ARK Invest发布了其第四季度DeFi报告，显示稳定币到年末的总供给超过3000亿美元， 去中心化交易所的交易量连续第五个季度超过1万亿美元，和现实世界资产的代币化在2025年期间增长超过三倍，达到约190亿美元。
发生了什么：发布的Q4 DeFi报告
该季度出版物由Lorenzo Valente和Raye Hadi撰写，审查了去中心化金融中六个主要领域，截止到2025年12月31日。
尽管经历了一次清算事件导致Ethena的USDe从10月高峰下降58%，稳定币供给仍创下历史新高。
USDS来自Sky Protocol，以及PYUSD来自PayPal，成为增长最快的稳定币，供给分别增长约140%和653%。
以太坊 (ETH)和波场保持着超过80%的稳定币市场份额，而索拉纳 (SOL)重夺了5%。
USDC来自Circle主导了交易活动，占据了所有调整后的稳定币交易量的超过60%，尽管其总供给只占25%。 该稳定币的交易量与供给的比例飙升至约88，导致季度环比增幅达39%，超出PYUSD的22的比例66。
Base，由Coinbase支持的第二层网络，在第四季度记录了3万亿美元的稳定币交易量，超越了以太坊和波场。现实世界资产扩展至190亿美元，主要由Tether和Paxos的代币化商品驱动，以及Maple Finance的私人信贷增长。
去中心化交易所处理了1.1万亿美元的现货交易量，PancakeSwap和Uniswap共占市场的约50%。
由于10月的市场清算，借贷协议存款季度环比下降21%，降至920亿美元。报告还突出了加密信用卡的支出增长，季度环比增长了66%，达2.62亿美元，EtherFi Cash占据了主要通过Visa处理的交易量的52%。
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为什么这很重要：机构对DeFi的采用增长
数据表明尽管网络和应用程序的季度收益下降，机构依旧与去中心化金融基础设施继续保持联系。
区块链收入季度环比下降27%，降至4.73亿美元，而应用程序收入则在10月清算事件后下降33%。报告指出，这可能表明区块链网络从基于费用的估值向基于货币的估值转变。恒久期货市场竞争加剧，Hyperliquid的开放利息份额从78%下降到52%，而Aster和Lighter则获得了市场份额。