Ripple Labs 正式撤回了其在与美国证券交易委员会这一高调法律战中的交叉上诉，有效地为加密历史上最长、最受关注的诉讼之一画上了明确的句号。
此举确认了 Ripple 将不会质疑 2023 年法院关于其 XRP 机构销售被认定为证券交易的裁决。现在，普遍预期 SEC 将撤回其自身的上诉，以在不进行进一步诉讼的情况下结案，为美国数字资产的法律对待树立一个里程碑式的先例。
Ripple 首席执行官布拉德·加林豪斯在 6 月 27 日的一份声明中确认了这一决定，此前一天联邦法院命令驳回了双方修改禁令或减少 Ripple 金融罚款的请求。在没有剩余法律途径和妥协空间的情况下，公司选择接受法院的现有判决。
Ripple 撤回上诉的决定意味着它将遵守法官 Analisa Torres 于 2023 年 7 月发布的原始裁决，该裁决就 XRP 销售的分类做出了分裂决定。
根据该判决：
- 在公开交易所出售的 XRP 被认为不是证券，为美国的零售交易提供了法律明确性。
- 直接向机构投资者出售的 XRP 被分类为未注册的证券发行，将这些交易置于美国证券法的违规之中。
因此，Ripple 仍将被禁止进行未注册的 XRP 机构销售，并将支付 1.026 亿美元的民事罚款，该罚款可能会在 SEC 完成其预期的上诉撤回后最终确定。协调企业影响了跨境支付网络的增长，这一解决方案有效地结束了自 2020 年 12 月 SEC 提起诉讼指控 Ripple 在未注册证券发行中筹集了超过 13 亿美元以来的所有法庭诉讼。
法官 Torres 拒绝修改禁令，为结案铺平道路
Ripple 的战略决定是在 6 月 26 日法官 Torres 的一项关键裁决之后，该裁决拒绝了 Ripple 和 SEC 修改禁令范围并减少 Ripple 财务责任的请求。拒绝的行为结束了谈判终止法律争斗的途径，使双方都面临两个选择：进行冗长的上诉或接受法院的判决。Ripple 选择了后者。
加林豪斯强调，公司准备继续前行，指出 XRP 在二级市场（如加密交易所）上的使用所获得的明确性对于 Ripple 的业务目标而言是足够的。“这一章已经结束，”加林豪斯说。“现在重要的是构建加密实用的未来，市场终于在美国获得了 XRP 的监管明确性。”
也许 2023 年法庭判决中最重要和持久的元素是它在机构销售和公共交易所的程序销售之间做出的区别。
法院确定 Ripple 通过交易所自动销售 XRP 并不符合证券交易的法律定义，主要是因为零售买家没有合理的预期 盈利即源于 Ripple 的努力。该决定在整个行业引起了震动，并为在原始诉讼后已将 XRP 下市的集中交易所提供了立即的法律救济。
由于这一裁决：
- 像 Coinbase、Kraken 和 Bitstamp 这样的美国交易所已重新上市 XRP。
- 零售投资者可以在没有法律不确定性的情况下买卖 XRP。
该裁决提供了一个法律判例，为未来监管行动和涉及代币销售和证券定义的法院案件提供指导。然而，Ripple 必须继续避免被 Howey 测试分类为证券销售的此类机构发行，除非已在 SEC 登记。
四年的法律战塑造了美国的加密政策
SEC 与 Ripple 案件被广泛视为规范数字资产适用于美国法律的更广泛工作中的基础法律战。起诉于 2020 年 12 月，它是针对一个资金雄厚的高调区块链公司采取的第一批主要执法行动之一。
在这些多年诉讼过程中：
- 案件因成为美国证券法适用于数字代币程度的公投而吸引了全球关注。
- 它揭示了 SEC 内部的分歧，前官员和法律学者对将加密货币标记为证券的含义进行了分析。
- 它加速了国会起草加密专属监管框架的努力，如 21 世纪金融创新和技术法案（FIT21）及其继任者。
法律专家表示，Torres 法官的混合裁决已经重塑了执法格局。其拒绝了 SEC 尝试将所有代币销售分类为证券发行的努力——这也是在涉及 Coinbase、Binance 和 Terraform Labs 的其他一些诉讼中该机构采取的立场。
通过清晰划分机构和公共交易所销售之间的界限，该案例为如何将关键的 Howey 测试——识别证券的关键标准——应用于加密资产提供了迄今最全面的司法解释。
XRP 价格温和反应，市场焦点转向 Ripple 的路线图
尽管有消息，XRP 在撤回上诉后价格仅小幅波动。截至发布时，XRP 交易价格约为 $0.54，24 小时涨幅约为 1.2%。市场温和反应表明，交易者已经在去年的 Torres 法官钥匙裁决之后考虑到了法律解决方案。
即便如此，案件的终结或许为重新建立的机构合作铺平了道路，尤其是在美国以外地区，Ripple 继续扩展其由 XRP Ledger 技术支持的跨境支付网络。
Ripple 最近宣布：
- 与亚太地区和中东的银行和支付服务商的新合作伙伴关系。
- 使用 XRP 扩展其按需流动性（ODL）走廊。
- 投资于稳定币基础设施和计划中的代币化真实资产。
公司还专注于监管参与，特别是在正在引入正式加密界框架的司法管辖区，如在 MiCA 下的欧洲、新加坡和阿联酋。
更大视角：法律时代的终结，政策转变的开始？
随着 Ripple 的上诉撤回以及 SEC 可能跟进，定义加密的法律篇章之一即将关闭。但监管斗争远未结束。
SEC 继续对领域内其他几个参与者推进执法行动，而美国立法者仍在就哪家机构——SEC 还是 CFTC——应监管数字资产展开激烈辩论。有关稳定币、DeFi 和集中交易所的法案仍在审查中，2024 年总统选举进一步将加密监管政治化。
尽管如此，Ripple 案件的结论传达了一个信息：法律明确性是可以实现的，即便不单靠立法。