升级后的 JST 回购与销毁计划主要包括以下关键要点： · 5000 万美元国库安全垫：构建长期安全缓冲，支撑生态稳健运营。 · 扩大资金来源：在 JustLend 与 USDD 之上，新增 GasFree 收入，覆盖 JUST 全部核心产品线。 · 约 2034 万美元资金注入：分阶段释放历史盈余，用于后续多轮回购。 · 完全由 JUST DAO 执行：全流程链上执行，信息透明、数据开源可核验。
在 10 月 23 日完成品牌焕新后， 作为波场 TRON 上的旗舰去中心化金融基础设施，JUST 正式发布升级版 JST Buyback & Burn 方案， 进一步强化原生治理代币 JST 的价值捕获机制。在此前依托 JustLend 与 USDD 收入的基础上， 新机制将 GasFree 业务营收纳入回购资金池， 同时解锁 2034 万美元资本盈余，用于未来多期代币回购。这一调整不仅拓宽协议收入来源， 也为盈余资金的有序投放设定了规则化路径。
新框架将 JST 回购资金从原本的“双支柱”模式（即 JustLend 与 USDD），升级为“JustLend + USDD + GasFree”三大支柱的复合模式， 并辅以存量资金的分批注入。较此前单纯增加资金的做法，本次升级更强调： 只要 JUST 各条产品线实现业务增长，其内在价值都能直接、可持续地反馈至 JST。 这凸显 JUST 对代币价值累积的长期承诺，也进一步将协议激励与 JST 持有者、 以及更广泛社区的利益深度绑定。
JST 回购与销毁机制全面升级：5000 万美元安全垫、GasFree 收入并入、2034 万美元盈余注入
作为 JUST 生态的原生治理代币，JST 的价值支撑与使用场景始终是社区的关注焦点。
随着 10 月 16 日第五轮 JST 回购与销毁顺利完成，回购计划第一阶段已圆满收官，
为机制升级与品牌焕新奠定基础。
根据官方《Upgrade to the JST Buyback & Burn Mechanism》公告，新机制从五大核心维度对结构性安排进行了重构， 在划定清晰风险边界的同时，为未来回购提供了更稳定、可预期的资本基础：
· 5000 万美元国库安全底线：长期维持至少 5000 万美元底仓，用于应对极端行情， 管理风险、保障流动性与协议偿付能力。
· 更加多元的收入来源：在沿用 JustLend 与 USDD 收入的基础上，引入 GasFree 业务收入， 将回购资金覆盖到 JUST 全部三大核心产品。具体包括：JustLend 的 sTRX 质押与 SBM 收益、 GasFree 手续费收入，以及超出 1000 万美元门槛部分的 USDD 协议净收入。
· 结构化投放盈余资金：所有超出 5000 万美元安全垫上限的协议资产，将全部专用于 JST 回购。 首批 2034 万美元——来源于 GasFree 累计收益与超出安全垫的国库盈余——已经解锁， 计划自 2026 年四季度起，分四轮逐步投入市场回购。
· 回购与销毁执行机制：协议采用“持续回购、周期性销毁”的节奏。以全部产品线 100% 收入为资金来源， 在二级市场动态调节回购规模与频率，以适配当期市场深度和流动性；累积获得的 JST 将按预定节奏集中销毁。
· 链上治理与透明度：所有回购与销毁动作均由 JUST DAO 执行，关键财务数据将定期向社区披露， 每一笔交易在链上可追踪、可验证。
相较第一阶段，本轮升级体现在三大结构性变化：
-
资本边界更加清晰。5000 万美元安全垫既构成偿付“兜底”， 又清楚划分哪些资金可用于回购，避免挤占协议安全缓冲。
-
收入来源更加多元。不再主要依赖 JustLend 与 USDD， GasFree 的纳入使收益覆盖整个 JUST 生态。同时，将约 2034 万美元盈余分期投放， 有助于平滑回购节奏，保证机制阶段切换的平稳过渡。
-
治理与执行统一收口。通过“持续回购、定期销毁”策略， 由整合后的 JUST DAO（原 JustLend DAO）统一负责具体操作， 实现治理权与执行权的一体化。这与 JUST 品牌整合及整体治理蓝图相呼应。
可以概括为“三步走”策略：先锁定下行风险，再有序投放盈余资本，最终叠加业务自然增长。 一方面以 5000 万美元安全垫稳住生态“底盘”；另一方面通过释放约 2034 万美元盈余资金点燃回购动能， 随后将接力棒交给三大业务线的持续营收，使 JST 回购逐步演变为由实际业务支撑的可持续通缩引擎。
GasFree：继 JustLend 之后 JST 回购的第二增长引擎
GasFree 收入并入，是本次机制升级中最受市场关注的一环。按计划， 自 2026 年四季度起 GasFree 将正式开始贡献回购资金。凭借强劲的现金流能力， 该业务有望在 JustLend 之后，成为 JST 回购的第二大增长极。
GasFree 部署于 TRON，是一套原生“免 Gas”解决方案，允许用户在转账时直接使用所转资产支付手续费， 无需额外持有 TRX 等原生代币即可完成链上资金划转。通过实现“单资产结算手续费”， GasFree 消除了链上转账中最顽固的使用门槛之一。目前，该服务已支持 USDT 与 USDD 的免 Gas 转账。
从运营数据看，GasFree 用户规模与网络活跃度持续攀升。截至 10 月 23 日，
GasFree 累计处理稳定币转账总额已超过 1571 亿美元，累计交易笔数逾 914 万笔，
覆盖超过 50 万个独立地址。高速增长的业务体量，为其持续为回购池“输血”提供了坚实基础，
也巩固了其作为 JST 第二增长引擎的定位。
在盈利能力方面，GasFree 已交出一份经得起检验的财报。自 2025 年 3 月上线以来， 截至 2026 年三季度，其累计创收约 1203 万美元。正是基于这一现金流表现， 协议才得以从 GasFree 累积收益与超出安全垫的国库盈余中，抽离出约 2034 万美元， 专项用于新一阶段的 JST 回购。
随着 GasFree 财务贡献加速，JST 的“回购 + 销毁”模式迈入多业务协同的新阶段。 代币价值累积机制与 JUST 更广泛生态的增长高度绑定，并与协议多产品扩张保持同频共振。
多元价值捕获： JUST 三大核心产品合力托底 JST
在新机制下，GasFree 收入已与符合条件的 USDD 净收入一道，直接用于 JST 回购。 这标志着一个关键转折：JST 销毁不再单一依赖 JustLend，而是由 JustLend、USDD 与 GasFree 所构成的多元业务收入共同驱动。
这一多元资金结构，与 JUST 的整体品牌重塑高度一致。
未来，JustLend、USDD 与 GasFree 将在统一品牌与统一入口下运行，
由 JUST DAO 统筹跨产品治理、生态协同与 JST 的可持续经济模型。
作为整个 JUST 生态的原生治理代币，JST 在此次品牌整合与 JUST DAO 推出后， 其价值锚定层延伸至协议的三大核心功能：通过 JustLend 提供借贷与资源市场基础设施， 通过 USDD 构建去中心化稳定币体系，通过 GasFree 提供免 Gas 转账结算能力。 JST 不再附着于单一产品线，而是将价值捕获与整个生态的增长深度绑定。
作为 TRON 金融基础设施的重要组成部分，JUST 当前锁仓总价值（TVL）约为 122 亿美元， 稳定占据全网近半流动性，三大业务板块在各自赛道均处于头部位置。
其中，JustLend 依旧是生态基石：在完全支撑 JST 回购与销毁初始阶段后， 其在新机制下继续提供“收益底座”。截至 10 月 23 日，JustLend TVL 已突破 71.3 亿美元， 其中供给—借贷市场（SBM）贡献约 37.1 亿美元，稳居全球去中心化借贷市场第一梯队。 在质押领域，其 TRX 质押总量已突破（后续数据未在原文中给出）。 9.83 亿。同时，凭借基于 sTRX 的 Energy 解决方案，JustLend 已发展成为 TRON 公链的核心能源入口之一，在按需购买 Energy 与长期租赁服务两大场景均实现了规模化增长。
与此同时，GasFree 业务继续放量增长，成为生态中的重要收入引擎。9 月下旬，GasFree 与 Binance Web3 Wallet 达成合作，上线了 TRC-20 USDT 链上手续费代付功能，用户无需持有 TRX，即可直接使用 USDT 支付网络 Gas 费用。此次与一线钱包的深度集成，不仅验证了 GasFree 的商业模式，也大幅拓展了其可服务市场及手续费收入空间。
JUST 团队
新加坡
[email protected]