Brian Armstrong 为 Coinbase 的未来勾勒出一条宏大的路线图，但这一公告也暴露出越来越多交易员和建设者的担忧：在争夺散户金融主导权的竞争加剧之际，该交易所可能正在丧失专注力。
在 X 上的一篇帖子中，Armstrong 表示，Coinbase 到 2026 年的首要任务包括：打造一个覆盖加密货币、股票、预测市场和大宗商品的全球“万能交易所”；扩大稳定币和支付业务规模；并通过 Coinbase 的开发者工具和 Base 生态加速链上应用的普及。
他补充称，公司正在对产品质量和自动化进行大量投资，目标是成为“全球第一金融应用”。
然而，这一战略立即在加密社区的部分人群中引发了尖锐批评，尤其集中在 Coinbase 是否充分应对了来自 Robinhood 的日益严峻威胁上——后者正在快速扩张其加密和衍生品产品线。
批评者警告 Coinbase 正低估 Robinhood
在 Armstrong 发帖后不久，加密评论员 ev fiend 指出，Coinbase 存在落后的风险，因为它没有把 Robinhood 视为“生存级别”的竞争对手，而只是边缘性竞争者。
“Robinhood 拥有 Coinbase 想要的散户，而不是反过来，”ev fiend 写道，并补充称，Robinhood 在加密、预测市场以及潜在的永续合约上的推进，使其有望成为年轻用户的一站式金融平台。
他表示，Coinbase 将重心放在 Base 和加密原生社交产品上，可能会错过更广泛散户对一款集交易、银行、支付与投机于一体的一体化应用的需求。
Ev fiend 还指出，Robinhood 愿意积极扩展到新的业务纵深领域，称这家券商“没有非守不可的山头”，愿意通过自我蚕食现有产品来捕获用户行为，而他认为 Coinbase 在采用类似策略方面要慢得多。
建设者呼吁更聚焦的战略与前端主导权
进一步的批评来自 Helius 的创始人兼首席执行官 Mert Mumtaz。他表示，Coinbase 最重要的战略战役，是争夺成为主导性的“万能交易所”这一位置，而在这一领域，Robinhood 已经凭借深厚的股票分发能力占得先机。
在另一篇帖子中，Mumtaz 认为，Coinbase 应该将其大部分资源集中在与 Robinhood 的正面竞争上，而不是把精力分散在过多的项目上。
他还建议，Coinbase 的链上战略应当发挥其在分发和前端层面的优势，将去中心化平台整合进来，而不是试图垂直控制底层基础设施。
Mumtaz 补充说，托管和支付依然重要，但应处于支撑角色；而隐私，特别是通过零知识合规工具，有可能在正确执行的前提下成为关键的差异化因素。
战略拐点
Armstrong 的愿景反映出加密行业中的一大趋势：随着数字资产进一步进入主流市场，加密交易所正与传统金融平台逐渐融合。
Coinbase 一直在稳步扩展其业务版图，进入衍生品、托管、支付以及链上基础设施领域；而 Robinhood 则反向行进，将加密资产嵌入其已具规模的散户金融用户基础中。
围绕 Armstrong 帖子引发的争论突出了 Coinbase 在加密采用率不断扩大的背景下面临的核心问题：是通过构建更深层次的加密原生基础设施就足以赢得下一代用户，还是必须掌控日常金融的主要消费者界面，才能取得成功？
随着 Robinhood 不断推出与加密相关的产品，而 Coinbase 也力图将其业务范围拓展到数字资产之外，两家公司之间的竞争差距，越来越不是通过“产品是否可用”来衡量，而是取决于分发能力、用户行为以及战略聚焦度。
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