Pump.fun 的匿名联合创始人 Sapijiju 驳斥了有关该平台自 10 月中旬以来向 Kraken 交易所转出 4.365 亿枚 USDC 的报道，同时否认了额外 5.376 亿美元 allegedly 从 Kraken 转至 Circle 赎回的说法。
区块链分析平台 Lookonchain 标记了这些交易，计算出 Pump.fun 在 2024 年 5 月至 2025 年 8 月间，约卖出 419 万枚 SOL 代币，价值约 7.57 亿美元，平均价格为 181 美元。
Sapijiju 称这些指控是“完全的错误信息”，并坚称项目与 Kraken 和 Circle 之间的交易毫无关系。“目前发生的事情是 Pump 的金库管理的一部分，ICO 筹得的 USDC 被转移至不同钱包，以便公司资金可以再投资，”他在社交媒体上写道。
该平台澄清称，这些资金源自 6 月进行的机构私募，当时机构以每枚 0.004 美元的价格购买 PUMP 代币。尽管争议不断，来自 DefiLlama 的链上数据显示，与 Pump.fun 相关的钱包仍持有逾 8.55 亿美元稳定币和 2.11 亿美元 SOL。
收入下滑加剧猜测
这些转账的时间点与 Pump.fun 月度收入的急剧下滑重合。该平台在 11 月创收 2730 万美元，较 9 月的 5890 万美元下跌 53%，并且是自 7 月以来首次月收入跌破 4000 万美元。
社区对 Sapijiju 的解释反应不一。批评者指出其表述存在明显矛盾，有用户表示：“你先是否认参与 Kraken 与 Circle 之间的交易，然后又把这解释为通过转移 ICO 资金来进行‘金库管理’——这就是明显的自相矛盾。”
也有人指责团队通过“空投操纵价格”，并管理不善，导致 PUMP 跌破发行价。撰稿时，PUMP 报价 0.0027 美元，较 ICO 价格 0.004 美元下跌 32%，较 9 月高点回调逾 70%。
不过，也有社区成员为平台管理 ICO 募资拥有一定自由辩护，用户 Matty.Sol 认为，这类金库资金的调度是代币销售后行业的常规做法。
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Gnosis DAO 终止与 KPK 的合作
另一边，Gnosis DAO 以 88% 支持率投票结束与金库管理方 KPK（原名 Karpatkey）的合作。作为 Safe、CoW Swap、Gnosis Chain 和 Gnosis Pay 背后的组织，Gnosis DAO 称此举是在就 KPK 的业绩、成本以及与 DAO 目标的一致性进行“广泛社区讨论”之后做出的。
根据 DeFiLlama 数据，GnosisDAO 金库持有逾 1.75 亿美元资产。社区成员对 KPK 的费率结构表达担忧——管理资产的 1% 加上收益的 20%，这一结构源自 2022 年的 GIP-58 提案。
用户还指出，因 Balancer 流动性池配置错误导致 70 万美元亏损，并抱怨沟通不畅、回报不理想。
KPK 承认在沟通方面存在失误，但强调其已努力将运营成本从 2024 年的 630 万美元降至 2025 年的 220 万美元，同时实施 200 万美元费用上限。公司表示，最初合作范围定义不清，导致职责不断膨胀，超出其核心 mandat。
行业面临更广泛审视
围绕 KPK 效率的问题已扩展至 Gnosis 之外。在 Ethereum Name Service 论坛上的讨论显示，其总回报未能跑赢通胀，用户还指出公司收益计算中存在事实性错误。
这些争议折射出 DAO 金库管理赛道的成长阵痛，组织愈发质疑服务提供方收取的费用是否与其创造的价值相匹配。一些社区成员反驳 KPK 试图将问题归结为沟通不畅，直言：“这不是沟通问题，而是业绩问题。”
与此同时，Layer-2 方案 Scroll 的 DAO 在 9 月因领导人辞职而暂停运作，进一步凸显去中心化组织在治理方面面临的更广泛挑战。
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