上漲行情，同樣伴隨明顯正溢價。本輪溢價信號則相對疲弱。
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ETH 需求端信號
分析機構 Alphractal 指出，目前所謂「投資者價格」——即經濟活躍投資人持有 ETH 的平均成本——約落在 1,700 美元一線，該水平已在 6 月被市場成功回測。
此後，以太坊自投資者價格附近展開反彈，與過往多次「測試甚至跌破投資者價格」常對應主力吸籌區的歷史模式大致吻合，顯示該區一度承接了顯著買盤。
CryptoQuant 的現貨 Taker 累積成交量差（CVD）顯示，衡量 90 天內市價買單與賣單之差的指標正持續上行，反映主動買盤持續增強。報告稱，最近 10 日買盤力量尤為突出，同期機構資金需求也維持在相對穩健的水準。
行情當前已重返 4 月創下的 2,466 美元波段高點一帶，但尚未能乾脆利落地突破這一供給區，技術壓力仍未被明確化解。
在 2026 年早些時候，以太坊於 4 月先行創出 2,466 美元波段高點，其後在 6 月回落測試約 1,700 美元的投資者價格支撐。如今自 6 月低位反彈，再次回到同一壓力帶，使得本輪上攻更像是對前高的「再測試」，而非已被確認的趨勢性突破。
