以太坊 (ETH) 在受监测的中心化交易所上的储备跌至历史新低，仅占总供应量的3.49%。随着质押、去中心化金融（DeFi）和长期持有需求升温，更多代币正持续被转移出交易平台。
核心要点：
- 目前仅有3.49%的ETH流通供应留在受监测交易所，自6月1日以来又有约1.16%的供应撤出这些平台。
- 数据机构 Santiment 指出，质押与DeFi是交易所余额下滑的主要动因，约35%的ETH已参与质押，约530亿美元锁定于各类DeFi协议。
- CryptoQuant 观察到，在价格回调期间，以太坊网络活动依然稳健，同时优先费率（Priority Fees）显著走高。
以太坊供应结构的迁移
最新链上数据显示，自6月1日以来，又有约1.16%的以太坊供应从集中式交易平台流出，推动 交易所持币余额再创历史低位。这意味着可在场内即时交易或抛售的ETH数量进一步减少。
Santiment 指出，质押和去中心化金融正在重塑ETH的流动格局：当前约有35%的以太坊参与质押，另有约530亿美元锁定在各类DeFi协议之中。这为持有者提供了更多在链上“生息”和配置资产的选择，而非将代币闲置在交易所挂单簿上。
长期持有账户以及拥有大额头寸的机构金库同样在加速“抽干”交易所流动性。矿业及基础设施企业 BitMine 本月早些时候披露，其已累计质押超过500万枚ETH。不过，交易所可用供应走低，并不自动等同于价格必然持续走强。
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CryptoQuant 抛出的网络信号
机构分析平台 CryptoQuant 的监测数据显示，以太坊近期 Gas Used 约为2,171亿，日增0.26%，暗示即便价格出现回调，对区块空间的整体需求并未明显降温。
与此同时，网络优先费已升至约46.4万美元，单日涨幅达26.74%，表明在区块打包基本维持稳定（区块产出约7,147个）的前提下，用户为争夺打包权愿意支付更高溢价，交易打包竞争有所升温。
CryptoQuant 将2,600—2,650美元视为当前重要支撑区间，并称若该区间守住，且链上活跃度维持在高位，ETH有望重新试探2,700—2,800美元区间。不过，这一情景仍具有较强条件性，取决于资金行为与宏观风险偏好是否配合。
过去约一个月里，以太坊从约1,900美元一路升至2,800美元附近，随后回撤至约2,660美元一线，即便经历回调，当前价格仍明显高于前期区间。这一轮波动也凸显出：交易所余额缩减固然是观察供应侧的关键信号，却不足以单独决定短期价格走向，还需要与需求、宏观环境及市场情绪综合研判。
