Zcash 在成交量飙升的同时测试接近 420 美元的阻力位，机构持续建仓表明市场对这款注重隐私的加密货币的兴趣再度升温。
周一，ZEC 在约 395 美元附近交易，24 小时上涨 11%，一周涨幅达 18%。
在 11 月从 700 美元以上高位急剧回调后，这枚隐私币过去一个月仍下跌约 27%。
发生了什么
周一的反弹期间，交易活动明显激增。
现货 24 小时成交量达到 12.8 亿美元，几乎是前一日的两倍。
期货成交量则大增逾 100%，升至 55 亿美元，未平仓合约增加 21%，至 8.95 亿美元。
Bitget 于 12 月 3 日上线 ZEC 现货交易，触发盘中两位数涨幅，并为其 1.2 亿用户提供了新的交易入口。
在隐私币重回聚光灯的背景下，这次上线出现之际，Zcash 的隐私池（shielded pool）使用率已攀升至流通量的 30%。
机构活动在 11 月明显加速，由 Winklevoss 兄弟支持的 Cypherpunk Technologies 宣布将建立 1 亿美元规模的 ZEC 库存。
该公司共购入 233,644 枚 ZEC，并披露计划将持仓规模提升至总供应量的 5%。
Grayscale 则在 11 月 26 日提交申请，拟将其 Zcash 信托转换为美国首只跟踪这一隐私币的现货 ETF。
申报时该信托持有约 1.99 亿美元资产，若获批，份额有望在 NYSE Arca 挂牌，交易代码为 ZCSH，市场普遍预期将提升机构参与度。
不过，监管阻力也随之浮现。12 月 1 日，Bithumb 根据欧洲 MiCA 2.0 规则将 ZEC 下架。
另见： Twenty One Capital's $4.5 Billion Bitcoin Move Days Before NYSE Listing Raises Market Concerns
这一举动凸显了在美国交易所仍保留隐私币交易的同时，全球在隐私币监管立场上的区域性分化愈发明显。
为何重要
交易所上市、机构资产配置和 ETF 申请等多重因素的汇合，标志着在多年监管压力之后，隐私币生态或迎来转折点。
2025 年经历 1,000% 涨幅后，Zcash 的市值如今已超过 Monero，成为市值最大的隐私币。
技术面上，ZEC 目前正于 420 美元附近测试一个持续数月的对称三角形形态上沿阻力。
分析师认为，若日线收盘价突破这一水平，价格有望打开上行空间，指向 460–500 美元区间。
若冲高失败，则可能回测 350 美元和 300 美元支撑区间。
相对强弱指标在触及超卖区后已回升至 40 多点，显示动能初步企稳，但尚未确认趋势反转。
Zcash 在减半后的通胀供应依旧偏紧，目前约 30% 的交易已通过隐私池完成，发送方、接收方和金额数据均被加密。
杠杆头寸与未平仓合约的大幅增加表明，交易者正在为波动性做准备，下一个方向性突破很可能决定 ZEC 整个 12 月的走势。
接下来阅读： Solana Validator Count Falls 68%, Raising Decentralization Concerns