欧盟最高证券监管机构警告区块链股票代币可能误导投资者，他们可能不了解这些产品不授予传统股东权利。欧洲证券和市场管理局在主要金融平台扩展代币化股票在该地区的供应时提出了担忧。
了解要点：
- 代币化股票是与股票价格挂钩的区块链资产，但通常不提供投票权或实际公司所有权
- 包括Robinhood和Coinbase在内的主要平台正在扩大欧盟市场的代币化股票产品供应
- ESMA警告这些产品尽管提供分数访问和全天候交易，但会造成“投资者误解的特定风险”
正在接受监管严格审查的成长市场
ESMA执行主任Natasha Cazenave在杜布罗夫尼克的一个会议上谈到了代币化证券行业，强调了对新兴区块链投资产品的监管担忧。
她表示，几家金融科技公司已经开发了通过特殊目的工具提供上市股票接触机会的产品。这些产品允许分数所有权和全天候交易访问。
然而，Cazenave强调，代币化工具通常不授予传统股东权利，例如投票权或分红。投资者期望与实际产品功能之间的脱节带来了监管挑战。
“这可能会带来特定的投资者误解风险，凸显了需要清晰沟通和保障的必要性，”她在ESMA网站上发表的讲话中表示。
该监管机构的立场与最近由世界交易所联合会提出的关切相吻合，该联合会上周呼吁对代币化股票产品进行更严格的监督。该交易组织认为这些工具引入了新的投资者风险，并可能威胁市场完整性。传统股票交易所担心来自区块链替代产品的竞争，这些产品在传统市场结构之外运作。
公司推进代币化尽管有警告
Robinhood已在欧盟市场推出代币化股票产品，超越其传统的美国零售交易平台。加密货币交易所Coinbase也在代币化证券领域进行重大投资。两家公司都将代币化视为进化的数字资产市场中的成长机会。
加密行业倡导者认为，代币化将从根本上改变金融市场基础设施，使传统资产能够作为基于区块链的代币进行交易。
银行存款、公司债券、投资基金和房地产都可能成为代币化资产。
这一技术变革承诺为散户投资者带来更高的流动性和可访问性。
尽管行业热情高涨，Cazenave指出当前的代币化计划仍然在范围和市场影响方面有限。大多数项目的交易量和流动性与传统证券市场相比仍然较低。这些产品的监管框架随着当局在创新与投资者保护之间的平衡而不断演变。
了解代币化证券
代币化股票代表基于区块链的资产，跟踪上市公司股票的价格变动。与传统股票所有权不同，买家通常不会获得投票权、股息支付或其他股东权益。相反，投资者通过类似衍生品的工具获得对股票价格上涨的参与。
特殊目的工具通常持有基础股票，同时向投资者发行相应的区块链代币。
这种结构允许对高价股票的分数所有权，并允许在传统市场时间之外进行交易。然而，这些安排的复杂性可能未被零售投资者完全理解。
代币化过程涉及将传统资产转换为可以在区块链网络上交易的数字代币。每个代币代表对基础资产的索赔，但可能不包括所有相关的所有权权利。监管机构担心市场营销材料未能充分向潜在投资者解释这些限制。
最后的思考
随着主要金融平台在这一新兴领域扩展其产品供应，欧洲监管机构对代币化股票产品采取谨慎态度。尽管代币化提供了包括分数所有权和延长交易时间在内的潜在好处，但ESMA的警告强调需要更加明确的投资者教育和更强有力的监管保障，以防止对这些复杂金融工具的误解。