美联储将其基准利率下调25个基点,目标范围为3.75%至4.00%,并宣布计划在12月结束其量化紧缩(QT)计划,分析师表示这一决定加强了数字资产的宏观背景,但让市场专注于未来的政策指导,而不是今天的行动。
市场普遍预期的利率下调是在美联储表示将从12月1日起停止国债和抵押支持证券的减持后做出的,该计划自2022年中以来已将央行资产负债表从近9万亿美元削减至6.59万亿美元。
联邦公开市场委员会(FOMC)的两名成员对此持异议,一位支持更大幅度的降息,另一位倾向于维持利率不变——这突显了美联储对放松速度意见的分歧。
在与Yellow.com的谈话中,Copper的研究主管Fadi Aboualfa表示,比特币的长期上涨趋势“仍然完好无损”,因为交易员早在会议前已预料到了这一决定。
“每个人都在关注CME的缺口,但真正的信号是在ETF的吸收和稳定的机构购买,”他说,并指出矿工发行“几乎没有任何变化”。
根据Aboualfa的说法,比特币的价格稳定性和压缩的波动性表明该资产正在成熟。
“比特币越表现得像成熟资产,长期复合的故事就越强,”他说。“短期来说,111k是一个关口,回调会被建立多个月头寸的账户吸收。”
Nicolai Søndergaard, Nansen的研究分析师表示,25个基点的降息已经被市场消化,比特币在公告前交易接近$113,000。
“关键变量是鲍威尔对2025年宽松周期的前瞻性指导,”他说。“加密货币需要鲍威尔发出激进宽松的信号,而不是浅显的观望态度。”
Søndergaard补充说,链上数据显示“机构投资者在公告前持谨慎立场”,沉寂的聪明资金流动暗示大投资者在等待有关美联储终端利率路径的更明确信号。
“降息本身不是催化剂,真正的关键是美联储是否承诺将宽松持续到2026年,”他说。
Amberdata的衍生品总监Greg Magadini表示,这一决定“如预期一般”,与此同时QT的结束计划也传达出,这加强了加密货币目前低波动性的环境。
“我们仍处于降息周期的早期阶段,而流动性宽松将有助于推动价格上涨,”他说。“经典加密周期与自IBIT推出以来进入市场的新类别的BTC投资者之间存在对立力量,但整体流动性将以受控方式持续推高市场。”
在传统市场,美联储的行动表明在劳动力市场软化情况下对宽松态度的谨慎转变,而通胀仍高于目标。
“市场想要的是不再加息的前瞻性指导,”Aboualfa在本周早些时候说。“仅凭这一保证就能够支持风险资产。”
Eco的CEO Ryne Saxe指出,利率变化也会影响稳定币发行者的利润。
“利率浮动是一项极好的业务,例如Gen Re和Tether,”他说。“但大多数发行者应假设利息利润趋向于零;真正的价值将来自于基于他们的数字美元之上的服务。”
美联储描述经济增长为“适度”,承认就业增长放缓,而通胀“仍然较高”。
随着QT接近尾声和降息进行中,市场现在认为政策宽松将延续到2026年,分析师称这一路径可能维持对风险资产的需求,并进一步强化比特币作为机构宏观对冲工具的角色而非投机交易。