美国证券交易委员会（SEC）已突然终止对Uniswap Labs的调查，未采取任何纪律处分。 这是自前主席Gary Gensler离职以来，该监管机构在加密货币监管方法上的重大逆转。

Uniswap Labs于2025年2月25日通过社交媒体平台X宣布了结案。 公司表示：“这是DeFi的一大胜利，重申了我们一直以来的认识——我们构建的技术站在法律正确的一边， 我们的工作站在历史正确的一边。”

针对Uniswap的案件并非孤立事件。 SEC网站上关于自2020年12月启动的长时间Ripple Labs诉讼的引用消失。 市场观察人士将这些发展解读为在特朗普政府新领导下，政策上重大转变的证据。

Uniswap的调查始于2024年4月，当时SEC发出了Wells通知。 监管机构指控Uniswap Labs在发行未经注册的证券的同时，作为未注册的经纪商和交易所运营。

Uniswap协议的发明者Hayden Adams批评了SEC的方法。 Adams表示：“他们在没有明确法律依据的情况下针对我们进行调查，这是试图将DeFi强行纳入不适合的监管框架的一种任意执法策略—— 同时拒绝提供明确规则或合规路径。” 他指出调查持续了三年多，“迫使我们浪费了大量时间和数百万美元。”

Uniswap的首席法律官Katherine Minarik指出，更广泛的影响。 她说：“我们的SEC调查没有采取任何执法行动，这是正确的结果。 但不可能抵消众多其他调查和诉讼在加密领域引发的巨大（且不必要的！）成本。” Minarik提到了错过的机会：“我们无法构建提升所有人金融访问的好产品。 我们无法创造的美国好工作。”

这一决定标志着美国监管者对去中心化金融看法的根本转变。 Adams强调了这一点：“这重申了我们一直以来的观点：去中心化技术和自我托管与目标要取代的集中化、居间系统本质上是不同的。”

行业参与者认为SEC的撤退不仅是个别案件的驳回。 这可能代表着美国加密货币监管的转折点，背离了前一届政府的执法密集型方法。

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