在 2025 年最严重的抛售浪潮中，萨尔瓦多加倍押注其比特币策略， 向国库添加大约 1,090 BTC 价值 1 亿美元的比特币， 因为这种加密货币七个月来首次跌破 90,000 美元。
总统 Nayib Bukele 周一通过他的 X 账户确认了这次购买， 这是自 2021 年开始累积加密货币以来， 中美洲国家单日最大比特币收购。
时机证明是有前瞻性的，比特币在亚洲交易时段短暂触及 89,420 美元后部分回升。
萨尔瓦多的比特币总持有量现已达到大约 7,474 BTC，价值约 6.76 亿美元， 使该国成为最大主权持有国家之一。
这一头寸是通过总统 Bukele 首次在 2022 年 11 月宣布的 持续美元成本平均战略建立的， 该战略承诺无论市场状况如何逐日购买一个比特币。
IMF 限制中的抵抗
尽管国际货币基金组织对 14 亿美元贷款协议 施加了明确限制，萨尔瓦多仍进行了重大的购入。协议包括一些比特币相关的限制， 萨尔瓦多同意实施以交换融资方案。
根据安排，国际货币基金组织 实施持续的量化绩效标准， 禁止公共部门实体的新比特币收购， 并在整个 40 个月规划期间保持组织所谓的“零上限”。 协议还要求萨尔瓦多修订其比特币法， 使私营部门接受成为自愿， 取消用比特币支付税款的选项， 并在 2025 年 7 月前逐步减少政府对国有 Chivo 钱包的介入。
尽管有这些条件，萨尔瓦多仍继续购买比特币， 导致了一个复杂的政策景观， 这一景观引来了加密货币社群的赞誉和国际金融观察者的关注。 在被问及3月份的早期购买后的明显矛盾时， Bukele 在 X 上不屈不挠地回应。
“没有，它没有停止，”总统发布。 “如果在世界将我们孤立且大多数‘比特币社区成员’放弃我们时它没有停止， 现在不会停止，以后也不会停止。”
IMF 对这类继续累积持有细致入微的立场。 在 5 月的审核中，基金表示“努力将继续” 以确保萨尔瓦多政府的比特币持有量保持不变， 同时指出计划的表现很强劲且关键财政目标已经实现。
一些分析师建议，萨尔瓦多最近增加的比特币持有量可能是政府钱包之间整合的反映， 而不是新的市场购买，从而提供了一种技术框架， 使该国在继续累积战略的同时保持合规。 IMF 对此安排的务实接受使得双方都能够声称遵守协议的条款。
加深与美国的加密关系
萨尔瓦多的比特币战略与特朗普政府的亲加密货币立场越来越一致。 6 月，白宫数字资产总统顾问委员会执行主任 Bo Hines 与 Bukele 总统在萨尔瓦多会面， 讨论比特币和数字资产政策的合作。
萨尔瓦多比特币办公室主任 Stacy Herbert 在告诉 CoinDesk 这次会议意义重大时描述说， “这位有抱负的比特币超级大国来与 OG 比特币国家会面， 讨论比特币、稳定币和数字资产相关的共同兴趣和可能的合作。”
Herbert 补充说，接下来的几个月，合作将涌现“非凡的成果”， 但没有提供具体细节。 这次会议紧随 Bukele 早些时候 4 月访问白宫的访问， 而他与特朗普总统讨论了地区安全协议， 不过比特币并未在那个特定议程上。
温暖的关系延伸到监管合作。 萨尔瓦多数字资产国家委员会与美国证券交易委员会 就一个跨境监管沙盒 进行了讨论，该想法是将美国经验应用于萨尔瓦多在监管数字资产上的经验， 以评估自己的框架的精简方法。
这项外交交流符合特朗普政府的目标， 即建立一个战略比特币储备，该储备将由通过刑事资产扣押 和其他预算中立方法获得的比特币组成。 Hines 与萨尔瓦多的接触暗示了对以 Bukele 的方式 为模型的大量兴趣。
多管齐下的累积战略
萨尔瓦多的比特币国库通过多个渠道建立， 不仅限于直接的市场购买。该政府还通过可持续采矿操作提升了储备。 根据路透社 2024 年的报道， 自 2021 年以来，该国利用从 Tecapa 火山获得的地热能矿业获得了价值约 2900 万美元的 474 BTC。
这项采矿操作利用了一座国有发电厂中的 1.5 兆瓦、 该发电厂总共产生 102 兆瓦， 其中 300 台处理器专用于比特币采矿。 这种方法使萨尔瓦多在环保可持续加密货币开采方面处于领先地位， 提供了一个关于比特币能源消耗和碳足迹批评的反叙述。
每日购买和国内生产的结合展示了一种全面的战略， 以在多样化获取方式的同时建立可观的比特币储备。 按当前市场价格，萨尔瓦多总共持有大约 7,474 BTC， 与平均购买成本相比，未实现数以亿计的美元收益， 尽管最近价格下降大幅降低了纸上收益。
最终想法
比特币 周二跌破 90,000 美元 标志着市场的重大心理断裂， 分析人士认为此举凸显了市场的脆弱性。有迹象表明， 比特币已抹去其 2025 年的全部涨幅， 跌幅近 30%，较 10 月初达到的 126,000 美元的历史高点。
这一抛售归因于多种因素，包括年末前的机构获利回吐， 根据 SoSoValue 数据，美国现货比特币 ETF 在过去三周内经历了超过 30 亿美元的净资金流出。 比特币在技术上形成了“死亡交叉”模式后， 积极接种开始加速，在这种模式中， 50 日移动均线下穿 200 日移动均线。
对于萨尔瓦多来说，市场疲软正好提供了 Bukele 的美元成本平均策略旨在抓住的购买机会。 通过在低谷时持续积累，该国维持的平均购买价格 明显低于当前市场水平， 即使是在最近的修正之后。
这种方法是否能在长期内成功很大程度上取决于未来数年比特币的轨迹。 该国对 IMF 限制的持续抵抗反映了 Bukele 的信念， 即比特币作为长远储备资产相较于传统替代品会更出色。
作为第一个将比特币作为法定货币的国家及最大主权持有者之一， 萨尔瓦多的策略继续作为国家加密采纳的高调试金石。 结果将很可能影响其他国家如何在他们的货币策略中 处理比特币及与国际金融机构的关系。