唐纳德·特朗普突然宣布全面关税措施，给数字资产市场带来了震荡，使加密货币市场经历了数周来最剧烈的调整。
比特币从创纪录的11.1万美元跌至10.8万美元，触发 超过5亿美元的清算，并使看涨势头面临风险，距离重要的138亿美元期权到期只有几天时间。
特朗普在周五晚些时候宣布这一消息，让市场感到措手不及，提议对所有欧盟进口产品征收50%的毁灭性关税，并从6月1日起对在美国境外生产的苹果iPhone征收25%关税。总统通过引用“持久的贸易失衡和监管障碍”来为这些措施辩护，指责欧盟保持不公平的贸易行为，损害了美国企业。
对于加密货币看涨者来说，时机再糟糕不过了。比特币在机构乐观情绪的支持下，正骑着1.9亿美元资金的净流入率在5月20日至22日期间进入美国现货比特币ETF。数字资产正接近许多分析师认为的11万美元的关键心理门槛，看涨势头似乎势不可挡。
但这一切在几分钟内就发生了变化。比特币从11.1万美元迅速下跌至10.8万美元，不仅是价格调整，它意味着在近期反弹中几乎缺失的宏观驱动波动性的回归。
加密市场的清算灾难
市场反应迅速且残酷。根据CoinGlass的数据，加密货币交易者在24小时内看到了超过5亿美元的杠杆头寸被清算，几乎所有清算都来自于做多头寸——即押注价格上涨的交易者。
比特币期货清算约达1.81亿美元，而以太坊期货清算约1.42亿美元。此灾难延伸至其他加密货币，索拉纳、XRP和狗狗币清算分别在3,000万至超过1亿美元之间。
最大的单一清算是OKX平台上的9.53百万美元的BTC-USDT掉期，这是极端波动和潜在市场转折点的一个高度。在特朗普宣布后的最初四小时内，6,413万美元的加密货币头寸被清算，其中多头头寸占3,405万美元，空头占3,009万美元。
或许最能说明问题的是比特币多空比中的市场情绪变化。此前，做多头寸占54%，多空比开始几乎相等，表明市场方向的短期不确定性。
高调受害者
清算浪潮吞噬了一些著名的受害者，其中包括在Hyperliquid交易所被称为“詹姆斯·温”的神秘交易员。此投资者通过40倍杠杆开设了一个巨大的11亿美元的比特币多头头寸，获得了极大的关注。关税宣布后，温面临未实现损失达750万美元，若比特币跌至10.2万美元，头寸将被清算。
这一高调受害者突显了杠杆加密交易中固有的风险，尤其是在突然的宏观驱动波动期。这位交易员的处境成为加密社会媒体平台上广泛分享的警示故事。
更广泛的市场影响
加密货币市场的抛售并非孤立发生。在特朗普宣布后，欧洲股指大幅下跌，美国科技股也面临抛售压力。这一相关性突显了尽管被广泛宣传为传统市场压力的对冲工具，然而加密货币对更广泛的经济和地缘政治发展的持续敏感性。
主要的加密货币紧随比特币下跌，以太坊下跌了3-4％，而小盘代币如Uniswap和SUI则下降了5-7％。在24小时内，整个加密货币市场下跌了4％，共计162,419名交易员被清算，总额为5.6765亿美元。
关键的11万美元期权到期日逼近
特朗普关税威胁的时机对于比特币看涨者来说，更具有影响力。这一数字资产正接近2025年最大的月度期权到期，5月30日将到期的总敞口达到138亿美元。
这一到期是比特币价格走势的关键节点。做多者正计划推动价格超过11万美元，该价位的看涨期权代表着重要的敞口。未平仓利息分解揭示了局势：
- 在11万美元至11.4万美元之间：看涨期权价值达48亿美元，期权价值仅为1.2亿美元，偏好看涨期权高达47亿美元
- 在10.7万美元至11万美元之间：看涨期权为37亿美元，期权为3.5亿美元，偏好看涨期权为33.5亿美元
- 在10.5万美元至10.7万美元之间：看涨期权为33亿美元，期权为6.5亿美元，看涨期权偏好为26.5亿美元
关键是，95%的65亿美元的期权低于109,000美元，这意味着如果比特币保持在当前水平以下，期权到期时价值将不再超过3.5亿美元。
贸易战担忧再现
关税宣布 重新唤起了对贸易战升级的担忧，这让人想起动摇全球市场的以往紧张关系。本月早些时候，一项美中贸易协议为加密货币市场提供了急需的稳定性，暗示或许已经将宏观经济的不确定性纳入价格。特朗普的欧盟威胁注入了对更广泛经济中断的关注。
分析师警告称，关税公告可能标志着更广泛经济动荡的开始。如果威胁升级为全面贸易争端，包括加密货币在内的风险资产可能面临持续阻力。交易者密切关注欧盟的回应和任何谈判迹象以寻求方向。
市场结构承压
清算事件揭示了比特币市场结构中的有趣动态。尽管创纪录的价格，但在关税宣布之前，BTC衍生品中有一种不同寻常的倾向，热衷于做空头寸。这种立场可能在初始下降期间放大了清算级联效应，因为空头被迫买进头寸。
期货市场显示，总未平仓合约达到790亿美元，显示出对空头头寸的强烈需求。然而，如果比特币回升至11万美元以上，这一策略可能会适得其反，无疑迫使空头平仓并造成上涨压力。
最后想法
随着比特币在10.8万美元至10.9万美元之间徘徊，看涨者在未来几天面临关键测试。5月30日期权到期和持续地缘政治不确定性的结合创造了一个充满波动的环境，在这个环境下，无论是上涨还是下跌的重大价格变动都是可能的。
最近1.9亿美元的ETF资金流入表明，在10.5万美元以上的机构需求保持强劲，为当前的修正提供了潜在的底部。然而，通过贸易战恐慌恢复造成的宏观环境不稳定意味着交易者可能在下周交易时段中保持谨慎。
为了保持其看涨轨迹并可能创下新的历史高点，比特币必须在特朗普的贸易政策所造成的基本不确定性中驾驭期权到期的技术挑战。接下来的几天可能决定最近的修正是否代表暂时挫折，还是更大幅度后退的开端。
加密市场对特朗普关税威胁的反应清楚地提醒人们，尽管其日渐增加的机构采用，数字资产仍然容易受到宏观驱动事件和地缘政治发展的影响。随着形势的变化，交易员和投资者将密切关注任何可能进一步影响市场情绪的升级或谈判迹象。