荷兰政府计划自2028年起，对大部分投资资产按36%的“实际实现收益”征税；直接持有的加密资产则预计自2030年起纳入同一机制。这是首相**罗布·耶滕（Rob Jetten）**推动的第三栏（Box 3）税制改革核心内容之一。
要点概览
- 内阁拟自2028年起，对股票、债券及其他金融工具按实现收益征税。
- 直接持有的加密资产及其余第三栏资产，预计自2030年起切换到相同制度。
- 政府方案仍需议会批准，而耶滕所在执政联盟在议会并不掌握多数。
耶滕版税改方案
在社会各界对“按年度资产增值（包括尚未套现的浮盈）征税”方案持续批评数月后，内阁于9月29日致函议会，详细说明了调整方向。此前计划意图对资产账面增值统一课税，引发投资界强烈反弹。政府表示，修订后的路径旨在回应有关投资环境的担忧，同时保持向“按实际回报征税”转型的大方向不变。
按照新提案，自2028年起，股票、债券及其他金融工具原则上只在投资者实现收益时征税，而非在市值账面上涨时即课税。荷兰财政部估算，这一调整将在至2035年的期间累计减少约150亿欧元税收收入。
为部分对冲财政缺口，政府计划将原定2028年实施的“免税回报”标准，从1,800欧元下调至1,000欧元。耶滕称，政府已回应两院议员提出的关键批评，并强调相关措施将有利于提升荷兰的整体投资吸引力。
延伸阅读：代币化股票已占去中心化交易所成交量11%，逼近迷因币
PwC评估税负影响
会计师事务所普华永道（PwC）和Forvis Mazars的税务专家预计，2028年的改革将使约九成受价格波动影响的第三栏资产转入资本利得税框架。对投资者而言，这一区分非常关键，因为税单何时到来，将取决于其所持有的资产类型和变现节奏。
直接持有的加密资产则不会立刻统一到新制下。按照目前方案，2028年和2029年，加密资产及部分其他资产仍将按年度市值变化纳税，自2030年起再切换为按实现收益征税。
这套方案目前尚未立法生效。耶滕领导的三党联合政府在议会中并无多数席位，内阁必须争取反对党支持，才能推动修订后的第三栏制度在上下两院通过。
围绕第三栏的争议已持续多年。2021年12月24日，荷兰最高法院裁定，当时的第三栏税制违反欧洲人权保护规定，因为它可能对纳税人“从未真正赚到”的收益课税。这一判决迫使政府先后推出若干“修复措施”，并着手进行更大尺度的制度重构。
