根据Dune Analytics的链上数据，Solana的去中心化交易所每日交易员从10月 的800多万下降到目前不到100万。这90%的戏剧性[下降]将加密货币分析师分为两派，一派视其为交易员流失的证据， 另一派认为下降反映了机器人的移除，而非真正的用户撤退。
尽管交易员数量大幅减少，Solana的每日DEX交易量依然稳定在30至50亿美元之间， 这让人困惑的不匹配现象加剧了对网络实际用户活动的争论。
需要知道的事情：
- Solana上的每日DEX交易员从10月的800万下降到目前的不到100万，减少了90%
- 尽管交易员数量大幅下降，交易量仍然稳定在每日30至50亿美元
- 分析师对这一下降是代表真正的用户外流还是机器人的移除意见不一
这种持续下降已经接近一年，数据显示没有显著的恢复期。投资者评论反映了这种变化的明显性质。 投资者Qwerty在回应数据时指出："每个人都离开了赌场或失去了一切。疯狂的图表。"
交易量持续高企的同时，交易员数量却在减少，这引发了对自动化交易活动的质疑。 交易机器人在加密货币市场中变得越来越复杂，可能掩盖了人类参与的实际水平。 一些市场观察者指出这一差异，作为算法交易主导Solana生态系统的证据。
主要的基于Solana的代币的表现数据支持看跌的解释。 网络上的顶级模因币尽管维持了其行业中最高的流动性水平， 但其年度至今的损失范围在10%到70%之间。
模因代币失败驱动用户迁移
市场分析师认为失败的模因代币发行是交易员离开的主要原因。 包括TRUMP、MELANIA、LIBRA和YZY在内的高调代币最初产生了显著的交易活动，但随后崩溃。 这些失败通常被称为"拉地毯"，即开发者在筹集资金后放弃项目，削弱了零售投资者的信心。
模因代币失败的模式推动交易员转向其他区块链网络或完全退出加密货币交易。 零售参与者曾是Solana交易基础的重要部分，对投机性投资的重复损失表现出特别敏感。
投资者NoCapMat.eth指出了交易量指标和实际用户参与度之间的脱节。 "当我们都知道有多少农场加上量化机器人全天候运作时，仅看交易量是非常误导的。 活跃交易员数量的暴减是可怕的，即便没有图表，如果你每天在这里，这一点也能感受到，"这位投资者表示。
替代理论挑战看跌叙述
逆向分析师提出交易员下降表明市场底部，而非持续恶化。 一些人指出历史模式显示，病毒般的负面数据通常预示着趋势逆转。
"通常当图表在CT上病毒化时，意味着那个趋势的顶部或底部，正如我们看到的AI代理商一样。 直觉告诉我，这个Solana DEX交易员图表在链上为Solana设定了底部，"分析师Baba在社交媒体平台X上发表。
机器人移除理论提供了另一个数值下降的解释。 支持者认为，以前由自动账户膨胀的指标扭曲了Solana的实际用户参与度。 由于竞争增加和机会减少，自动账户变得无利可图，可能占据大部分离开的"交易员"。
理解去中心化交易所（DEX）指标
去中心化交易所可以不需要中央中介，让用户直接从他们的加密货币钱包中进行交易。 与中心化平台不同，DEX活动透明地记录在区块链网络上，这使交易员数量和交易量可以公开验证。
交易量衡量特定时期内交换资产的总价值。 高交易量通常表示强烈的市场兴趣，但也可以通过洗盘交易或自动化策略人为膨胀。
机器人交易涉及基于预定算法执行交易的自动软件。 这些程序可以在市场中产生大量交易量，同时代表了最低限度的人类参与。
数据准确性问题出现
区块链研究公司Messari的分析师Matthew Nay质疑交易员数量数据的可靠性。 他认为，其他网络健康指标与剧烈下降叙述相悖。
"这根本不对 - 交易、费支付者和签名者都维持稳定（不像那张图表所说的那么下降）"， Nay表示。他的分析显示，替代指标显示出Solana网络活动比交易员数量指标更稳定。
不同数据源之间的差异突显了衡量区块链网络健康的挑战。 根据方法论和数据收集方法的不同，各种指标可以讲述同一网络的不同故事。
价格表现与使用量下降相矛盾
Solana的原生代币SOL在8月份上涨了35%，尽管对用户参与减少的担忧， 仍然交易于210美元以上。价格上涨表明更广泛市场对Solana的情绪仍然积极， 即使特定的使用量指标提出了疑问。
强劲的价格表现通常反映了机构信心和更广泛市场动态， 而不是即时的用户活动变化。Solana的技术能力和开发者生态系统继续吸引投资， 无论短期的交易模式变化如何。
价格和使用量指标之间的脱节凸显了评估区块链网络和加密货币的复杂性。
结束思考
关于Solana交易员下降的辩论反映了解释加密货币市场数据的更广泛挑战。 虽然每日DEX交易员90%的下降看起来戏剧化，竞争性的解释范围从真实用户外流到健康的机器人移除， 数据可靠性问题又增加了一层不确定性。