代币化美国国债的市值正式突破 100 亿美元大关，标志着区块链技术正在加速融入传统资本市场。
截至 2026 年 1 月，这类数字化工具已成为现实世界资产（RWA）生态中增长最快的板块，其价值较上一年翻了一番。
这一扩张主要由对美元计价收益的持续需求，以及链上结算带来的运营效率所驱动。
与传统券商账户不同，代币化国债产品支持 7×24 小时流动性和即时抵押品转移能力，吸引了寻求更高质量现金替代品的企业财务主管和机构基金经理。
“可编程现金”的崛起
代币化国债在高息债券市场与去中心化金融（DeFi）生态之间充当桥梁。
**贝莱德（BlackRock）和富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）**等机构巨头引领这一领域，其中贝莱德 BUIDL 基金的管理资产规模已单独突破 24 亿美元。
这类资产使投资者在获得政府信用支撑收益的同时，仍能保留数字代币的使用灵活性。
通过将生息债券直接集成进智能合约，Ondo Finance（ONDO）等平台允许用户将国债用作借贷抵押，或用来对冲波动更大的加密资产风险。
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向代币化的结构性转变
这一 100 亿美元里程碑反映出更广泛的“合规即设计”（compliance by design）趋势，随着美国和欧盟监管机构逐步完善数字证券框架，这一模式被进一步强化。
以太坊（Ethereum）（ETH）仍然是此类发行的主导网络，承载了约 65% 的总市值，其后是 Stellar（XLM）和 Solana（SOL）。
市场分析师认为，按当前增长轨迹推算，到 2030 年 RWA 市场规模有望达到 2 万亿美元。
虽然代币化国债目前仅占约 30 万亿美元美国政府未偿债务的一小部分，但其快速扩张暗示着金融体系正逐步向整合数字与传统金融的统一账本架构演进。
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