Bitcoin 在2025年第一季度收官表现疲软，创下自2018年以来最差的第一季度表现。
这款旗舰加密货币在过去三个月中遭遇了13%的下跌，宏观经济压力加剧，美国贸易关税和缺乏牛市动能使投资者情绪受到抑制。
随着比特币徘徊在80,000美元的支持位边缘，交易者为未来几周可能的波动性做好准备。
宏观经济逆风和贸易关税对比特币的影响
对比特币季度表现平淡的一个关键因素是更广泛的宏观经济环境，投资者对美国贸易政策的不确定性加剧。4月2日，新征美国贸易关税将生效——这一事件被前总统唐纳德·特朗普称为“解放日”。这些关税可能影响到价值高达1.5万亿美元的美国进口，助长了对经济不稳定和风险资产表现的担忧。
尽管面临这些逆风，传统避险资产如黄金继续上涨，创下历史新高，而比特币则难以维持动能。市场的“风险厌恶”情绪进一步压低比特币价格，投资者倾向于在经济不确定时期选择更具储值价值的资产。
技术指标信号潜在市场疲软
比特币的价格走势在进入第二季度时描绘了一个混合的技术图景。该加密货币最近在周线图上形成了一个“看跌吞没”模式——这一指标通常预示着进一步的下跌走势。市场分析师密切关注着80,000美元附近的关键支持水平，因为跌破这个心理门槛可能引发更大规模的抛售。
此外，人们对比特币与美国股市的相关性出现潜在“死亡交叉”的担忧日益加剧。这一技术模式发生在短期移动平均线跌破长期平均线时，历史上曾预示着风险资产的下跌。不过，一些分析师认为，这些模式也可能与市场底部同时出现，如果未来几周情绪转变，可能带来买入机会。
比特币市场盈利能力信号进一步谨慎
链上数据也在发出警示信号，显示比特币的市场价值与已实现价值（MVRV）比率回到了长期历史平均水平。此指标评估比特币是否根据投资者盈利能力被高估或低估，最近自己的“死亡交叉”模式出现。以往该模式出现后价格下跌，这加剧了市场在稳定之前可能仍面临下行风险的担忧。
尽管下跌，比特币的价格修正仍在历史牛市周期的正常范围内。以往市场周期曾见证高达60%的修正，这表明尽管近期的下跌引人注目，但不一定标志着更广泛上升趋势的结束。
币安溢价暗示市场可能反弹
尽管大盘依旧不确定，部分交易者正在观察随着卖压减弱而可能出现的反转。Coinbase溢价——一个跟踪美国Coinbase和币安之间比特币价格差异的指标，尽管最近波动性大，但已显示出韧性。历史上，溢价上升与美国投资者的机构兴趣增加和看涨情绪复苏相关。
虽然溢价仍接近中性水平，其稳定性表明恐慌性抛售可能正在缓解，如果宏观经济条件改善，可能为复苏打开大门。市场参与者现在关注4月4日美联储主席杰罗姆·鲍威尔即将发表的演讲，这可能为美联储对通胀和利率政策的立场提供进一步见解——这些是可能影响比特币未来几个月轨迹的关键因素。
第二季度展望：比特币面临关键时刻
随着比特币退出疲软的第一季度，未来几个月对其能否重拾上升动能至关重要。面对宏观经济不确定性、不断变化的贸易政策和技术指标既发出谨慎也提供机会的情况下，比特币交易员对下一个重大走势保持高度警惕。
虽然比特币13%的季度跌幅标志着自2018年以来最差的第一季度,历史趋势表明该数字货币经常从类似修正中强劲反弹。随着传统市场消化经济发展，所有目光仍紧盯比特币能否守住关键支持位并重新确立其在日益不确定的金融环境中的领先储值地位。