Solana 的价格持续上涨，而过去几周网络交易活动骤降近 50%，这一现象让分析师们认为未来可能会出现麻烦。周五，加密货币以 $221 交易，尽管日交易量从 1.25 亿降至 6400 万仍保持上涨。这种价格和网络基本面之间的差异引发了关于涨势是否源于真实采纳还是投机交易的争论。
需要了解的是：
- Solana 日交易量从 2025 年 7 月 24 日的 1.25 亿降至目前的约 6400 万，下降近 50%。
- 尽管交易量下降，SOL 仍在其 50 日、100 日和 200 日移动平均线之上交易，靠近 $221。
- 分析师对交易量减少是反映投票活动减少还是用户对 DeFi 和 NFT 平台的参与度减弱持有不同观点。
网络活动与价格趋势相悖
CryptoQuant 的分析师 Crypto Onchain 指出 Solana 链上指标显示出负背离。他表示，尽管代币价格在最近几周有所上涨，基础网络的交易吞吐量却显著收缩。
数据显示了一种令人担忧的模式。在健康的市场条件下，价格上涨通常与生态系统使用增加保持一致。然而，Solana 的数据表明，目前的涨势可能更多地受到市场情绪的驱动而不是有机增长。通常是 DeFi 协议、NFT 市场和用户转移推动价格的可持续增长，但这些指标未能跟上 SOL 的涨势。
然而，这一下降需要背景解释。
Solana 历史上记录的交易中，大约 80% 至 90% 是网络共识所必需的“投票”操作。
投票交易的减少并不一定意味着用户在放弃平台。如果下降集中于 DeFi 交互和 NFT 活动，这将呈现出完全不同的局面。
一些市场参与者认为交易下降反映了技术调整而非基本面的薄弱。网络处理投票方式的改变可以解释大部分的统计下降，而不意味着实际使用量的减少。其他人则将这种背离视为投机热情而非采纳驱动价格的警告信号。
更广泛的加密货币市场也面临着自身的挑战。比特币一直难以实现持续的价格发现，为其他加密货币创造了逆风。尽管在这种背景下 Solana 在最近几周强劲反弹，但现在显示出动能可能停滞的迹象。
技术展望显示出不同信号
周五，Solana 以 $221 交易，比本月初的高点 $240 以上下降了 3.5%。该加密货币进入了技术分析师所称的巩固阶段，延续了其较长的涨势。
图表结构对多头仍然有利。
SOL 继续在其关键移动平均线之上交易，50 日、100 日和 200 日指标都在上升趋势中。
这种配置通常意味着基本面虽然在短期回调，但仍然存在潜在的力量。
$210 到 $215 区间代表了直接支撑，与 50 日移动平均线一致。持稳于该区域之上表明买家才是控制者，并可能为再次测试 $240 到 $250 的阻力区创造条件。若能干净突破这些水平，则可能开启通向 $280 的道路，Solana 在 2024 年末曾在该点遭遇抛压。
跌破 $210 改变计算。这可能会带来更深的调整，目标可能接近 $190。在当前的反弹中，50 日移动平均线已经成为可靠的支撑，使其成为维持上涨动能的关键线。
了解指标
交易量衡量区块链网络上处理的总操作数量。对于 Solana 来说，这包含从简单的代币转移到复杂的智能合约执行，以及验证人用于达成网络状态共识的投票交易。
DeFi，即去中心化金融，指的是在区块链网络上构建的金融应用程序，不依赖于传统中介。NFT，即非同质化代币，代表在这些网络上交易的独特数字资产。这两个类别反映了技术运作之外真正的用户参与。
移动平均线平滑特定时间段的价格数据，以帮助识别趋势。50 日、100 日和 200 日移动平均线是被广泛观察的指标。当加密货币在所有三条之上交易且趋势向上时，技术分析师通常解释为看涨动能。
价格发现发生在资产交易于新的历史高点时，没有参考的历史阻力水平。比特币在建立持续价格发现方面的难度在整个广泛的加密货币市场中产生了不确定性。
接下来会发生什么
投资者现在面临对相同数据进行不同解释。交易下降可能代表 Solana 处理网络操作的技术偏差，或用户采纳的真正薄弱。未来几周的价格走势可能会决定哪个叙述被证实为正确。
如果交易活动稳定或恢复，而价格保持在关键支撑水平之上，最近的回调将更像是健康的整固。网络使用的持续下降，加上价格跌破 $210，将加强对投机过剩的担忧。加密货币市场仍处于不确定性的时期，Solana 的背离指标为本已动荡的环境增添了复杂性。