新罕布什尔州正式授权其财政部门投资于比特币及其他数字资产，成为全国首个出台此类立法的州。由州长凯利·阿约特于5月6日签署的《第302号众议院法案》授权州财政部将高达5%的国家储备资金分配到合格的加密资产和贵金属中。该法律将在60天后生效。
该立法突破使新罕布什尔州处于全国范围内关于政府应否及如何将去中心化数字资产纳入公共资产负债表的讨论前端。尽管其他州也提出了类似提案，但许多都停滞或被否决，新罕布什尔州则是首个将这一概念变为法律的州。
《第302号众议院法案》建立了一种谨慎但开创性的框架。它允许新罕布什尔州财政投资市值超过5000亿美元的加密资产——根据当前的市场条件，这实际上限制了可投资的加密货币为比特币。以太坊作为第二大加密货币，由于其市值约为2200亿美元，目前尚不具备资格。
为管理风险，该法案将数字资产的风险敞口控制在州总资金的5%以内。它还包含具体的托管要求，要求通过美国监管的托管人、州控制的多重签名钱包或交易所交易产品来确保加密货币持有。这些限制旨在确保财务审慎，同时为数字资产多样化打开大门。
该立法反映了意识形态和实用动机的结合：相信去中心化金融具有对冲货币贬值的潜力，以及一种有结构的、保守的政策方法，旨在避免波动或托管风险。
变动的国家大环境中的先行州
通过率先推动州级的比特币储备，新罕布什尔州树立了一个可能激励美国各地采取类似行动的先例，或加深关于加密货币在公共财政中角色的政治分歧。
尽管该法案的通过主要得到共和党立法者的支持，但其更广泛的影响是不分党派的。在全球围绕央行数字货币（CBDC）、通胀对冲和主权比特币采用的讨论愈演愈烈之际——如在萨尔瓦多和一定程度上的不丹和中非共和国所见，美国各州正在探讨数字资产在地方财政政策中可能扮演的角色。
新罕布什尔州的决定反映了一种更大范围的趋势，即探索比特币不仅作为一种投机性资产，还作为一种价值储存库，与黄金相似。该法案还允许投资贵金属，直接将硬资产在数字和实物形式间进行类比。
州长阿约特在社交媒体上宣布该法律时，将其描述为新罕布什尔州独立精神的延续：“新罕布什尔州再次走在全国前列，”她写道。“刚刚签署了一项新法律，允许我们的州投资于加密货币和贵金属。”
战略性比特币储备
“战略性比特币储备”的理念近年来获得了重视，由中本聪行动基金等组织倡导，该基金是一个在全国范围内制定政策框架和游说亲比特币立法的非营利组织。《第302号众议院法案》基于其中一个框架。该基金创始人丹尼斯·波特评论说，更多州通过类似法律的机会“已大幅增加”。
中本聪行动基金声称已影响到六项通过的亲比特币法律，并参与了全国范围内处于不同审议阶段的20多个法案。他们的倡导通常集中在将比特币政策与能源独立、金融主权和对中央集权货币控制的抵抗等更广泛主题结合起来。
《第302号众议院法案》的实施标志着从倡导到法律影响的成功转变，特别是在一个许多数字资产提案倾向于停留在委员会层面或面临行政否决的政策空间中。
国家背景：佛罗里达和亚利桑那的挫折
当新罕布什尔州向前迈进时，其他州最近则朝相反方向发展。就在《第302号众议院法案》签署成为法律的几天前，佛罗里达州议会正式放弃了两项法案——第487号众议院法案和第550号参议院法案，后者允许该州将高达10%的某些储备资金分配到比特币和其他数字资产中。这两项法案于2月提出，但被无限期搁置并撤回未在议会投票。
佛罗里达被视为潜在的早期采用者，因其科技友好的领导层和正在进行的区块链计划。然而，这些法案的失败突显了立法优先事项在动荡市场和不断发展的监管态度背景下的快速转变。
另一个比特币财政领域的早期竞争者亚利桑那也在最近后退。5月3日，州长凯蒂·霍布斯否决了第1025号众议院法案，后者将允许州一级的比特币持有。在她的否决声明中，霍布斯称数字资产为“未经测试的投资”，对其在公共财政中的角色表示怀疑。
尽管如此，亚利桑那可能仍通过另一个法案第1371号来重新审视这一问题，该法案目前在立法过程中处于停滞状态。然而，鉴于州长的立场坚定，若无重大修订，其成为法律的机会似乎微乎其微。
监管监督和法律模糊性
州级比特币财政政策的一个主要挑战是应对法律模糊性。尽管各州在投资政策上拥有广泛的裁量权，但必须确保遵守联邦证券法、国税局对加密货币的税务处理以及金融犯罪执法网络（FinCEN）下的反洗钱规定。
《第302号众议院法案》试图通过要求所有加密持有在美国监管的金融结构内托管管理来减轻这些担忧。这包括由合格的托管人监督或整合到美国证券交易委员会（SEC）批准的金融工具中，如比特币ETF。然而，法案未明确规定哪个机构将监测合规性，导致执行机制不明确。
在缺乏统一的联邦加密政策的情况下——尽管《FIT21法案》和新提出的美国市场结构立法在逐步推进，各州独立尝试创造了一个拼凑的环境，州一级的创新可以比联邦监控更快，但可能最终引发冲突或需要协调。
政治和金融风险
新罕布什尔州将比特币作为财政资产持有的决定可能会引发关于金融和政治风险的审查。比特币被广泛认为是一种波动性较大的资产，易受宏观经济新闻、监管发展和投机性市场周期的影响。尽管5%的加密资产持有上限旨在将风险敞口降至最低，批评人士则认为即使有限的分配也给公共财政引入了不必要的不稳定性。
此外，公共官员可能卷入关于加密货币监管、环境影响（尤其是比特币的能源使用）以及与自由主义或反建制运动关联的政治辩论。因此，某些人认为加密资产政策与其说是金融创新，毋宁说更多是意识形态信号。
尽管如此，支持者认为当前的宏观经济环境——高联邦债务、通胀压力以及对法定货币信心减弱——证明在州一级探索替代方案是合理的。
各州是否会在比特币政策上竞争？
吸引科技人才和替代金融的竞赛导致加密空间内对竞争性联邦制的日益关注。德克萨斯和怀俄明等州已经通过了广泛的区块链立法，涵盖从采矿权到去中心化身份框架。随着《第302号众议院法案》的实施，新罕布什尔州将比特币储备添加到各州可能用来定位自己为加密友好管辖区的工具清单中。
这一趋势类似于大麻合法化的早期阶段，当时少数几个州偏离联邦政策，并通过成功实施迫使全国重新审视。比特币储备立法是否会产生类似的连锁反应仍有待观察，但政策动态是可比的。
合法化比特币储备的州可能会获得来自加密公司、机构托管者和区块链开发者更多的关注，而其他州可能会双倍下注传统财政保守主义。这可能有助于从基层塑造美国的加密监管环境。
最终思考
新罕布什尔州的决定将其置于未知领域，但也在可能成为更大规模运动的边缘。《第302号众议院法案》的通过可能是一个孤立的实验，或成为将数字资产纳入公共部门资产负债表的全国性趋势的首个波纹。
现在的关键问题是其他州是否会效仿——若是，速度如何。新罕布什尔政策在财政上和政治上的成败，将成为全国立法者、监管者和加密倡导者密切关注的对象。
目前，"自由或者死亡"的州已经做出了选择。全国其他地方都在观望。