美国纽约，2026 年 3 月 25 日，Chainwire
Kairos Labs, Inc. 今日发布其技术白皮书，详细介绍了一个为以太坊虚拟机构建的、无许可、非托管利率互换协议的设计。公司同时宣布完成 240 万美元种子轮融资，本轮由 6th Man Ventures 领投，Lattice、Advancit Capital 和 Compa Capital 跟投。本轮融资紧随其成功的测试版之后，该测试版已产生超过 3 亿美元名义互换交易量，团队也已从 Alliance Accelerator 毕业。完整协议预计将在未来数周内于以太坊主网和 Base 上线。
利率互换是传统金融中交易最广泛的衍生品，名义规模超过 500 万亿美元。它们承担着基础性功能：通过对冲浮动利率敞口，使放贷方能够提供固定利率。如果没有这一对冲层，由于利率风险，长期固定利率贷款和固定收益几乎不可能存在。尽管 DeFi 的未偿贷款余额已经超过 400 亿美元，但迄今为止仍没有等效的基础设施。
“几乎所有 DeFi 借贷仍然采用浮动利率，”Kairos Labs 联合创始人兼 CEO Thomas Harrison 表示。“这对短期杠杆还说得过去，但在房地产、企业融资或结构化信贷中就完全失效了。Kairos 是让链上固定利率成为可能的对冲层。”
问题所在
DeFi 借贷已经大幅成熟。像 Aave 和 Morpho 这样的协议合计保障了数百亿美元的存款，机构采用也在持续加速。但信用基础设施依然不完整：几乎所有 DeFi 贷款都带有浮动利率，会根据利用率和市场状况剧烈波动。借款人难以围绕不可预测的利息支出进行规划，而出借人如果没有管理利率风险的工具，也无法在较长期限上承诺资金。
“多年来，DeFi 一直陷在‘先有鸡还是先有蛋’的循环里，限制了面向企业的真实借贷用例——如果没有对冲手段，出借人就不会提供固定利率，而如果没有借贷需求，互换市场也难以发展。我们一直在寻找能让这种需求真正存在、并让真实企业可以用 DeFi 产品借款的解决方案。”6th Man Ventures 管理合伙人 Serge Kassardjian 说道。“这种情况终于在改变。Morpho 等项目正在推进大规模固定利率借贷支持，而 Kairos 则是让这一切可行的对冲基础设施。我们一直在等待这一刻。”
Kairos 机制概览
Kairos 允许任何人通过指定一组不可修改的参数来创建利率互换市场：基础利率、互换期限、抵押资产、风险控制以及定价预言机。在每个市场中，购买方会在固定期限内锁定固定或浮动利率（取决于市场），而一个流动性池则站在对手方。在到期时，买方利率与资金池利率之间的差额，将从对手方抵押品中结算。
市场以成对方式创建：一个出售固定利率互换，另一个出售浮动利率互换。这种分离让流动性提供者可以根据自己的方向性观点和风险偏好来配置资金。由于市场创建是无许可的，LP 与策展人可以在定价准确性上展开竞争。具有更好校准模型的市场将吸引更多交易量并产生更多费用，从而形成一种“自然选择”动态，随着时间推移不断改进定价。
流动性既可以直接提供，也可以通过由策展人管理的金库提供，策展人代表存款人选择市场并设定风险参数。上线时，金库适配器将集成 Morpho Vault V2 与 ERC-4626 标准，并通过模块化适配层支持更多金库架构。市场可以围绕任何链上或链下收益率或利率构建，从而实现与基础头寸期限和名义规模精确匹配的互换。
对 DeFi 固定收益的影响
除了对冲之外，链上利率互换还解锁了更广阔的机会：在 DeFi 中发展固定收益产品。债券、结构化信贷以及具有可预测现金流的收益产品，是传统金融中规模最大的资产类别，但它们在 DeFi 中几乎是空白。
“Kairos 正在解决 DeFi 中最重要、但尚未被解决的问题之一：没有利率互换，就不存在真正的信用市场。这一层是解锁其他一切的关键。”**Alliance 联合创始人 Imran Kahn 表示。**可预测收益依赖于可预测利率，而这又取决于在固定与浮动利率敞口之间互换的能力。
“仅 ETH 质押一项，每年就能产生数十亿美元收益，而这些质押利率几乎全部是浮动的，”Kairos Labs 联合创始人兼 CTO Vince DePalma 表示。“管理八位数、九位数金库的大型 DAO 和机构质押者需要利率确定性。Kairos 让他们能够在既定期限内锁定固定质押收益率——这在传统固定收益中是标准操作，但在链上从未实现过。该协议支持任何利率，无论是出借方还是借款方，因此 Morpho 上的固定利率借贷、结构化收益产品以及全新的固定收益工具都成为可能。”
完整的 Kairos 白皮书 现已发布。
关于 Kairos Labs
Kairos Labs Inc. 是一家由 Alliance（ALL15）支持的公司，正在为 DeFi 构建无许可的利率互换基础设施。创始团队在加密金融产品的构建和规模化方面拥有一线经验。
CEO Thomas Harrison 是连续创业者，其上一家公司被由 Winklevoss 兄弟创立的加密货币交易所 Gemini 收购。在 Gemini，Harrison 负责 Gemini 信用卡的开发与上线，将该项目从零扩展到数亿美元的贷款规模。CTO Vince DePalma 曾领导高盛与 Gemini 的工程团队。
“我们在加密领域构建借贷产品已有多年，而同一个限制不断浮现，”Harrison 表示。“如果没有利率互换，你就无法在一定期限上提供固定利率；如果没有固定利率，你就无法服务传统市场中占据主要信用需求的借款人和机构。这正是我们要填补的空白。”
该协议预计将在未来数周内于以太坊主网和 Base 上线，后续还将部署到更多链上。
网站： kairosswap.com
X： @kairosswap
联系方式
CTO
Vince DePalma
Kairos Labs, Inc.
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