2023年10月10日，由于美国总统对中国实施100%关税，加密货币市场暴跌，抹去了近7600亿美元的市值，并在24小时内引发了190亿美元的强制平仓。与此同时，黄金攀升至每盎司4,000美元以上的历史高位，重新引发了人们对比特币能否在经济动荡中作为可靠的价值储藏的长期承诺的质疑。
需要了解的内容：
- 10月10日，加密货币市值从4万亿美元跌至3.24万亿美元，比特币下跌11%至107,485美元，以太坊跌破4000美元支撑位，跌幅超过15%。
- 由于卖压增强，分析师将此次抛售称为“加密黑色星期五”，并抹去了160万名交易者的仓位，创下了市场波动的新基准，尽管随后出现了复苏。
- 截至10月13日，黄金达到每盎司4,096美元，延续了今年上涨超过50%的涨势，而比特币仍在苦苦挣扎以恢复稳定性。
关税冲击引发历史性清算事件
10月10日的公告掀起了加密货币市场的震荡。比特币在四天前的10月6日刚刚创下超过126,000美元的历史高位后，损失了超过11%的市值。随着整个行业卖压增强，以太坊跌破了4000美元大关，跌幅超过15%。
层层叠叠的清算抹去了160万个杠杆仓位，这一记录凸显了全天候交易市场的脆弱性。加密货币分析师、The Coin Bureau的联合创始人尼克·普克林称上周末的动荡是“对固有脆弱性的残酷提醒”。
“随着加密市场的增长和成熟，风险被放大了，”普克林说。“现货加密ETF的到来和机构兴趣让投资者放松了对安全性的警惕，但它仍然是唯一一个在非交易时间也进行交易的市场。”
稀薄的流动性结合过度的杠杆和机构投资者的日益影响，导致了普克林描述的“有毒鸡尾酒”，加速了抛售。总统随后缓解关税担忧的评论帮助引发了反弹。比特币突破115,000美元，以太坊重新获得了4,000美元水平。
在接下来的日子里，广泛的市场市值上升了超过5%。
“讽刺的是，现在尘埃落定，许多蓝筹代币出现了强劲反弹——包括以太坊，它在4,000美元以上显得特别强劲，”普克林说。“因此，许多现货投资者发现自己处于与闪崩前相似的位置。这无疑是对在流动性波动的市场中使用过度杠杆的论证，尤其是在这样不确定的地缘政治气候中。”
黄金的背离重新激起价值储存辩论
黄金在同期的走势形成鲜明对比。
这贵金属在10月13日创下新记录，达到每盎司4,096美元，而比特币仍在恢复模式中。经济学家彼得·希夫指出了这种差异。
“今晚，黄金和风险资产，包括比特币在内一起上涨，”希夫表示。“但比特币仅仅是在恢复周五的部分损失，而黄金则以超过4,050美元的价格交易，接近新高，因为它没有周五的损失需要恢复。白银也接近新纪录。”
这种背离激起了关于比特币被描述为“数字黄金”的辩论。虽然黄金的表现强化了其作为地缘政治紧张和通胀担忧期间的传统避险角色，但比特币的波动性和对宏观经济冲击的敏感性挑战了其能否在危机期间与黄金媲美为可靠的价值储藏的主张。
普克林警告说，黄金的反弹本身也存在风险。今年上涨超过50%，这贵金属吸引了动量交易者，如果情绪转变，这些交易者可能会迅速退出。
“虽然黄金继续在可预见的未来表现优于其他资产是可能的，但它无疑已成为拥挤的交易，”他说。“这意味着在这个时候进行参与有更多的风险。”
市场术语与投资动态
清算发生在交易者无法再满足保证金要求时交易所自动关闭杠杆仓位，通常发生在价格快速下跌期间。杠杆允许交易者使用借入的资金控制更大的仓位，从而放大潜在的收益和损失。10月10日的事件显示，当价格与交易者背道而驰时，过度杠杆的仓位如何加速市场崩溃。
传统上，避险资产在经济不确定期间保值或增值。黄金凭借其物理稀缺性和全球认可作用已经实现这一功能数百年。比特币的支持者认为这种加密货币通过其2100万固定供给同样提供了类似的特性，但其短暂的历史和价格波动已经阻碍了比特币作为危机对冲工具的广泛接受。
高盛现在预计黄金将在2026年12月达到4,900美元。普克林建议投资者关注可能提供类似对冲功能的替代资产，包括其他金属、商品、代币化的现实世界资产和比特币，它们与黄金相比仍然被低估。
这些替代资产作为对抗通货膨胀、货币贬值和政治不确定性的保护手段而具有吸引力。
“随着高盛现在预计这贵金属到明年12月底将达到4,900美元，黄金的历史记录正在推动新的价格预测，”普克林说。“即便黄金的反弹无缝持续到高盛2026年底的目标，其他资产已经开始追赶。这种转变很可能成为2025年剩余时间的主流叙述，因为黄金稍作休整。”
最后的思考
“加密黑色星期五”崩盘暴露了数字资产市场在全球紧张情绪中的持久脆弱性。比特币的反弹，虽然迅速，但对于其波动性的质疑没有太大缓解，而黄金的飙升表明传统避险工具在不确定时期依然受到投资者的信任。