FTX 的 法律团队已对失败的对冲基金 Three Arrows Capital (3AC) 清算人提出的15.3 亿美元索赔提出反击，认为大规模损失是由 3AC 本身鲁莽且高度杠杆的交易策略造成的。
在特拉华州美国破产法院提交的文件中，FTX 的正式反对 描述 该索赔为“毫无逻辑且毫无根据”，声称破产的对冲基金现在试图将其失败赌注的负担转移到更广泛的 FTX 债权人群体中。此反应加剧了加密行业 2022 年崩溃中两个最引人注目的失败之间本已复杂的法律斗争。
在周五的反对中，FTX 的律师争辩说，3AC 曾激进地投机市场上涨，但这一盈利预期从未实现。当加密市场在 2022 年年中急剧下跌时，是 3AC 的交易决定 - 并非 FTX 的任何过错 - 促成了它的破产。
FTX 在文件中表示：“联合清算人要求本法院迫使其他交易所的客户和债权人承担 3AC 失败策略的费用。这项请求基于一个缺乏法律或事实依据的错误前提。实际上，3AC 什么都不欠。”
此挑战是在 3AC 的清算人在 2023 年 6 月提出的最初 1.2 亿美元索赔到 2024 年 11 月扩大为 15.3 亿美元之后提出的，指称违反合同、受托责任失败和不当得利。清算人声称，FTX 在 2022 年平台崩溃期间清算了 3AC 的持仓来支付未偿还债务，并且这些交易处理不当，根据破产法应被视为可回避。
有争议的金额：15.3 亿美元还是 2.84 亿美元？
争议的核心是 3AC 如何计算其损失，以及这些数字是否准确反映其账户余额和实际损失。FTX 认为 3AC 错误地表示了其持仓的价值和时间。
根据 FTX 的资料，该索赔的核心基于 2022 年 6 月 12 日的快照，当时 3AC 据称拥有 15.9 亿美元的加密货币和 13 亿美元的负法币余额。FTX 对此数字提出质疑，声称实际加密货币余额仅为 10.2 亿美元，而法币负债则要低得多为 7.33 亿美元。
此外，FTX 辩称，清算时 3AC 可用余额仅为 2.84 亿美元，而随后的任何估值变动在很大程度上是由于持续的价格崩溃和 3AC 自己进行的 6000 万美元自愿撤回。
FTX 还声称，仅有价值 8200 万美元的 3AC 加密货币被清算，并且此清算是根据保证金和信用协议执行以确保账户合规性 - 而非为了让 FTX 受益。文件坚称，该行动实际上保留了 3AC 剩余的账户价值。
“值得注意的是，8200 万美元的清算通过保留 3AC 账户的价值为 3AC 带来了好处。通过清算，3AC 退出了恶化的数字资产仓位，转而持有稳固的法币仓位，”文件中指出。FTX 进一步强调，被清算的金额已被记入 3AC 的法币账户，减轻了在最初清算后随之而来的市场持续下跌的影响。
3AC 声称延迟披露，法律权利
在之前的文件中，3AC 的清算人声称 FTX 延迟披露了关于账户状态和清算活动的关键信息。他们争辩说，如果这些信息更早披露，可能会改变 3AC 的风险敞口，或使对冲基金更有效地减少损失。首席法官 John Dorsey 在部分中同意，允许 3AC 在 2025 年 3 月追求其扩展的索赔。
然而，FTX 最新的反对意见现在将该索赔的合法性再次推向质疑，准备展开潜在的法庭对决，争论谁应对加密市场崩盘中损失的数十亿美元负责。3AC 有直到 7 月 11 日回应 FTX 的反对意见。在特拉华破产法院首席法官 Karen Owens 面前计划于 8 月 12 日举行无需证据听证会。
针对 FTX 的 15.3 亿美元索赔并不是 3AC 清算人唯一追求的法律行动。该基金还在持续的 Terraform Labs 破产案中提出了 13 亿美元的索赔，该公司是失败的 TerraUSD 稳定币和 LUNA 代币的幕后商。Terra 于 2022 年 5 月崩溃，是当年级联加密危机的最初导火索之一。
这些法律行动是 3AC 清算人努力挽回数十亿损失和满足债权人需求的一部分。但批评者称该基金正利用法律系统来改写历史，并为其导致失败的杠杆驱动风险承担辩护。
FTX 的自身恢复努力继续
在抵御 3AC 等大规模索赔的同时，FTX 也正尝试从自身崩溃的帝国中恢复资金。自 2022 年 11 月申请第 11 章破产以来，该交易所已发起一系列诉讼，以从前高管、附属机构和在其倒闭前收到有问题付款的实体追回资产。
到目前为止，FTX 已恢复数十亿美元的资产，并计划最早于 2025 年底开始偿还债权人，具体取决于正在进行的索赔和资产清算结果。交易所的破产管理人还出售了各种非核心资产，包括初创公司股权、房地产持有和甚至失败的 FTX Ventures 投资。
如果 FTX 尊重来自 3AC 的全部 15.3 亿美元索赔，这将对可供分配给其他 FTX 债权人的资金池产生重大影响。法律专家建议，此类索赔可能会降低整体恢复百分比，并为其他倒闭实体声称他们通过自我管理的失误遭受的损失设定先例。
“这不仅仅是 3AC 对 FTX，” 破产律师 Rachel Kim 说。“涉及的是债务人和清算人是否可以追溯地归咎于在市场崩溃中崩溃的交易决策，然后从无关方寻求赔偿。”
一场决定先例的战斗
这场法律争端的结果可能会在加密破产案件中设定强有力的先例。它可能决定交易所或对手方是否可以对机构客户的投资决策负责 - 或这些客户是否必须承担他们自我风险管理失败的后果。
随着案件向 8 月听证推进，加密行业将密切关注法院如何驾驭加密最动荡年份记录后留下的复杂金融纠葛。