Ripple，总部位于旧金山的区块链公司，以加密货币XRP闻名，正在迅速转变为一种新型金融巨头。这引发了一个问题：一家加密公司能否在不失区块链技术创新火花的情况下重塑自我，成为机构级金融巨头？
通过一系列激进的收购和战略行动，Ripple 正在将加密技术推向机构金融的核心。公司最近以12.5亿美元收购全球主经纪商 Hidden Road，以及其自身稳定币RLUSD（现市值接近10亿美元）的快速增长，是强调 Ripple 雄心的两个里程碑。
曾经专注于跨境支付的初创公司 Ripple，如今借助其资金储备正在成为主流金融市场的重要参与者，通过收购关键金融基础设施，赋予加密资产合法性。Hidden Road 的收购标志着加密货币公司首次拥有全球多资产主经纪业务。此交易在4月宣布并现已完成，重塑 Hidden Road 为 Ripple Prime，并即刻将 Ripple 嵌入华尔街风格交易的日常运作中。
主经纪商在机构金融中至关重要：他们清算交易、借出证券、提供杠杆、管理对冲基金和资产管理公司的风险。通过操控涉及外汇、衍生品、数字资产和固定收入的 Hidden Road 运营，Ripple 获得了直接影响加密货币在这一生态系统中适应方式和地点的能力。该平台规模相当大，为超过300个机构客户每年清算大约3万亿美元的交易。
“拥有主经纪商表明加密货币正在金融机构的中心扎根，”一项分析指出，强调主经纪商是专业交易的守门人。他们决定谁能进行借贷，哪些资产能作为抵押品，以及如何结算交易。现在，Ripple 控制了这种守门权，公司可以确保加密资产——尤其是 XRP 和 RLUSD——被视为与股票或债券同等的资产，而非另类资产。这不仅是一场市场份额的争夺，更是为了合法性及在传统金融管道中整合基于区块链的资产来制定行业标准的权力。
Ripple 的 CEO Brad Garlinghouse 以历史性的眼光看待 Hidden Road 交易。在宣布这项收购时，他称这是将加密经济与传统市场联系的“千载难逢的机会”。对 Garlinghouse 而言，将一位主经纪商纳入 Ripple 旗下意味着 XRP 已不再只是一个投机性的数字代币，它成为全球金融的“关键部件”。在实际操作上，Ripple Prime 计划开始在 XRP Ledger (XRPL) 区块链上结算某些交易，而非通过较慢的传统银行网络。
通过将 XRP 和 RLUSD 注入结算过程，Ripple 旨在展示加密货币能够快速且可靠地用于机构目的。“我们处于数字资产采用下一阶段的转折点，”Garlinghouse 表示，强调美国监管压力减轻，市场终于逐步成熟迎接这样的整合。值得注意的是，Hidden Road 的美国实体最近获得了 FINRA 经纪商-交易商执照，进一步稳固了 Ripple 的主经纪在受监管金融领域中的地位。
根据另一位分析师的观察，“Hidden Road 不是一项炫耀，而是基础设施。它是最后一块拼图——给 Ripple 一个完全整合、快速全球价值结算系统。”简而言之，Ripple 的主经纪业务旨在将加密货币嵌入华尔街的核心，模糊加密初创公司与成熟金融机构之间的界限。 内容：他们在Ripple网络上使用的加密资产。（Ripple甚至对信托业务展开了兴趣：它同意在2023年底收购位于内华达州的Fortress Trust，尽管据报道由于尽职调查问题，这笔交易被取消——这是Ripple在其飞速扩展中的罕见挫折。）
总的来说，Ripple的购物狂潮旨在在一个屋檐下建立一个全面的加密金融生态系统。通过支付（Rail）、托管（Metaco、Standard Custody）、流动性和交易（Hidden Road），以及现在的公司财务工具（GTreasury），Ripple正在组建传统金融机构的功能等价物，但它是为区块链资产优化的。
这种方式与许多专注于单一细分市场或等待监管明确的加密公司形成鲜明对比。Ripple资金充裕——受到其XRP持股和对抗SEC的具有里程碑意义的法律胜利支持，这为其业务提供了明确性——它认为拥有和整合这些多样化能力将使其在加密竞争对手甚至一些银行之上占得先机。行业观察人士指出，对于一个私人金融科技公司来说，以这样的规模和频率进行收购是极不寻常的。
相比之下，Ripple的交易（累计超过25亿美元）堪比一些中型银行的投资。公司的领导人认为，这些投资是使加密货币在机构客户眼中合法化所必需的。
每次收购不仅带来了技术和客户，通常还包括帮助Ripple在受监管市场运营的监管牌照或许可。例如，Hidden Road的经纪许可证和Standard Custody的信托许可证扩大了Ripple的监管范围，使其能够提供许多加密初创公司无法的服务。Ripple似乎正在打造一种新的混合模式：部分加密网络运营商，部分华尔街公司。
XRP的意义：代币的新角色
这些大胆的举动自然引发了一个问题：它们对Ripple生态系统核心的数字资产XRP意味着什么？XRP最初是作为跨境支付的桥梁货币创建的，多年来其价值主要由投机交易和Ripple的法律命运驱动。
现在，Ripple正在发展的战略暗示了XRP的扩展、更加实用的角色——一个与大规模的机构金融流动相关的角色，而不仅仅是零售加密投机。
如果Ripple Prime和RLUSD取得成功，Hidden Road处理的每年3万亿美元的交易额可能会逐渐利用XRP Ledger进行结算。
理论上，这意味着XRP可以用于快速结算外汇交易、掉期或其他资产，而不是依赖慢速银行转账或将闲置资金停放于结算所。
在实际、高量交易中的更广泛使用将强调XRP的实用性，并可能推动其作为桥梁资产的需求（例如，在Ripple网络上实现RLUSD及其他货币或密码资产之间的转换）。
到目前为止，市场谨慎乐观。完成Hidden Road收购的那一周，XRP价格上涨约8%，短暂交易至约2.50美元。交易者似乎欢迎这一举动，认为这可能为XRP带来新的用例。然而，价格走势远未达到爆发式增长。
尽管Ripple取得了高调的胜利，XRP仍以较低的金额交易，远低于其历史高点。一些分析师将这种缺乏显著升值解读为整合的标志——甚至是Ripple的故意策略。某位化名为Crypto Levi的加密分析师认为，XRP的平淡价格“不是弱点的标志，而是一种战略举措”。他认为，Ripple可能更希望XRP在公司搭建基础设施时保持低调，避免投机过剩。
“XRP在2美元时并未被低估——它是故意压制的，”Levi建议道，一旦Ripple的宏伟战略全面落实，再估值可能会迅速而非逐步发生。
当然，这是一个看涨的观点，而在加密圈中听到宏伟预测并不罕见。行业中较为审慎的声音则简单指出，实际效用需要时间才能转化为市场价值。即将到来的一年将考验XRP网络的机构采用是否能对该代币的价格产生持续的上涨压力，或者竞争和监管障碍是否会限制其上升空间。
Ripple的执行人员小心地从效用而非价格的角度来描述XRP的未来。
通过将XRP融入Ripple Prime的服务，他们旨在使代币成为金融基础设施的一部分——即使没有零售交易者的直接参与，银行和基金可能会在后台使用XRP来结算交易或管理流动性。
“对于XRP而言，意味着成为基础设施的关键部分，而不仅仅是一个投机资产，”Garlinghouse在谈论Hidden Road交易时强调。公司的长期赌注是，如果XRP推动了大量实际交易，其价值最终会反映出这些交易的需求。我们已经看到这一点的些许迹象：Ripple与RLUSD的稳定币计划可能会放大XRP的作用，因为一个繁荣的RLUSD需要高效的货币桥梁——这一角色可以通过XRP Ledger实现。此外，随着Ripple与银行和托管机构（如BNY Mellon为RLUSD储备）建立合作关系，可能为机构提供了一条更顺畅的路径来持有和使用XRP。当然，加密领域的竞争仍然激烈。其他网络和稳定币争相成为传统金融的首选结算层。
尽管Ripple凭借其收购获得了一个捷足先登的机会，但现在面临整合这些收购并证明区块链的效率可以显著改善传统系统的挑战。若XRP要显著升值，它可能需要展示其能够以速度、成本节约和可靠性处理大规模流动——而且这些优势足够重要以引起大机构的关注。
结论：连接两个金融世界
Ripple的近期行动意味着一场大胆的实验：一个加密原生公司能否在不失去区块链技术创新火花的情况下，将自己重塑为一个机构金融巨头？
通过收购一个主要经纪商、一个稳定币平台、托管机构等等，Ripple正有效地搭建起加密狂野西部与全球金融既定高速公路之间的桥梁。
这是一个高风险的赌注。
如果成功，Ripple不仅将获得新的收入流——它还可能从根本上改变金钱在全球的流动方式，将加密通道的效率引入主流使用。
通过Ripple Prime执行的交易可能会通过XRP和RLUSD在几秒钟内结算，而以前需要通过代理银行需数天。一个美国公司的财务部门可能会在一个界面中同时管理加密流动性和法币。在Ripple的平台上托管资产的投资基金可以确信这些合规。这些场景说明了为什么Ripple的盟友将其发展路线称为变革性的。
当然，没有任何保证。
Ripple现在必须兑现这些收购的潜力，整合多样的业务和文化，并满足监管者和客户的期望。传统金融巨头将密切关注——有些心存怀疑，有些可能带着合作的眼光。