Hyperliquid 在 24 小时内达到了前所未有的 290 亿美元的交易量 和 770 万美元的日费用，其 HYPE 代币交易价格仅比其历史最高点 49.75 美元低 1.1%， 使这个去中心化交易所成为中心化平台的主要竞争者，并生成了比 成立区块链网络更多的收入。
Hyperliquid，专为去中心化衍生品交易建立的第一层区块链， 根据 8 月 15 日公布的官方数据，创造了一个了不起的里程碑， 记录了 290 亿美元的 24 小时交易量，并产生了 770 万美元的费用。 随着平台本土代币 HYPE 交易接近其历史最高点， 活动的激增引起了市场是否会再度大涨的猜测。
这一打破纪录的表现凸显了 Hyperliquid 作为中心化交易所的严肃 竞争者的迅速崛起，其交易量可与加密货币行业中一些最大的平台 竞争。HYPE 当前交易价格为 48.57 美元，在过去一周内上涨了 19%， 仅比 7 月 14 日达到的 49.75 美元峰值低 1.1%。
DeFi 平台挑战中心化交易所的主导地位
在广泛的去中心化金融环境下，Hyperliquid 的成就尤其显着。 该平台在过去 30 天内生成了 9770 万美元的费用，占加密货币 生态系统中所有区块链费用收入的约 35%。 这一表现使 Hyperliquid 在日常费用生成方面超越了包括 以太坊和 Solana 在内的主要区块链网络。
根据 DefiLlama 的数据，在 7 月中旬，Hyperliquid 的总锁定 价值从约 4.6 亿美元增加到 6.1 亿美元，而每月 USD 资金流入 量从 6 月的 2135 万美元激增至 7 月的 3.4927 亿美元。 平台的增长轨迹因其对链上衍生品交易的独特处理方法而加速， 为用户提供了与中心化交易所相关的速度和效率，同时保持了 去中心化平台的透明性和非托管优势。
CoinMarketCap 最近的报告称，在 2025 年第二季度，Hyperliquid 录得 6480 亿美元的交易量，过去 12 个月的交易量为 1.57 万亿美元。 在这一季度，该平台产生了超过 3 亿美元的收入，并占据了 永续合约 DEX 市场 60% 以上的份额，分析师估计这一表现比其 最接近的竞争对手强大约 10 倍。
技术架构推动业绩
平台的成功源于其定制构建的第一层区块链架构，从一开始就 为优化高频交易而设计。Hyperliquid 通过称为 HyperBFT 的 专有共识机制运作，使该平台能够以次秒级确定性每秒处理多达 100,000 个订单。
与大多数依赖自动做市商 (AMM) 模型的去中心化交易所不同， Hyperliquid 使用的完全链上订单簿系统类似于传统中心化交易所。 这种方法提供了更深的流动性和更好的价格发现，同时消除了交易 的 Gas 费用，这是一个显著的优势，吸引了零售和机构交易者。
该平台的架构处理所有交易操作，包括订单匹配和执行，直接在 其区块链上进行，而不是使用外部层或系统。这一整合使 Hyperliquid 能够提供通常仅在中心化平台上找到的功能， 例如部分止盈和止损订单、API 支持和高达 50 倍杠杆， 同时保持完全透明和用户托管资金。
机构采用加速增长
在 2025 年，机构对 Hyperliquid 的兴趣显著增长， 多项关键发展支持了平台的扩张。7 月 31 日，Circle 宣布本地 USD Coin (USDC) 和跨链转移协议 (CCTP) V2 将在 Hyperliquid 上启动，这将为衍生品市场 提供直接的进出通道、跨链转移和改进的流动性。
与 Circle 的 USDC 基础设施的整合代表了对 Hyperliquid 的 技术和合规性努力的重大验证。原生 USDC 发行取代了对第三方 桥接的需求，降低了交易对手风险，并简化了机构用户的资金 操作。
8 月 13 日，Anchorage Digital Bank 宣布其将为 Hyperliquid 的本土 HYPE 代币提供托管服务，在 HyperEVM 上提供机构 级安全性。此发展解决了 HYPE 生态系统中机构参与的一个 关键要求，并为大规模投资者提供了合规的托管解决方案。
代币经济学推动价值主张
HYPE 的价格表现得益于平台独特的代币经济学模型 Hyperliquid 实施了一种费用燃烧机制，其中 93% 的平台费用 被用来购买和燃烧 HYPE 代币，从而在代币供给上造成通缩压力。 根据当前的交易量和费用生成，分析师估计，理论上可以在 四年内以当前的速度回购整个流通供给。
平台的收入模型将 54% 的永续合约交易收入用于 HYPE 代币回购， 而 46% 则分配给 Hyperliquid 流动性提供者 (HLP)。 这种结构不仅为代币持有者创造了直接的价值累积， 而且激励了流动性供应，以支持平台的增长。
技术分析显示 HYPE 的强劲看涨动能，所有主要移动平均线 从 200 日均线 (SMA) 到 10 日指数移动平均线 (EMA) 都指向买入信号。相对强弱指数 (RSI) 为 63 仍处于中立区域， 表明在达到超买状态之前还有进一步上涨的空间。布林带逐渐 缩窄，价格逼近上轨，表明波动性收紧，这常常预示着显著的爆发。
竞争定位和市场影响
Hyperliquid 的表现使之成为中心化交易所和其他 DeFi 平台 的强大竞争者。VanEck 分析师指出，Hyperliquid 已成功从 Solana "挖走"了高价值用户，挑战了这一领先区块链网络 在衍生品交易领域的主导地位。
平台的成功突显了去中心化交易基础设施的日益成熟。 虽然中心化交易所继续在总体交易量中占据主导地位， 但 Hyperliquid 能生成可与主要区块链网络媲美的收入能力 展示了完全去中心化替代方案的可行性。
目前 Hyperliquid 的未平仓合约约占 Binance 水平的 10%， 其交易量占全球最大加密货币交易所的 6%。 在 2024 年 12 月的高峰期，这些指标达到了 12% 和 9% 分别， 表明有显著的空间可供继续增长。
技术前景和价格目标
从技术上看，HYPE 似乎有潜力突破当前的阻力水平。 如果代币稳固地收于 49.75 美元之上， 向上的价格目标可能会出现在 55 美元附近， 而 52 美元则是中间阻力。 支撑水平设在 45 美元，更强的需求区域位于 42 美元， 对应于 20 日均线和中间布林带。
平台的基本增长指标支持技术分析，每日成交量持续超越先前记录， 且机构采纳加速。市商和专业交易公司继续扩大他们在平台上的 影响力，被深厚的流动性和竞争性的费用结构所吸引。
Hyperliquid 的增长是由多个因素驱动的，包括 2024 年底的 HYPE 代币空投和公平点系统，提升了用户参与度。 交易者被吸引到平台的流线型界面、API 能力、深厚的流动性 和持续的套利机会。
未来发展和扩展计划
展望未来，Hyperliquid 计划不仅限于永续合约交易，扩展 到现货交易、无许可流动性提供和其他金融应用。 平台的第一层架构设计旨在支持整个去中心化金融应用生态系统， 同时保持专业交易所需的性能特征。
公司分配了 3.8888 亿个未使用的 HYPE 代币用于社区奖励和排放， 突显其致力于建立一个开放和包容的网络。这一分配预计将 促进高度的用户参与，鼓励开发人员的贡献， 并随着时间的推移壮大 HYPE 社区。
随着去中心化金融的监管框架持续演变， Hyperliquid 在衍生品交易和机构托管合作 方面的合规方法使其在机构市场上继续保持增长势头。 平台的成功表明，只要设计和执行得当， 去中心化替代方案可以有效与中心化企业竞争。
结合创纪录的交易量、强劲的费用生成和接近历史最高点的代币价格， 表明 Hyperliquid 已在加密货币衍生品市场中确立了自己的 主导地位，随着 DeFi 生态系统的成熟，具备持续扩展的潜力。