nOPAL为投资者打开对真实世界信用收益的通道，同时对冲巴西雷亚尔敞口并实施主动流动性管理
阿联酋迪拜，2026年8月27日 /美通社/ —— 按交易量计全球第二大加密货币交易所Bybit正进一步加码机构业务，在其RWA Earn板块新增nOPAL产品。在今年6月成功上线RWA Earn后，Bybit现已上架nOPAL——一款基于巴西信用卡应收账款的链上信贷策略产品。nOPAL由BlackOpal Finance负责管理，并通过开放金融平台Plume以金库（vault）结构运行。借助这一接入，Bybit用户可以参与源自真实商业活动的收益来源，同时在结构上实现汇率风险对冲、流动性主动管理，并有机构资金承诺与投资级评级作为背书。
nOPAL：捕捉新兴市场优质信用利差
nOPAL的收益来源于巴西商户将其未来信用卡应收账款以折价出售给BlackOpal，以换取即时现金流。当受监管的收单机构通过Visa和Mastercard网络结算交易时，交易全额直接支付给BlackOpal，折扣部分则转化为分配给投资者的收益。根据巴西央行规定，结算款必须支付给登记在册的应收账款持有人而非商户，这使得nOPAL的风险特征明显有别于传统无担保商户信用。
巴西信用卡应收账款等本币信用市场，长期以来对加密原生资金而言几乎难以触达，主要受制于两大结构性障碍：外汇风险以及由结算周期带来的潜在流动性不足。上线Bybit RWA Earn的nOPAL针对这两点进行了机制设计：
- 通过机构级不可交割远期（NDF）对冲BRL/USD敞口，使产品收益以美元计价和发放，不受汇率波动直接影响；
- 通过专门的流动性配置维护兑付能力，包括USCC流动性、nTBILL及现金等，以支撑投资者赎回需求，而不依赖基础应收账款的具体结算节奏。
截至2026年8月，nOPAL近30日年化滚动收益率约为12%，总锁仓规模已超过7000万美元。自2025年11月策略运行以来，累计买入应收账款逾7000笔，实现零违约、零信用损失。申购与赎回均以USDC计价，最低申购金额为500 USDC，且不收取申购或赎回费用。
nOPAL的设计目标是将信用风险尽可能隔离在投资者之外。还款来自通过卡组织网络结算的受监管收单机构资金，而非最终消费者或商户本身，因此不承载消费者信用风险。每一笔应收账款均为真实买断，并放入破产隔离结构中持有。产品支持每日开放赎回，资金在1至5个工作日内结算。
作为nOPAL底层资产的信用卡应收账款由BlackOpal发起及管理，并获得Cicada Partners给出的投资级风险评级。该策略已获得超过3亿美元的机构出资承诺，预计在未来12个月内逐步部署，投资方覆盖Web3原生机构与传统资产配置机构。
Bybit财富管理及金融产品负责人Jerry Li表示：“Bybit RWA Earn的自然增长，反映出用户对链上整合真实世界资产机会的强劲需求，也标志着金融产品创新进入新阶段。随着Bybit平台日益成为强大的分销层，更多现实世界收益机会可以被更广泛的投资者便利获取。”
Plume首席执行官Chris Yin指出：“历史上，许多最具吸引力的收益来源长期被封闭在机构渠道内，并非原则上不能向更广泛投资者开放，而是缺乏合适的分销基础设施。nOPAL在Bybit的上线展示了当基础设施完善之后可以做到什么。通过合规、受监管的金库架构将差异化的机构信用策略上链，我们能够在Bybit现有金库产品之外，为社区打开新的收益来源。”
BlackOpal首席执行官Jason Dehni表示：“BlackOpal的核心使命，是将机构级新兴市场资产支持融资带入全球资本市场。巴西信用卡应收账款久期短，通过全球卡组织网络结算，并在平台层面内建了汇率对冲及独立核查机制。我们的过往业绩自证实力。与Plume与Bybit的合作，首次让这一资产类别真正走到数百万投资者面前，我们也正在兑现链上开放金融的承诺。”
Bybit RWA Earn是面向符合条件的Bybit用户、通过真实世界资产（RWA）代币化策略提供机构级金融敞口的平台。凭借多元化的产品布局，Bybit RWA Earn为在高波动环境中寻求收益的Bybit社区带来差异化的全球机会。
nOPAL现已通过RWA Earn板块向符合条件的投资者开放，与两只代币化机构债券基金并列：即PIMCO动态收益机会基金以及招商国际投资级债券基金。为庆祝上线，符合条件的参与者在nOPAL基础收益之上，还将获得额外的促销年化收益率加成。
相关条款及细则适用。关于受限地区、投资资格、产品结构及收益机制等详细信息和其他要求，用户可访问：Bybit RWA Earn introduces nOPAL with a limited-time 5% APR launch boost
免责声明：RWA Earn产品不提供本金保障，投资存在亏损风险。所示年化收益率（APR）基于历史净值表现，不构成保证，未来可能发生变化，实际回报或与之存在显著差异。产品可用性因司法辖区及用户资格而异。
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