受制裁国家在2024年接收了价值158亿美元的加密货币， 代表全球39%的非法数字资产交易 ——这一显著变化揭示了数字货币如何从实验性技术演变为在国际限制下经济生存的关键基础设施。 这种激增主要由伊朗的资本外逃和俄罗斯立法转向国家批准的加密货币采纳推动，展示了传统金融战争如何被去中心化技术重塑。
这种采用的规模前所未有。仅伊朗的加密货币外流在2024年激增70%至41.8亿美元， 而俄罗斯在2023年第四季度至2024年第一季度期间处理了490亿美元的加密支付。 朝鲜的拉撒路集团在2024年窃取了超过13.4亿美元的加密货币，占全球所有加密货币盗窃的61%。 这些数据不仅仅是统计数字——它们代表着对自第二次世界大战以来一直支撑全球金融稳定的 国际制裁制度的根本挑战。这一意义超越了单纯的交易量。 与往年特定实体相比，受制裁区域现在掌握了近60%的与制裁相关的加密货币价值。
这一变革从孤立的犯罪活动向系统性国家级别加密货币采用的转变，作为规避制裁的基础设施。 传统的执法机制是为那些金融中介机构能够被约束强制执行限制的世界设计的， 因此在适应由代码而非机构决定交易有效性的去中心化系统时遇到了困难。
故事始于一个简单的现实：现代制裁通过剥夺被制裁国家的全球金融体系来发挥作用， 该体系由美元和像SWIFT这样的机构主导。当俄罗斯在2022年2月入侵乌克兰时， 西方国家部署了“金融核选项”——剔除几大俄罗斯银行出SWIFT并冻结中央银行储备。 类似措施自2018年以来已使伊朗与全球隔离，2019年使委内瑞拉与全球隔离， 几十年来使朝鲜与全球隔离。
这些制裁产生了直接的实际问题：一个受制裁的国家如何支付进口费用、接受出口款项或让公民 访问全球金融服务？加密货币提供了部分答案。比特币在一个无需中央权威排除用户的去中心化 网络上运作。 像Tether这样的稳定币以美元计价的价值提供，而无需访问美国银行基础设施。 以太坊则通过智能合约实现可编程货币，能够自动化复杂的金融安排。 虽然这些系统不是隐形的——区块链交易留下永久记录——但它们外运作于西方政府 可以轻易控制的传统银行渠道之外。
转型并非在所有受制裁国家都一样。俄罗斯已开发出成熟的国家级加密货币基础设施， 包括合法化的采矿活动和在莫斯科和圣彼得堡的加密交易所计划。伊朗利用其廉价电力 运营大规模的比特币采矿设施，同时与俄罗斯伙伴开发一种以黄金为支撑的稳定币。 朝鲜则通过拉撒路组将加密货币盗窃产业化，将数字资产抢劫视为武器发展的一种收入来源。
委内瑞拉的公民在政府的Petro加密货币失败后采用Tether作为一种实用的通胀对冲手段。 在本文中，我们将研究六个主要案例 - 俄罗斯、伊朗、朝鲜、委内瑞拉、古巴等 - 以了解加密货币采用如何根据制裁严格程度、技术能力和政府政策而变化。 它评估了加密货币是否真的代表着一种有效的制裁规避工具，还是仅在全面经济限制的 边缘提供有限的缓解。证据表明了一种复杂的现实：加密货币促成了某些制裁规避， 但在规模、可用性和监管对策方面面临显著限制。
理解全球制裁
现代经济制裁代表了国家手腕从军事征服向金融战争的演变。当前的框架，以美国财政部 外国资产控制办公室和欧盟限制性措施为中心，利用美元主导的全球金融体系执行外交政策目标， 而无需军事干预。理解这个体系如何运作 - 以及加密货币在何处创造漏洞 - 对于理解为何 数字资产已成为制裁规避策略的核心至关重要。
制裁有效性的基础建立在三个相互关联的支柱上：美元霸权、银行中介和网络效应。 美国美元占全球央行储备的58%以及外汇交易的90%，使得进行国际贸易几乎不可能不涉及美国金融系统。
这形成了经济学家所谓的“美元陷阱” - 即使是非美国机构之间的交易也经常需要美元结算， 从而使参与者暴露在美国的司法管辖和制裁执行之下。银行中介通过代理银行关系放大了这一实力。 一项从伊朗公司到中国供应商的支付可能会经过多个银行 - 伊朗国内银行到欧洲代理银行到 中国代理银行到最终的中国银行 - 每个中介都需要遵循制裁合规要求。 如果涉及制裁实体，该链中的任何银行都可以阻止交易，从而有效地赋予西方金融机构 全球执行权。
网络效应使规避随着制裁的扩展而呈指数级困难。当美国在2022年制裁俄罗斯银行时， 其不仅仅阻止了美国与俄罗斯的交易 - 它为任何可能推动俄罗斯业务的全球银行创造了合规风险， 实际上使俄罗斯脱离了大部分全球金融系统。次级制裁的威胁进一步扩大了这一等效，非西方银行 如果不遵守美国制裁就会面临失去进入西方市场的风险。
外国资产控制办公室经营全球最复杂的制裁机构，截至2025年保持着包括超过11,000个 个人和实体的特定国民名单。在加密货币时代，OFAC的执行力度急剧扩大 - 2024年13个 OFAC指定包括加密货币地址, 标志着七年来的第二高年度总数。更显著的是，OFAC在2024 年对加密相关罚款了4.3亿美元，比2023年的水平增长了40%。 欧洲联盟通过不同的法律框架实施限制性措施，但取得类似效果。欧盟针对俄罗斯的第十六个制裁 套件专门将加密货币服务禁令从俄罗斯国民扩展到白俄罗斯，而市场加密资产 监管提供了全面的监管框架，可以强制执行制裁合规要求。
2024年12月全面 MiCA 执法实施创建了世界上最全面的加密货币监管框架， 包括针对与第三国家往来的加密资产服务提供商的增进的尽职调查要求。 SWIFT 银行业网络作为一个关键执行机制，每日处理超过4200万条金融信息，连接200多个 国家超过11000+的金融机构。自2012年对伊朗银行和2022年对俄罗斯银行使用的SWIFT断连， 实际上将目标机构从全球金融系统切断。俄罗斯被排除出 SWIFT 推动了替代系统的快速采用， 现在只有54%的莫斯科交易所交易以中国人民币进行，并且已经开发了俄罗斯的替代SPFS系统 连接了20个国家的550个组织。
历史先例展示了使用加密货币规避制裁的力量和限制。20世纪90年代制裁制度下的 伊拉克 “石油换食品计划” 技术上允许540亿美金的监督石油销售用于人道主义目的， 但普遍的腐败通过空壳公司和回扣计划促成了数十亿美元的制裁规避。 伊朗在2012-2015年制裁期间开发了复杂的黄金交易网络，通过土耳其壳公司将石油收益 转化为约200亿美元的黄金交易，然后在迪拜和其他金融中心出售黄金获取硬通货。
传统规避方法依靠利用司法效力差距、使用友好的中介和建立复杂的所有权结构掩盖最终受益 所有权。这些方法需要显著的技术专长、庞大的合作实体网络，通常涉及大笔交易成本和延迟。 最重要的是，它们在传统金融系统内运作，随着执法机构提高其能力并扩大国际合作， 所以容易被发现和中断。金融行动特别工作组已成为协调反洗钱和制裁执行标准的主要国际机构。
FATF 2019年关于虚拟资产的指导建议创建了 "旅行规则"，要求虚拟资产服务提供商为1000美 元以上的交易共享客户信息。然而，执行证明是有问题的 — 即便到2025年117个司法管辖区中 有85个实施了旅行规则立法，FATF 2025年6月有针对性的更新总结说全球...... 内容: 在许多司法管辖区仍然"滞后"，许多地方在基本风险评估和监督检查方面苦苦挣扎。
“旅行规则”面临的技术挑战体现了加密货币领域更广泛的执法困难。支离破碎的国家系统缺乏互操作性，给合法交易带来合规障碍，同时在制裁执行方面提供的好处有限。高级规避技术——包括使用隐私币、混合服务和去中心化交易所——通常完全绕过旅行规则要求，迫使监管机构针对技术本身而不是其误用采取更积极的执法策略。七国集团和二十国集团协调努力因加密货币推动的制裁规避而加剧。
2024年9月，七国集团关于防止俄罗斯制裁规避的联合指导意见包括特定的加密相关指标和增强的出口控制执行措施。二十国集团加密资产政策实施路线图批准了国际货币基金组织-金融稳定理事会的联合指导原则，计划于2025年底对实施情况进行综合评估。然而，政策协调面临持续挑战，即加密货币网络在全球范围内运行，而监管权力主要仍然是国家层面的。美元在制裁执行中的作用创造了依赖性和脆弱性，而加密货币可能利用这一点。
虽然美元仍保持主导地位——占国际支付的50%以上，并维持全球央行储备的58%——受制裁国家正在积极开发替代方案。俄中双边贸易达到2400亿美元，90%以人民币进行，完全绕过美元结算。用于跨境数字支付的mBridge项目每年处理1.9亿美元，展示了不依赖美元的结算系统的技术可行性。这些发展不仅仅是技术上的替代方案——它们标志着国际货币安排可能发生的范式转变。如果主要经济体能够进行国际贸易而不触及美元主导的金融系统，现代制裁所依据的执法机制就开始瓦解。
加密货币通过提供替代支付系统的技术基础设施加速了这一趋势，同时减少了对历来执行制裁合规的西方金融机构的依赖。
制裁抗压支付基础设施的出现创造了一个回馈循环，强化了其采用。当传统金融机构实施更强的合规措施以避免处罚时，受制裁国家的合法用户在获得基本金融服务方面面临越来越多的困难。这推动了包括加密货币在内的替代系统的采用，增加了交易量，并改善了合法和非法用户的基础设施质量。结果是一个不断增长的平行金融生态系统，主要在传统监管监督之外运作。
案例研究：受制裁经济体中的加密货币
俄罗斯：国家赞助的数字资产基础设施
俄罗斯在制裁下的加密货币方法代表了全球最复杂的国家级采用计划，由于传统支付系统变得不可用，从全面敌视演变为战略接受。2022年2月对乌克兰的侵略引发了前所未有的西方制裁，排除了俄罗斯主要银行的SWIFT，并冻结了央行储备，产生了对替代支付机制的即时需求，而加密货币帮助解决了这一需求。
俄罗斯采用加密货币的规模令人震惊。2023年第四季度至2024年第一季度，俄罗斯实体处理了490亿美元的加密货币支付，同时估计2024年总加密交易量达到1.38万亿美元，排名全球前五。这代表了俄罗斯从以前对数字资产的对抗性立场的完全转变，2021年还曾提出对使用加密货币进行刑事处罚。2024年的立法变更正式确立了这一战略转变。
2024年8月的立法使加密货币挖矿合法化，而2024年11月的修正案授权使用加密货币进行国际支付。这些变化不仅仅是监管调整——它们代表了使用数字资产开发抗压制裁金融基础设施的官方国家政策。俄罗斯央行，曾是加密货币的最强对手，现在监督加密货币挖矿业务，并授权跨境加密支付的组织。挖矿业务成为俄罗斯加密战略的核心，利用丰富的廉价能源资源生产缺乏与制裁违规交易历史的“全新比特币”。俄罗斯是世界上最大的比特币挖矿之一，西伯利亚有大量产能，冷凉气候降低冷却成本，水电提供廉价电力。
更具争议的是，德涅斯特河沿岸、顿巴斯和阿布哈兹等阴影地区的大型采矿作业在国际监督范围之外生产加密货币，某些地点的电费低至每千瓦时$0.005。Garantex交易所案例研究说明了俄罗斯加密业务的规模和持久性。尽管受到美国OFAC和英国金融制裁执行办公室的制裁，自2018年成立以来，Garantex处理了超过1000亿美元的交易。
在2025年3月针对Garantex实体的执行行动中，运营商立即启动继任交易所Grinex，展示了在新公司结构下重新构建加密货币服务的技术容易性。俄罗斯制裁规避已经发展出复杂的技术能力，超越了简单的加密货币交易。2024年12月制裁的TGR集团使用美国公司结构操作复杂的洗钱网络，为俄罗斯精英处理数亿美元的交易。
无人机制造商KB Vostok 使用加密货币出售价值4000万美元的军用无人机，通过Garantex处理支付，绕过传统银行限制。国家支持的区块链项目代表了俄罗斯的长期愿景，开发抗压制裁金融基础设施。存银行的数字金融资产平台于2024年9月推出，目标到2027年达到1万亿卢布（约106亿美元）的市场价值。该平台支持商品和其他资产的代币化进行国际贸易结算，摆脱传统银行渠道。计划在莫斯科和圣彼得堡建立的加密货币交易所专门针对金砖国家贸易关系，提供完全不受西方金融监督国际商务的基础设施。
俄罗斯的SWIFT替代系统金融信息转移系统越来越支持加密货币交易作为规避制裁的机制。SPFS 连接了20个国家的550个组织，使多种货币（包括数字资产）结算成为可能。与中国跨境银行间支付系统的整合提供了额外的冗余，而与伊朗在支付系统上的双边合作完全绕过传统的银行通信。最近的执法行动展示了俄罗斯加密业务的规模及其对干扰的抵抗性。2024年9月的最终交易行动看到德国当局查获了47个无KYC要求的俄语加密货币交易所。
然而，这些打击通常促使转移到新平台，而不是停止活动。对制裁的Cryptex交易所运营商谢尔盖·谢尔盖耶维奇·伊万诺夫的1000万美元悬赏，突显了当目标在超出西方法律管辖范围的司法管辖区运营时，执法面临的挑战。
伊朗：能量转换和资本外逃模式
伊朗与加密货币的关系反映了该国在全面国际制裁下数十年的运营经验，创造了政府层面的采用计划和展示加密货币在孤立经济体中效用的草根资本外逃模式。与俄罗斯最近接受数字资产不同，伊朗自2019年以来就开始采用加密货币，使其成为第一个发展系统政策以利用区块链技术的受制裁国家之一。
伊朗加密战略的基础在于比特币挖矿业务，这些业务将国家丰富的能源资源转化为能够规避银行限制的数字资产。伊朗控制了全球约4.5%的比特币挖矿算力，操作近18万个挖矿设备，消耗的电力相当于每年1000万桶原油——占伊朗总石油出口的4%。这种能源转化为比特币为国家银行提供了约10亿美元的年度收入，用于进口融资。采矿业务面临持续的基础设施挑战，揭示了更广泛的采用约束。
非法挖矿活动在高峰期消耗高达2吉瓦的电力，导致国家电力需求增加16%，造成影响伊朗31个省中的27个省的停电。尽管有这些影响，伊斯兰革命卫队运营的受保护的采矿设施仍然在强制关闭期间继续运营，证明加密货币挖矿已成为国家收入来源的组成部分。
伊朗加密货币采用与地缘政治紧张局势和货币贬值直接相关。压力。在2024年，加密货币的流出总额达到41.8亿美元，比上年增长70%，这一现象发生在伊朗里亚尔对美元贬值37%的同时。伊朗-以色列冲突期间，2024年4月14日和10月1日出现了加密货币巨额流出的现象，显示出加密货币作为对冲货币贬值和地缘政治风险的作用。伊朗政府在2024年12月决定暂停加密货币交易所的提现，说明在促进制裁规避与阻止资本外流之间的紧张关系。
随着地区紧张局势升级和里亚尔迅速贬值，伊朗当局采取措施阻止加密货币促进可能破坏国内经济稳定的大规模资本外流。这一行动影响了1800万持有加密资产的伊朗人，他们分布在300-600家数字交易所，突显了草根采用的规模。伊朗对稳定币采用的方式展现了对加密货币在国际贸易中用途的深刻理解。被许可的矿工必须将挖到的比特币上交给中央银行用于进口采购，而交易者则越来越偏好使用泰达币（Tether）进行结算，因为它的美元稳定性和对银行制裁的抗性。与俄罗斯共同开发的金本位稳定币专门用于非美元体系下的跨境贸易结算，其技术规范设计用于阿斯特拉罕特别经济区。
执行行动揭示了伊朗加密货币生态系统与区域代理组织的联系。在2025年，伊朗最大的交易所Nobitex，占据了87%的市场份额和30亿美元的交易量，它被发现与哈马斯、伊朗革命卫队（IRGC）单位和胡塞武装有交易联系。TRM Labs追踪到伊朗实体向也门胡塞行动转移加密货币的流动，显示了数字资产如何在全区域资助代理活动。
伊朗的央行数字货币项目，即数字里亚尔，代表了在保持货币主权的同时，采取规避制裁的努力。数字里亚尔基于Hyperledger Fabric技术， 于2024年6月在基什岛推出零售试点项目。该CBDC利用伊朗现有的Shetab支付网络，该网络能在两秒钟内处理交易，提供支持广泛数字资产采用的技术基础设施。2024年12月对全面的加密货币法规的批准标志着伊朗对数字资产作为规避制裁工具的正式认可的演变。
针对超过一定阈值的采矿业务的新许可要求旨在为国家捕获收入，同时为持续运营提供法律框架。与邻国的全面禁令形成鲜明对比的监管方式，反映出伊朗认为加密货币尽管有遵循风险，但提供了重要的经济利益。在伊朗-俄罗斯支付系统整合的最新发展中，显示受到制裁的国家如何协调加密货币的采用。2024年10月，伊朗的银行系统与俄罗斯的MIR网络连接，使得能够在不通过SWIFT的情况下进行双边贸易结算，同时开发基于区块链的支付机制可能为西方金融基础设施提供全面替代方案。
朝鲜：工业化的加密货币盗窃
朝鲜采用加密货币的方式根本不同于其他受制裁国家，其重点在于系统性的盗窃而非正当经济活动的采用。作为朝鲜主要的网络战单位，拉撒路组织（Lazarus Group ）已经将加密货币盗窃产业化，成为国家武器项目的重要资金来源，同时展示出对全球网络安全假设的挑战性技术能力。
朝鲜的加密货币盗窃规模在2024年达到了空前的水平，盗窃金额超过13.4亿美元，占全球加密货币盗窃总量的61%。2025年2月Bybit交易所被黑客攻击，导致14.6亿美元的损失，标志着有史以来最大规模的加密货币盗窃事件，展示了拉撒路组织不断发展的能力。这些行动不是随机的犯罪活动，而是联合国专家将其直接与核和导弹开发资金联系起来的系统性国家赞助计划。
拉撒路组织的攻击方法自早期的社会工程方法大幅发展，转向针对加密货币基础设施的复杂渗透技术。该组织在2024年的行动显示出特别高明的技巧，通过延长的监视活动和伪装求职方案破坏私钥。
在KnowBe4事件中，拉撒路特工通过使用假身份在一家大型安全公司获得工作，展现出他们愿意花费数月时间建立对加密货币系统的访问权。攻击模式显示出系统性地针对持有大量加密货币的中心化交易所和DeFi协议。最近的大规模盗窃包括WazirX交易所的2.35亿美元攻击、Atomic Wallet的1亿美元破坏，以及无数规模较小的操作，集体确立了朝鲜在加密货币犯罪中的主导地位。与以利润为动机的罪犯不同，拉撒路组织的任务集中在最大化整体盗窃，而不是最小化风险，导致对防御严密目标的攻击日益大胆。洗钱基础设施显示出对区块链分析和加密货币混淆技术的深入理解。
尽管针对混合服务的广泛制裁，朝鲜操作人员对Tornado Cash的使用在2024年飙升108%，紧随着2022年3月Ronin桥的黑客事件。该组织利用多个区块链在数千地址中分散被盗资金，最终因低交易费用和减少的监管审查重度使用TRON和USDT进行套现。由区块链分析公司开发的归因技术提供了对朝鲜操作的前所未有的可见性， 使得传统金融犯罪不可能的执法反应成为可能。
TRM Labs、Chainalysis和Elliptic利用交易模式分析、时间相关性和基础设施指纹技术对拉撒路组织的袭击进行高度自信的归因。FBI的公共服务公告中现在常规性地包含具体的加密货币地址和追回酬金，显示出区块链分析已纳入传统执法反应。这些被盗加密货币的收入目的地突显出这些操作对朝鲜更广泛目标的重要性。联合国专家小组报告估计，加密货币盗窃为武器开发项目提供了显著收入，安理会强调网络活动如何使得规避旨在防止核扩散的制裁得以实现。
盗窃规模表明，加密货币犯罪已成为孤立政权的主要收入来源，其替代资金来源有限。国际合作对朝鲜加密货币盗窃的响应已显著改善，涉及韩国、日本和欧洲当局的联合行动。然而，加密货币系统的去中心化性质和朝鲜的技术复杂性仍然带来持续的挑战。被盗资金的追回率仍然极低，为3.8%，该团队对多个区块链和隐私工具的使用使得预防和追回工作复杂化。拉撒路组织的行动展示了超越朝鲜威胁的加密货币基础设施中的广泛脆弱性。即使目标具有技术防护措施，妥协私钥的社会工程攻击仍然对目标非常有效。
该组织的成功展现出人因常常是加密货币安全中最薄弱的一环，对个人用户和机构保管者都有影响。最近的发展显示，在加密货币市场增长同时，拉撒路组织的能力持续扩展。从主要针对DeFi协议转向大型中心化交易所的变化表明其日益增长的复杂性和野心。对基础设施提供者，包括钱包服务和区块链桥梁的增强式攻击，表明该组织已认识到上游攻击可以比单个平台破坏访问更大规模的加密货币库。
委内瑞拉：Petro失败和基层USDT采用
委内瑞拉展现了因经济需要而非制裁规避所驱动的加密货币采用的独特案例研究，尽管美国对委内瑞拉政府的制裁带来了加速数字资产采用的额外压力。谴责政府Petro加密货币的壮观失败与作为对冲通货膨胀的Tether的有机采用形成鲜明对比，展示了国家强加的数字资产与市场驱动的加密货币使用之间的差异。
Petro加密货币在2024年1月15日的终止标志着历史上最宏大但不成功的国家数字资产实验之一的结束。 2018年在处于恶性通货膨胀和国际制裁之际推出，Petro被设计成规避制裁的同时，提供一个由石油储备支撑的稳定价值储备。商户接受基础设施的缺乏。从根本上说，委内瑞拉公民将Petro视为政府货币，并面临与之类似的政治风险，这些风险已摧毁了玻利瓦尔的价值。
全国代表大会声明Petro代表非法债务发行，这反映了更广泛的政治反对，此举削弱了人们对政府数字货币计划的信心。围绕Petro计划的腐败丑闻最终导致了SUNACRIP的调查，据估计，通过与加密货币相关的计划从国家石油公司账户中消失了30-200亿美元。与该计划相关的80名个人被捕，展示了缺乏适当监管机制时国家加密货币倡议如何成为腐败载体。丑闻导致了计划的终止，并影响了随后政府对数字资产计划的怀疑态度。与Petro的失败形成对比的是，草根级别的Tether采用蓬勃发展，因为委内瑞拉人寻求替代高通货膨胀的玻利瓦尔。根据Chainalysis的数据，委内瑞拉在加密货币采用方面排名全球第18位，按人均计算排名第9位，预计到2024年加密活动增长110%。
2024年10月以来，委内瑞拉年通货膨胀率为229％，玻利瓦尔价值贬值了70％，这创造了对Tether所提供的以美元计价替代品的持续需求。USDT在委内瑞拉的商业中充当事实上的平行货币，企业常常引用定价并接受Tether支付的商品和服务，从日常用品到安保服务都有。存在三个平行汇率——官方玻利瓦尔兑美元为151.57，平行市场汇率为231.76，而Tether/Binance汇率为219.62——说明加密货币已经融入委内瑞拉的货币安排。
小企业成为USDT采用的主要驱动因素，小型商店、餐馆和服务提供商由于方便和抗通胀倾向于使用加密货币支付，而不是现金支付。与要求政府许可和货币控制的正式银行系统不同，Tether交易能够实现即时结算和价值保全，而无需合规负担。稳定币比比特币的优先选择反映了日常交易的实用性，而不是投机或投资目的。汇款是委内瑞拉加密货币的另一个重要使用案例，2023年数字资产在收到的54亿美元汇款中约占9％。
传统汇款服务面临监管挑战和高费用，而加密货币可以在费用低于1%的情况下直接实现家庭到家庭转账，相比之下，传统服务则为6-7%。年度汇款的体积节省可能意味着数百万美元的交易成本减少。政府对草根加密货币采用的反应不一致，有时适得其反。
2024年5月，由于电网应力而禁止加密货币挖矿试图解决基础设施限制问题，但也减少了国内加密货币供应。交换控制和资本限制创造了对加密货币的非自然需求，这是委内瑞拉人获取以美元计价资产的少数机制之一。SUNACRIP腐败丑闻后的缺乏有效监管使得监管不确定性影响了合法和非法加密货币使用。暂停的监管机构和不一致的执法使得希望合法整合加密货币支付的企业面临合规挑战。这种监管真空与其他受到制裁国家中发展出全面框架的更结构化方法形成对比。尽管经济激励强烈，基础设施挑战仍限制了更广泛的加密货币采用。
在主要城市之外，糟糕的互联网连接限制了数字资产的使用至城市地区，而智能手机的有限使用和技术教育为农村地区的人们创造了采用障碍。断电和电信中断周期性地影响加密货币交易，显示出对基础设施的依赖，而这些基础设施在许多区域仍然不可靠。
古巴：银行隔离中的加密汇款
古巴的加密货币采用主要针对美国制裁和银行限制造成的汇款需求，因为这些限制消除了传统的资金转移机制。2020年Western Union服务的关闭——此前曾处理大多数古巴汇款——立即需要替代的转移机制，而加密货币部分填补了这一需求，尽管采用仍受到基础设施限制和监管不确定性的制约。
汇款在2005-2020年期间历史上约占古巴GDP的6%，提供了支持数百万古巴家庭的关键硬通货流入。传统汇款渠道的消除造成了重大的人道主义影响，同时推动了基于加密货币的转移机制创新。类似BitRemesas.com这样的专业服务出现，利用比特币和其他数字资产促进家庭转账，尽管相比限制前的水平，交易量仍然有限。
加密货币汇款的成本优势显著，数字资产转账的费用通常低于1%，而传统汇款服务费用则为6-7%。对于接收汇款的古巴家庭来说，这些节省是很重要的，考虑到每笔交易的平均汇款金额为100-500美元。然而，技术复杂性和古巴加密货币交易所的有限访问创造了阻碍更广泛采用的实际障碍。
点对点交易网络已经发展起来以解决访问限制的问题，活动通过WhatsApp组、加密通信频道和像LocalBitcoins这样的专业平台进行协调。典型的交易流程涉及到在迈阿密的家庭成员购买比特币，并将其转移给古巴的联系人，这些联系人通过本地网络将加密货币兑换为比索或美元。这些非正式安排带有对方风险，但提供了通过正式渠道无法获得的基本服务。
Exchange访问是古巴加密货币采用的主要限制，像Binance和Coinbase这样的主要平台因制裁合规要求对古巴用户进行地理封锁。这迫使依赖点对点网络和较小的交易所，这些交易所可能缺乏主要平台上的安全功能和监管监督。安全交易服务的有限可用性增加了用户的风险，同时减少了总体交易量。
古巴2021年8月的中央银行第215号决议为加密货币提供了法律认可，并为虚拟资产服务提供商建立了许可框架，体现了一种更宽松的监管方法，而非多数受制裁国家。这些相较于邻国的禁令策略，为反洗钱规则和报告要求而设想的2024年全面框架，旨在防止不法使用并同时支持合法的汇款活动。这种监管上的明确性与一些邻国的禁止方法形成了对比，反映了古巴评估加密货币提供必要的经济利益。
互联网基础设施的限制代表着整个古巴更广泛加密货币采用的根本约束。该国的网速位居全球最慢之列，城市以外地方的普及率亦很低，这限制了加密货币的用户群体仅限于拥有可靠连接的居民。手机数据成本对于许多古巴人来说仍然高不可攀，同时电力中断周期性地破坏加密货币交易所必要的互联网访问。
政治不确定性影响长期的加密货币采用前景，特别是随着美国对古巴政策制裁变更。拜登政府将古巴从支持恐怖主义国家名单上移除，但这一决定在特朗普政府回归后被逆转，这为任何促进古巴加密货币交易的实体带来合规风险。这些政策反复让古巴用户和国际服务提供商都难以进行长远规划。
KYC（了解你的客户）和合规要求为古巴加密货币用户带来额外的复杂性，因为国际合规标准经常与制裁限制相冲突。实施全面身份验证的主要交易所可能会拒绝古巴用户，不论交易是否合法，而接受古巴用户的服务则可能在西方司法辖区遭遇监管审查。此合规迷局使得古巴人难以获取安全的、受监管的加密货币服务。
古巴政府的双重策略反映了数字资产提供传统金融系统在当前制裁下无法提供的关键服务的认可。然而，有限的技术基础设施和持续的制裁不确定性将加密货币采用限制在少量拥有互联网访问和技术熟练度的城市人口，他们有能力驾驭复杂的点对点网络。
其他受制裁国家：叙利亚、缅甸和阿富汗
在主要案例研究之外，几个其他受制裁国家展示了不同程度的加密货币采用，这受到冲突、基础设施限制和不同制裁机制的限制。叙利亚、缅甸和阿富汗各自展现了特定情况，揭示了全面国际限制下加密货币运作的不同方面。
由于冲突持续和基础设施破坏，叙利亚的加密货币采用仍然有限，不过现有证据表明某些程度的...
（文本过长）。 内容: 用于跨境交易和规避制裁的使用。OFAC于2024年制裁了驻叙利亚的Tawfiq Muhammad Said Al-Law，因其协助向真主党进行加密货币转账，展示了数字资产如何在全面制裁下依然能够为代理组织提供资金。然而，相比其它被制裁国家，通信基础设施的广泛破坏和有限的电力接入限制了更广泛的采用。
缅甸已经成为加密货币相关犯罪活动的重要中心，特别是大规模的 "猪屠宰" 骗局操作，这些操作利用强迫劳动进行加密货币诈骗，针对全球受害者。2025年，OFAC制裁了缅甸和柬埔寨的19个实体，这些实体运营的庞大加密货币诈骗网络导致美国受害者损失超过100亿美元。这些操作常常受到克伦民族军的保护，并通过分成收入的方式进行，这展示了治理薄弱如何使得加密货币推动的犯罪企业成为可能。
缅甸的诈骗操作展示了加密货币的双重性质，既是制裁规避的工具，也是国际犯罪的载体，并最终加强了对加强监管的理由。据报道，超过12万人被强迫参与该地区的加密诈骗操作，造成了人道主义危机，同时生成的加密货币资金流使制裁执行更加复杂。这些操作的工业规模 - 被描述为 "人类历史上最大的犯罪企业" - 显示了加密货币如何能够支持超越传统司法管辖界限的犯罪活动。
阿富汗的加密货币采用数据在塔利班接管后和全面国际制裁施加后仍然有限。塔利班对女性教育和就业的限制造成了额外的社会限制，限制了更广泛的加密货币采用，而OFAC的全面制裁也限制了金融业的发展。尽管有记录显示与巴基斯坦和伊朗的跨境加密货币活动，但相比其他被制裁的司法管辖区，这些活动的量显得有限。
这些案例展示了当地条件显著影响制裁下的加密货币采用模式。面临冲突的国家面临基础设施限制，无论经济动机如何，都会限制数字资产的使用，而治理薄弱可能会导致利用加密货币系统的犯罪，最终削弱合法采用的努力。结果的多样性表明，制裁效力在加密货币方面因当地技术能力、治理质量和执法能力而显著变化。
对全球加密市场与合规的影响
2024年被制裁司法管辖区接收到的158亿美元加密货币不仅仅是一个学术统计 - 它反映了去中心化技术与传统监管执行之间的根本紧张关系，正在重塑全球加密市场。这些紧张关系通过合规成本、流动性影响、技术发展和执法行动体现出来，影响所有参与加密货币市场的参与者，无论他们是否涉及被制裁实体。
加密货币业务在实施制裁筛查和风险管理计划时，合规成本急剧上升。Binance与美国当局在2024年达成的创纪录的43亿美元和解，包括因在2017年8月至2022年10月间违反了1667153项制裁而被处以9.686亿美元的OFAC罚款，显示了合规计划不当的财务后果。和解要求Binance完全退出美国市场，并接受五年的监督，同时实施涵盖包括所有主要被制裁司法管辖区的29个国家的地理屏蔽措施。
Binance案例确立了新的合规标准，迫使全行业在运营和风险管理上进行变革。主要交易所现在实施实时交易监控、使用GPS和手机数据的增强地理围栏、IP屏蔽和VPN检测系统、以及所有员工必须参加的年度制裁培训。Binance独自扩充合规团队至750人，并在合规基础设施上投资数千万美元，小型交易所难以在维持竞争力的同时匹配这些成本。
交易所的合规措施对被制裁司法管辖区获取加密货币服务的影响可见。与伊朗服务的交易所交互在2022至2024年间下降了23%，而尽管执法行动，通过继任实体和司法管辖套利，俄语交易所继续运营。由于监管批准不力，荷兰迫使Binance退出，而尼日在拘留了高管并禁用奈拉服务，表明合规失败可能导致完全市场排除。
去中心化交易所的崛起既反映技术创新，也显示出规避监管的行为，因为用户寻求合规负担重的中心化平台的替代品。2024年DEX交易量超过1.5万亿美元，2025年1月市场份额相对于中心化交易所达到历史新高的20%。Solana上的Raydium市场份额在2024年从7.6%增长到26%，而永久DEX市场份额从中心化期货平台的4.5%增长到10%。
去中心化交易所的增长带来了传统监管方法难以应对的执行挑战。与具有可识别运营者和司法管辖权存在的中心化交易所不同，去中心化交易所协议通过能够在不受监管行动影响下继续运作的智能合约运营。2024年11月美国法院裁定限制OFAC对智能合约的权力，随后在2025年1月裁定逆转Tornado Cash制裁，这些都确立了限制政府对真正去中心化系统权力的先例。
隐私工具开发因监督和合规措施的加强而加速，引发了监管机构和匿名性增强技术开发者之间的军备竞赛。尽管有制裁和开发者被逮捕，Tornado Cash的流入量在2024年激增了108%，显示出去中心化隐私基础设施的韧性。新的混合服务和隐私协议不断涌现，而Layer 2解决方案提供了额外的混淆能力，这对传统区块链分析形成了挑战。
隐私专注基础设施的增长反映了对金融隐私的更广泛市场需求，这不仅仅限于制裁规避，还包括个人安全、企业机密性和对抗极权主义。然而，监管机构越来越多地将隐私工具视为本质上可疑，隐私权与制裁执行之间的紧张关系正通过宪法分析逐步由法院解决。
从被制裁司法管辖活动的市场流动性影响难以量化，但在特定细分市场显著。尽管有制裁，俄罗斯交易所如Garantex处理了超过1000亿美元的交易，影响了全球合规风险评估、对手方银行和交易所。地区性价格溢价 - 包括韩国长期存在的 "泡菜溢价" 和伊朗里亚尔贬值推动的加密需求 - 表明地缘政治紧张关系如何创造套利机会和本地市场扭曲。
稳定币使用模式揭示了Tether在制裁规避活动中的主导地位，USDT占所有非法加密货币交易的63%，相比之下竞争稳定币如USDC使用最低。这种集中反映了USDT更广泛的市场流动性和相比实施更严格制裁筛查的竞争对手，Tether更宽松的合规态度。TRON, Tether, TRM Labs组建的T3金融犯罪单位在2024年六个月内冻结了1.3亿美元的非法收益，显示了稳定币发行商与合规公司之间的合作增强。
随着交易所和服务提供商寻找具有有利监管环境和有限制裁执行能力的司法辖区，监管套利加剧。2024年9月“最终交易所操作”行动扣留了47个无需KYC的俄罗斯交易所，引发向新平台的迁移而不是活动的中止，而对Cryptex运营者Sergey Sergeevich Ivanov悬赏1000万美元显示执法挑战，当目标在西方法律覆盖之外运营时。
2024年的跨链桥攻击总计22亿美元损失，反映了技术漏洞和互操作性基础设施在制裁规避中的战略重要性。桥梁支持在具有不同合规特性的区块链之间的资产流动，可能允许用户利用司法管辖差距或制裁筛查中的技术限制。桥梁攻击损失增加17%表明这些漏洞正在被系统地利用。
执法机构的能力有了显著发展，以应对加密货币推动的制裁规避，区块链分析成为调查和起诉的标准工具。实时交易监控整合到合规系统中，能够立即检测到制裁违反，而增强的国际合作促进了像德国领导的“最终交易所”行动这样的联合行动。然而，资源限制和技术限制继续给适应快速发展的技术的机构带来挑战。
制裁合规的技术发展为执法和规避创造了新的机会。增强的区块链分析可以跟踪跨多个加密货币和交易所的交易， Content: while artificial intelligence enables pattern recognition that identifies suspicious activity. Conversely, new privacy technologies and cross-chain protocols create additional obfuscation capabilities that challenge existing detection methods, leading to perpetual technological competition between regulators and sanctions evaders.
内容: 尽管人工智能能够识别可疑活动的模式，但新的隐私技术和跨链协议也创造了额外的混淆能力，挑战现有检测方法，导致监管机构与规避制裁者之间的长期技术竞争。
The global nature of cryptocurrency markets means that sanctions compliance failures in any major jurisdiction affect worldwide market stability and regulatory frameworks. The interconnected nature of cryptocurrency liquidity means that sanctioned jurisdiction activity affects global price discovery, while compliance costs and enforcement actions impact all market participants regardless of their direct involvement with restricted entities.
加密货币市场的全球性意味着任何主要司法管辖区的制裁合规失败都会影响全球市场稳定性和监管框架。加密货币流动性的互联性意味着被制裁地区的活动会影响全球价格发现，而合规成本和执法行动则影响所有市场参与者，无论他们是否直接参与受限制的实体。
Is Crypto Really a Sanctions Loophole?
加密货币真的成为制裁漏洞了吗？
The $15.8 billion in cryptocurrency received by sanctioned jurisdictions during 2024 represents a significant absolute amount but must be evaluated within broader context to assess whether digital assets truly constitute an effective sanctions loophole. While cryptocurrency enables some circumvention of traditional financial restrictions, evidence suggests its utility as a sanctions evasion tool faces substantial limitations that constrain its effectiveness relative to the total scale of international sanctions regimes.
2024年受制裁地区收到的158亿美元加密货币代表了显著的绝对金额，但必须在更广泛的背景中评估，以确定数字资产是否真正构成有效的制裁漏洞。虽然加密货币使一些传统金融限制得以绕过，但证据表明其作为制裁规避工具的效用面临重大限制，相对于国际制裁体系的总体规模束缚了其有效性。
The fundamental question centers on proportionality and scope. Sanctioned nations collectively represent trillions of dollars in economic activity that international restrictions target, while even generous estimates of crypto-enabled sanctions evasion reach tens of billions annually. Russia's pre-2022 international trade exceeded $800 billion, Iran's pre-sanctions economy approached $500 billion, and Venezuela's oil exports alone previously generated $50+ billion annually. Against this backdrop, cryptocurrency's role appears supplementary rather than transformative.
根本问题集中在比例和范围上。受制裁国家共同代表着受国际限制的数万亿美元经济活动，而即使是慷慨的加密货币规避制裁估计也仅达到每年数百亿美元。俄罗斯2022年前的国际贸易超过8000亿美元，伊朗制裁前的经济接近5000亿美元，而委内瑞拉的石油出口单就之前每年产生超过500亿美元。在这种背景下，加密货币的角色似乎更具补充性，而非变革性。
Blockchain analytics provide unprecedented visibility into cryptocurrency transactions that traditional sanctions evasion methods lack entirely. Unlike cash, gold, or complex shell company structures that can obscure transaction flows indefinitely, cryptocurrency transactions leave permanent records on distributed ledgers that become more analyzable over time as forensic techniques improve. Chainalysis, TRM Labs, and Elliptic can now trace cryptocurrency flows across multiple blockchains and exchanges with high confidence, enabling law enforcement responses that would be impossible with traditional financial crimes.
区块链分析提供了前所未有的加密货币交易可视性，这是传统制裁规避方法完全缺乏的。不同于现金、黄金或可以无限期掩饰交易流动的复杂空壳公司结构，加密货币交易在分布式账本上留下永久记录，随着取证技术的进步，变得越来越可分析。Chainalysis、TRM Labs和Elliptic现在可以高置信度地追踪跨多个区块链和交易所的加密货币流动，使执法反应成为可能，而这是传统金融犯罪无法做到的。
The traceability advantage extends beyond initial transactions to longer-term analysis that can identify patterns and relationships invisible to traditional financial surveillance. The attribution of North Korea's Lazarus Group activities, tracking of Iranian capital flight patterns, and mapping of Russian sanctions evasion networks all demonstrate how blockchain transparency enables comprehensive analysis of illicit financial networks. This transparency creates persistent compliance risks for sanctions evaders that don't exist with traditional methods.
追踪优势超越了初始交易，扩展到能识别传统金融监控无法看到的模式和关系的长期分析。朝鲜拉撒路集团活动的归因、伊朗资本外逃模式的追踪、俄罗斯制裁规避网络的映射都展示了区块链透明性如何使非法金融网络的全面分析成为可能。这种透明性为制裁规避者创造了传统方法中不存在的持续合规风险。
However, the development of privacy-enhancing technologies creates counterpressures that reduce cryptocurrency's transparency advantages. Despite sanctions against Tornado Cash and arrests of developers, the mixing service saw 108% growth in usage during 2024, demonstrating resilience of decentralized privacy infrastructure. New privacy protocols, Layer 2 solutions, and cross-chain bridges continue emerging that provide enhanced anonymity capabilities, creating an ongoing technology competition between privacy developers and regulatory enforcement.
然而，隐私增强技术的发展创造了降低加密货币透明优势的反对压力。尽管对Tornado Cash的制裁和开发者的逮捕，该混淆服务在2024年使用率增长了108%，展示了去中心化隐私基础设施的弹性。新隐私协议、Layer 2解决方案和跨链桥继续涌现，提供增强的匿名功能，在隐私开发者和监管执法之间创造了持续的技术竞争。
Scale limitations represent perhaps the most significant constraint on cryptocurrency's utility for sanctions evasion. Even major centralized exchanges struggle to process transactions at the scale necessary for significant sanctions circumvention, while decentralized alternatives face liquidity constraints that limit large transaction processing. The $1.46 billion Bybit hack by North Korea's Lazarus Group - the largest cryptocurrency theft in history - illustrates both the potential scale of crypto operations and the practical limits imposed by exchange security and liquidity constraints.
规模限制可能是对加密货币在规避制裁中效用最显著的限制。即使主要的中心化交易所也难以处理大规模制裁规避所需的交易，而去中心化替代方案则面临流动性限制，从而限制大额交易处理。由朝鲜拉撒路集团进行的14.6亿美元Bybit黑客攻击——历史上最大规模的加密货币盗窃案——展示了加密业务的潜在规模以及交易所安全和流动性限制所带来的实际局限。
Regulatory countermeasures have proven effective in constraining cryptocurrency's utility for sanctions evasion, though implementation remains inconsistent globally. Exchange interactions with Iranian services declined 23% between 2022 and 2024, while major platform geo-blocking has forced sanctions evaders toward smaller, less liquid alternatives with higher costs and greater risks. The $4.3 billion Binance settlement established compliance standards that make large-scale sanctions evasion increasingly expensive and risky for cryptocurrency businesses.
监管对策在限制加密货币规避制裁的效用方面被证明有效，尽管全球实施仍不一致。2022年至2024年期间，与伊朗服务的交易所互动下降了23%，而主要平台的地理封锁迫使制裁规避者转向规模更小、流动性更低、成本更高且风险更大的替代方案。43亿美元的Binance和解协议确立了合规标准，使大规模制裁规避对加密货币企业越来越昂贵和风险更大。
The argument that cryptocurrency provides meaningful sanctions circumvention capabilities rests primarily on its decentralized architecture and global accessibility. Unlike traditional banking systems where transactions require intermediary approval, cryptocurrency networks enable peer-to-peer transactions that no central authority can prevent. This creates theoretical capabilities for sanctions evasion that don't exist within traditional financial systems, particularly for smaller transactions and individuals rather than large institutional flows.
认为加密货币提供有意义的制裁规避能力的论点主要基于其去中心化架构和全球可访问性。不同于交易需要中介批准的传统银行系统，加密货币网络允许点对点交易，没有中央授权可以阻止。这为制裁规避创造了传统金融系统中不存在的理论能力，特别是对于小额交易和个人而非大型机构流动。
Practical adoption patterns suggest cryptocurrency serves more as a supplementary tool than primary sanctions circumvention mechanism. Iranian cryptocurrency outflows of $4.18 billion in 2024, while significant in absolute terms, represent a small fraction of Iran's total economic activity and international trade needs. Similarly, Russian cryptocurrency adoption, despite reaching impressive scale in relative terms, remains marginal compared to Russia's overall economic requirements and international transaction volumes.
实际采纳模式表明，加密货币更多地作为补充工具而非主要制裁规避机制。2024年伊朗的加密货币外流为41.8亿美元，尽管在绝对意义上显著，但仅代表伊朗总经济活动和国际贸易需求的一小部分。同样，俄罗斯的加密货币使用，尽管在相对意义上达到令人印象深刻的规模，但相较于俄罗斯的整体经济需求和国际交易量仍然边缘。
The effectiveness of cryptocurrency for sanctions circumvention varies significantly based on transaction type, amount, and intended use. Individual remittances, small business payments, and personal capital preservation may find cryptocurrency highly effective for circumventing banking restrictions. However, large-scale trade financing, government operations, and industrial transactions face practical constraints that limit cryptocurrency's utility regardless of its theoretical capabilities.
加密货币在制裁规避中的有效性因交易类型、金额和预期用途而显著不同。个人汇款、小企业付款和个人资本保障可能发现加密货币在规避银行限制方面非常有效。然而，大规模贸易融资、政府运作和工业交易面临实际限制，无论其理论能力如何，均限制了加密货币的实用性。
Academic research suggests cryptocurrency's sanctions evasion utility is constrained by network effects that favor compliance with traditional regulatory frameworks. Major cryptocurrency exchanges, stablecoin issuers, and infrastructure providers face stronger incentives to maintain access to Western markets than to serve sanctioned jurisdictions, creating structural biases toward compliance that limit crypto's utility for sanctions evasion as markets mature and consolidate.
学术研究表明，加密货币的制裁规避效用受到有利于传统监管框架合规的网络效应限制。主要的加密货币交易所、稳定币发行者和基础设施提供者比起服务受制裁地区，更有动力保持西方市场的准入，这创造了结构性偏向合规的局面，随着市场成熟和整合，限制了加密货币在制裁规避中的效用。
The temporal dimension of sanctions effectiveness complicates assessment of cryptocurrency's impact. Sanctions typically aim to impose costs and change behavior over time rather than achieve immediate economic collapse. Even if cryptocurrency enables partial circumvention of specific restrictions, it may not provide sufficient relief to prevent the broader economic and political pressures that sanctions are designed to create.
制裁效力的时间维度使得对加密货币影响的评估变得复杂。制裁通常旨在随着时间的推移施加成本和改变行为，而不是实现即时经济崩溃。即使加密货币能够部分规避特定限制，它可能也不足以提供足够的缓解来防止制裁所旨在创造的更广泛经济和政治压力。
Intelligence community assessments suggest cryptocurrency enables tactical sanctions evasion but doesn't fundamentally undermine strategic sanctions objectives. While North Korean cryptocurrency theft provides revenue for weapons programs, it hasn't prevented broader international isolation from constraining the country's economic development. Similarly, Iranian and Russian cryptocurrency adoption may provide partial relief from specific restrictions without enabling full normalization of international economic relationships.
情报界评估表明，加密货币允许战术性的制裁规避，但并未从根本上削弱战略性制裁目标。虽然朝鲜的加密货币盗窃为武器计划提供资金，但并未阻止更广泛的国际孤立限制该国的经济发展。同样，伊朗和俄罗斯的加密货币采纳可能在特定限制方面提供部分缓解，但未能实现国际经济关系的完全正常化。
The debate over cryptocurrency's sanctions evasion effectiveness ultimately reflects deeper questions about the future of monetary sovereignty and international economic governance. If cryptocurrency technologies continue developing in ways that enhance privacy and reduce regulatory oversight, they may eventually provide more comprehensive alternatives to traditional financial systems. However, current evidence suggests cryptocurrency remains more effective as a tool for specific use cases rather than comprehensive sanctions circumvention.
关于加密货币制裁规避效力的辩论最终反映了关于货币主权和国际经济治理未来的更深层次问题。如果加密货币技术继续以强化隐私和减少监管监督的方式发展，它们可能最终提供传统金融系统的更全面替代。然而，当前证据表明，加密货币仍然更为有效的作为特定使用案例的工具，而不是全面的制裁规避。
Regulatory and Geopolitical Implications
监管和地缘政治影响
The intersection of cryptocurrency adoption and international sanctions creates profound implications for global governance, monetary policy, and technological development that extend far beyond the immediate transactions conducted by sanctioned entities. These implications are reshaping fundamental assumptions about state power, financial sovereignty, and the future architecture of international economic relationships in ways that policymakers are only beginning to understand.
加密货币采用和国际制裁的交叉对全球治理、货币政策和技术发展产生了深远影响，这种影响远远超出了受制裁实体进行的即时交易。这些影响正在重新塑造关于国家权力、金融主权和国际经济关系未来结构的基本假设，而政策制定者才刚刚开始理解。
The Financial Action Task Force's struggle to implement effective Travel Rule requirements illustrates broader challenges in applying traditional regulatory frameworks to decentralized technologies. Despite 85 of 117 jurisdictions implementing Travel Rule legislation by 2025, FATF's assessment concluded that global implementation remains "lagging" due to technical complexity, fragmented national approaches, and limited enforcement capabilities. This implementation gap creates exploitable vulnerabilities that sanctioned actors can leverage while imposing compliance costs on legitimate users.
金融行动特别工作组在实施有效的旅行规则要求方面的努力说明了在将传统监管框架应用于去中心化技术时所面临的更广泛挑战。尽管到2025年已有117个司法管辖区中的85个实施了旅行规则立法，FATF的评估得出结论：由于技术复杂性、国家方法的分散以及有限的执行能力，全球实施仍然“滞后”。这种实施差距创造了可利用的漏洞，受制裁行动者可以利用这些漏洞，同时对合法用户施加合规成本。
G7 and G20 coordination efforts have accelerated in response to cryptocurrency-enabled sanctions evasion, but face persistent challenges in achieving consistent implementation across diverse regulatory environments. The G20 Crypto-Asset Policy Implementation Roadmap provides comprehensive frameworks, but enforcement depends on national-level implementation that varies significantly in scope, timing, and effectiveness. The planned end-2025 FSB review will likelyContent: reveal continued gaps that create opportunities for regulatory arbitrage.
揭示了在规避监管方面，仍然存在可供利用的空隙。
Court decisions in 2024-2025 established important precedents that constrain government authority over decentralized cryptocurrency infrastructure. The Fifth Circuit's ruling in Tornado Cash v. Treasury Department concluded that OFAC exceeded statutory authority in sanctioning immutable smart contracts, while subsequent orders reversing Tornado Cash sanctions established limits on government power over truly decentralized systems. These decisions suggest that traditional regulatory approaches may prove insufficient for comprehensive cryptocurrency oversight.
2024-2025年的法院裁决建立了重要的先例，限制了政府对去中心化加密货币基础设施的管辖权。在Tornado Cash v.财政部案中，第五巡回法院裁定OFAC在制裁不可变智能合约时超越了法定权限，而随后推翻Tornado Cash制裁的命令确立了政府对真正去中心化系统的权力界限。这些裁决表明，传统的监管方法可能不足以对加密货币进行全面监督。
The emergence of alternative payment systems poses systemic challenges to dollar-dominated global finance that extend beyond specific sanctions regimes. BRICS Pay development, representing 35% of the world economy, combined with blockchain-based settlement systems like mBridge, demonstrates technical feasibility of conducting international commerce outside Western financial infrastructure. The Trump administration's threatened 100% tariffs on BRICS countries moving away from the dollar reflects recognition of these systems' strategic implications.
替代支付系统的出现对美元主导的全球金融构成了系统性挑战，超越了特定制裁机制。金砖国家支付开发代表占世界经济的35%，与基于区块链的结算系统如mBridge结合，显示出了在西方金融基础设施之外进行国际贸易的技术可行性。特朗普政府对远离美元的金砖国家威胁征收100%的关税，反映了对这些系统战略意义的认识。
Central Bank Digital Currency development by both sanctioned and non-sanctioned nations creates additional complexity for international monetary arrangements. Iran's digital rial pilot on Kish Island, Russia's digital ruble trials with 19+ banks, and joint development of gold-backed stablecoins demonstrate how CBDC technology can provide state-controlled alternatives to private cryptocurrencies while maintaining sanctions circumvention capabilities.
被制裁和未被制裁国家的中央银行数字货币开发为国际货币安排增加了复杂性。伊朗在基什岛的数字里亚尔试点，俄罗斯与19多家银行进行的数字卢布试验，以及联合开发的黄金支持稳定币，展示了CBDC技术如何可以在维持规避制裁能力的同时提供国家控制的私人加密货币替代方案。
The bifurcation risk for global cryptocurrency markets reflects broader tensions between technological innovation and regulatory control that may prove irreconcilable within existing international frameworks. Compliant Western-aligned crypto infrastructure with full AML/CFT implementation may develop alongside alternative systems operating under different regulatory standards, creating parallel financial ecosystems with limited interoperability and increased systemic risks.
全球加密货币市场的分裂风险反映了技术创新与监管控制之间的更广泛紧张关系，这种关系在现有国际框架内可能是不可调和的。符合西方标准并实施完整反洗钱/打击恐怖融资的加密基础设施可能会与依照不同监管标准运营的替代系统同时发展，形成平行的金融生态系统，这些系统的互操作性有限，并且系统性风险增加。
Congressional legislation targeting cryptocurrency sanctions evasion illustrates the evolution of regulatory approaches toward more comprehensive oversight of decentralized systems. The Digital Asset Anti-Money Laundering Act and CANSEE Act extend traditional financial regulations to validators, miners, and DeFi protocols, while updating Treasury's special measures authority to cover non-banking cryptocurrency transactions. However, the global nature of cryptocurrency networks means that unilateral legislation may prove ineffective without broad international cooperation.
针对加密货币制裁规避的国会立法展示了监管方法向更全面监督去中心化系统的演变。数字资产反洗钱法案和CANSEE法案将传统金融法规扩展至验证者、矿工和DeFi协议，同时更新财政部的特别措施权限以涵盖非银行加密货币交易。然而，加密货币网络的全球性意味着没有广泛的国际合作，单边立法可能无效。
Innovation policy implications create fundamental tensions between maintaining technological leadership and preventing sanctions evasion that require careful balance. Overly restrictive cryptocurrency regulations risk driving innovation toward more permissive jurisdictions, potentially ceding technological advantages to competitors while failing to prevent sanctions circumvention through offshore alternatives. The challenge is compounded by rapid technological development that consistently outpaces regulatory adaptation.
创新政策的含义在于保持技术领导地位与防止规避制裁之间的基本紧张关系，这需要谨慎平衡。过于严格的加密货币法规可能会将创新推动到更宽松的司法辖区，可能让位于竞争者的技术优势，同时未能通过海外替代方案防止制裁规避。挑战因快速的技术发展而加剧，这种技术发展始终超过监管适应能力。
International cooperation frameworks face unprecedented challenges in addressing cryptocurrency's global and decentralized nature while maintaining respect for national sovereignty and diverse regulatory approaches. Traditional bilateral and multilateral cooperation mechanisms were designed for centralized financial systems with clear jurisdictional authority, while cryptocurrency networks operate across borders through technical protocols rather than institutional relationships.
国际合作框架在应对加密货币的全球性和去中心化性质的同时，面临前所未有的挑战，同时需要维护国家主权和多样化的监管方法。传统的双边和多边合作机制是为具有明确管辖权的集中式金融系统设计的，而加密货币网络是通过技术协议而非机构关系跨境运作的。
The resource requirements for effective cryptocurrency sanctions enforcement exceed current government capabilities across technical expertise, analytical tools, and international coordination mechanisms. Blockchain analytics requires specialized knowledge and expensive technology platforms, while keeping pace with privacy technology development demands ongoing investment in both human and technical resources that many enforcement agencies lack.
有效实施加密货币制裁所需的资源超出了政府在技术专长、分析工具和国际协调机制方面的现有能力。区块链分析需要专业知识和昂贵的技术平台，而跟上隐私技术发展的步伐需要持续在人员和技术资源上进行投资，这是许多执法机构所缺乏的。
Geopolitical competition increasingly incorporates cryptocurrency and blockchain technology as tools of statecraft that can either support or undermine existing international monetary arrangements. China's digital yuan development, Russia's digital ruble trials, and BRICS blockchain initiatives represent strategic efforts to create alternatives to Western-dominated financial infrastructure while maintaining state control over monetary policy.
地缘政治竞争越来越多地将加密货币和区块链技术纳入国家战略工具，可以支持或削弱现有的国际货币安排。中国的数字人民币发展，俄罗斯的数字卢布试验，及金砖国家的区块链倡议代表了创造对西方主导金融基础设施的替代方案，及保持对货币政策国家控制的战略努力。
The sanctions effectiveness paradigm faces fundamental challenges as target countries develop sophisticated workaround capabilities that reduce traditional pressure mechanisms. Academic research suggests that large, globally integrated economies like Russia may be inherently more resistant to sanctions than smaller, less connected countries, while cryptocurrency provides additional tools for circumventing restrictions regardless of economic size or integration.
制裁有效性范式面临基本挑战，因为目标国家发展了复杂的替代方案能力，减少了传统压力机制。学术研究表明，像俄罗斯这样的全球一体化经济体可能本质上比小型、连接性较差的国家更能抵御制裁，而加密货币提供了额外工具，以绕过限制，无论经济规模或一体化程度如何。
Technology policy coordination between financial regulators, national security agencies, and innovation promotion requires new institutional frameworks that can balance competing objectives while maintaining democratic oversight and accountability. The complexity of cryptocurrency technology and its global implications exceed the capabilities of traditional regulatory agencies operating within narrow sectoral mandates.
金融监管者、国家安全机构和创新促进之间的技术政策协调需要新的制度框架，可以在维持民主监督和问责制的同时平衡竞争目标。加密货币技术的复杂性及其全球影响超出了在狭窄部门授权下运作的传统监管机构的能力。
Looking toward future developments, the trajectory of cryptocurrency regulation appears likely to involve continued technological competition between privacy enhancement and surveillance capabilities, regulatory arbitrage as businesses seek favorable jurisdictions, and geopolitical competition over the architecture of international monetary systems. The outcome of these competitions will significantly influence both the effectiveness of international sanctions and the broader evolution of global financial infrastructure.
展望未来发展，加密货币监管的轨迹似乎可能包括隐私增强与监视能力之间的持续技术竞争，因企业寻求有利的司法管辖区而进行的监管套利，以及国际货币系统架构的地缘政治竞争。这些竞争的结果将显著影响国际制裁的有效性和全球金融基础设施的更广泛演变。
The stakes involved suggest that cryptocurrency regulation will increasingly become a domain of high-level strategic competition rather than technical policy implementation. Success in maintaining both technological innovation and effective sanctions enforcement may require fundamental changes in how governments approach both cryptocurrency oversight and international economic governance more broadly.
所涉及的利害关系表明，加密货币监管将越来越成为高层次战略竞争领域，而非技术政策实施。保持技术创新和有效制裁执行的成功可能需要对政府如何对待加密货币监督及更广泛的国际经济治理进行根本性改变。
Final thoughts
最后思考
The evidence reveals a nuanced reality that defies simple characterizations of cryptocurrency as either a sanctions circumvention panacea or an irrelevant technical novelty. Sanctioned nations received $15.8 billion in cryptocurrency during 2024, representing substantial absolute activity but remaining marginal relative to the trillions in economic activity that sanctions target. This scale suggests cryptocurrency provides tactical benefits for specific use cases - individual remittances, small business transactions, capital flight - while facing significant constraints for large-scale sanctions circumvention.
证据揭示了一种细微的现实，反驳了将加密货币简单地描绘为制裁规避的灵丹妙药或无关紧要的技术新奇事物的观点。制裁国家在2024年接收到158亿美元的加密货币，代表了绝对活动量的显著部分，但相对制裁目标的数万亿经济活动仍属边缘。这一规模表明，加密货币为特定用例提供了战术利益——个人汇款、小企业交易、资金外逃——但在大规模制裁规避方面面临显著限制。
The most striking finding is the diversity of approaches across sanctioned jurisdictions, reflecting different technological capabilities, government policies, and sanctions structures. Russia has developed the most sophisticated state-level cryptocurrency infrastructure, leveraging cheap energy for mining operations and creating regulatory frameworks that explicitly enable sanctions evasion. Iran combines energy-to-cryptocurrency conversion with systematic capital flight patterns that correlate directly with geopolitical tensions. North Korea has industrialized cryptocurrency theft as a revenue generation mechanism that demonstrates remarkable technical sophistication. Venezuela shows how government cryptocurrency initiatives can fail spectacularly while grassroots adoption flourishes as an inflation hedge.
最引人注目的发现是制裁司法辖区中方法的多样性，反映了不同的技术能力、政府政策和制裁结构。俄罗斯已经开发了最复杂的国家级加密货币基础设施，利用廉价能源进行挖矿操作，并创建了明确允许规避制裁的监管框架。伊朗结合了能量到加密货币转化和与地缘政治紧张局势直接相关的系统性资本外逃模式。朝鲜已经将加密货币盗窃产业化，作为显示出显著技术复杂性的收入生成机制。委内瑞拉展示了政府加密货币倡议可能失败得十分壮观，而基层采用则蓬勃发展，作为通胀对冲。
These varied experiences illuminate cryptocurrency's fundamental characteristics as both a global technology and a tool shaped by local conditions. Countries with strong technical infrastructure and government support can leverage cryptocurrency more effectively than those facing active conflicts or limited electricity access. This suggests that cryptocurrency's sanctions evasion utility depends heavily on context rather than representing a universally available workaround.
这些不同的经验阐明了加密货币作为全球技术和受地方条件影响工具的基本特征。拥有强大技术基础设施和政府支持的国家可以比面临活跃冲突或电力供应有限的国家更有效地利用加密货币。这表明，加密货币的制裁规避效用在很大程度上取决于背景，而不是代表一种普遍可用的解决方案。
The regulatory response has proven more effective than critics anticipated but faces persistent implementation challenges. Major exchange compliance measures reduced Iranian service interactions by 23%, while the $4.3 billion Binance settlement established industry standards that make large-scale sanctions evasion increasingly expensive. However, the emergence of decentralized alternatives and privacy-enhancing technologies creates ongoing challenges that traditional regulatory approaches struggle to address comprehensively.
监管反应已被证明比批评者预期更有效，但面临持续实施挑战。主要交易所合规措施将伊朗服务互动减少了23%，而43亿美元的Binance和解确立了行业标准，使大规模制裁规避变得越来越昂贵。然而，去中心化替代方案和隐私增强技术的出现带来了传统监管方法难以全面解决的持续挑战。
Perhaps most significantly, sanctioned nations are cooperating to develop alternative financial infrastructure that could permanently alter international monetary arrangements. BRICS Pay development, representing 35% of the global economy, combined with joint digital currency projects like the Iran-Russia gold-backed stablecoin, suggests cryptocurrency is accelerating broader dedollarization trends rather than simply enabling tactical sanctions evasion.
或许最重要的是，受制裁国家正在合作开发替代金融基础设施，这可能永久改变国际货币安排。占全球经济35%的金砖国家支付开发，结合如伊朗-俄罗斯黄金支持稳定币的联合数字货币项目，表明加密货币正在加速更广泛的去美元化趋势，而不仅仅是支持策略性制裁规避。
For policymakers, the analysis suggests that cryptocurrency regulation requires careful balance between preventing sanctions circumvention and maintaining technological innovation. Overly restrictive approaches risk driving activity toward less regulated alternatives while potentially ceding technological leadership to competitors. Conversely, permissive approaches may enable sanctions evasion that undermines foreign policy objectives and international stability.
对于决策者，分析表明，加密货币监管需要在防止制裁规避和保持技术创新之间谨慎平衡。过于严格的做法可能会将活动推向监管较少的替代方案，同时可能将技术领导地位拱手让给竞争者。而宽松的做法可能会使制裁规避，破坏外交政策目标和国际稳定。
The international coordination challenge appears particularly acute, as cryptocurrency networks operate globally while regulatory authority remains fragmented across national lines.Content: primarily national. FATF Travel Rule implementation struggles demonstrate the difficulty of achieving consistent standards across diverse jurisdictions, while court decisions limiting government authority over decentralized protocols suggest that traditional regulatory approaches may prove insufficient for comprehensive oversight.
内容：主要是国家层面的。FATF 出行规则的实施困难表明，在不同司法管辖区之间实现一致标准是多么困难，而法院关于限制政府对去中心化协议的权威的裁决表明传统的监管方法可能不足以实现全面的监管。
For cryptocurrency investors and businesses, the sanctions landscape creates both risks and opportunities that require sophisticated risk management approaches. Compliance costs are rising dramatically, particularly for exchanges and service providers, while regulatory uncertainty creates ongoing challenges for strategic planning. However, the growing institutional adoption and clearer regulatory frameworks in major jurisdictions suggest the industry is maturing toward greater stability and legitimacy.
对于加密货币投资者和企业而言，制裁环境既带来了风险也提供了机遇，需要复杂的风险管理方法。合规成本急剧上升，尤其是对交易所和服务提供商而言，而监管的不确定性持续对战略规划构成挑战。然而，主要司法管辖区的机构采用率的增加和更明确的监管框架表明该行业正朝着更大的稳定性和合法性发展。
Exchange operators face particular challenges in balancing compliance requirements with competitive positioning, as demonstrated by Binance's forced U.S. exit and the ongoing compliance burden affecting smaller platforms. The trend toward geo-blocking and enhanced sanctions screening appears likely to continue, potentially creating fragmented markets with different compliance standards and risk profiles.
交易所运营商面临在合规要求与竞争定位之间取得平衡的特别挑战，这在 Binance 被迫退出美国和持续影响较小平台的合规负担中得到了体现。地理屏蔽和增强制裁筛查的趋势似乎将继续，可能会造成不同合规标准和风险概况的碎片化市场。
The future trajectory appears likely to involve continued technological competition between privacy enhancement and surveillance capabilities, regulatory arbitrage as businesses seek favorable jurisdictions, and geopolitical competition over alternative payment systems. The outcome will significantly influence both sanctions effectiveness and the broader architecture of international finance.
未来的轨迹似乎可能包括隐私增强与监控能力之间的持续技术竞争，企业寻求有利司法管辖区的监管套利，以及替代支付系统的地缘政治竞争。结果将对制裁的有效性和国际金融的更广泛架构产生重大影响。
The evidence suggests cryptocurrency is neither the sanctions circumvention silver bullet that critics fear nor the irrelevant technical novelty that skeptics dismiss. Instead, it represents one element in a broader transformation of international monetary arrangements that is accelerating geopolitical competition while creating new tools for both state power projection and individual financial autonomy.
证据表明，加密货币既不是批评者所担心的规避制裁的灵丹妙药，也不是怀疑者所忽视的无关技术新颖性。相反，它代表了一种更广泛的国际货币安排转型中的一个元素，这种转型正在加速地缘政治竞争，同时也在为国家权力投射和个人财务自主创造新工具。
Success in managing these transitions will require unprecedented coordination between financial regulators, national security agencies, technology policy experts, and international partners. The challenge is compounded by rapid technological development that consistently outpaces regulatory adaptation, creating persistent gaps that sophisticated actors can exploit.
成功管理这些转变将需要金融监管机构、国家安全机构、技术政策专家和国际伙伴之间前所未有的协调。快速的技术发展增加了这一挑战，它一贯超过了监管适应的速度，从而创造了复杂行为者可以利用的持久差距。
The ultimate question may not be whether cryptocurrency enables effective sanctions evasion, but whether traditional sanctions remain effective in a world of increasing financial fragmentation and technological alternatives to established monetary systems. The answer will significantly influence how democratic nations project power internationally while maintaining technological competitiveness and individual freedom in an increasingly complex global environment.
最终的问题可能不在于加密货币是否能够实现有效的制裁规避，而在于在金融日益碎片化和技术替代传统货币系统的世界中，传统的制裁是否仍然有效。答案将显著影响民主国家在日益复杂的全球环境中如何展示自己的国际影响力，同时保持技术竞争力和个人自由。
The $15.8 billion in sanctioned entity cryptocurrency transactions during 2024 represents both a significant enforcement challenge and a relatively small component of global cryptocurrency activity totaling $10.6 trillion. This proportion suggests that cryptocurrency's primary impact may be in enabling incremental changes that accumulate over time rather than dramatic immediate shifts in sanctions effectiveness.
在 2024 年受到制裁的实体加密货币交易额为 158 亿美元，这既代表了重大的执法挑战，也是一项与总计 10.6 万亿美元的全球加密货币活动相比相对较小的组成部分。这一比例表明，加密货币的主要影响可能是在促进随着时间推移而积累的渐进变化，而不是制裁效果的剧烈即刻转变。
As this technological and regulatory evolution continues, success will likely require approaches that embrace cryptocurrency's benefits while mitigating its risks through sophisticated technical understanding, international cooperation, and adaptive governance frameworks that can evolve alongside rapidly advancing technology.
随着这种技术和监管演变的持续，成功可能需要采用在利用加密货币优势的同时通过复杂的技术理解、国际合作和能够随着技术的快速发展而进化的适应性治理框架来减轻其风险的方法。