荷兰政府计划自2028年起，将大部分投资收入改为按“实际实现收益”征收36%税款；直接持有加密货币则预计自2030年起纳入同一框架。这是首相 罗布·耶滕（Rob Jetten） 推动的 Box 3 税制重构核心内容。
要点速览：
- 内阁拟自2028年起，对股票、债券及其他金融工具按实际实现收益征税。
- 直接持有的加密资产及其余 Box 3 资产预计自2030年起并入同一制度。
- 方案仍须议会表决通过，目前耶滕执政联盟在两院均未掌握多数。
“耶滕税改”方案
在经历数月舆论反弹后，内阁于9月29日向议会致函，正式勾勒最新方案。此前计划打算按资产“年度市值增幅”征税，涵盖投资者尚未通过出售变现的“浮盈”，引发市场和选民强烈批评。
政府在信中称，修订后的方案旨在在不偏离“向实际收益征税”这一方向的前提下，缓解外界对荷兰投资环境的担忧。
按照新提案，自2028年起，股票、债券和其他金融工具原则上只在实际卖出、产生收益时计税，而不再对账面价格波动征税。财政部预计，这一调整将在2035年前累计减少约150亿欧元税收。
为部分对冲税收流失，政府拟将原计划2028年实施的“免税收益额”从1,800欧元下调至1,000欧元。耶滕表示，政府已回应两院的主要批评意见，并强调此举将有助于巩固荷兰的投资吸引力。
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PwC：九成 Box 3 资产转向资本利得逻辑
普华永道（PwC） 与 Forvis Mazars 的税务专家测算，若2028年改革落地，约九成价格会波动的 Box 3 资产将转入“资本利得”征税轨道。对投资者而言，这一划分十分关键，因为税单何时到来，将更多取决于所持资产类型及其变现时点。
直接持有的加密货币暂不会与股票等同步。根据当前方案，2028—2029年期间，加密资产及部分其他资产仍将按年度市值变动计税，直至2030年才转入“按实际实现收益征税”的模式。
需强调的是，这一计划目前尚未立法生效。耶滕的三党执政联盟在议会两院均未获得绝对多数，内阁必须争取反对党支持，才能推动修订后的 Box 3 体系在两院过关。
源于人权判决的长期税改之争
围绕荷兰投资所得税制的争论已持续多年。2021年12月24日，荷兰最高法院裁定，当时实施的 Box 3 税制违反欧洲人权保护原则，因为它可能对纳税人“并未真正获得”的收益征税。此后，政府被迫推出一系列补救措施，并启动更全面的制度重构。
最新的 Box 3 改革，如今已演变为在“税收公平”“法律合规”与“维持投资吸引力”之间寻找平衡的一场持久战。
