كما تحطمت سوق العملات الرقمية أمس، مما أدى إلى خسارة 850 مليون دولار في المراكز ذات الرافعة المالية بسبب إطلاق روبوت المحادثة الصيني AI DeepSeek وتأثيره على الشركات الأخرى العاملة في مجال الذكاء الاصطناعي، دعونا نلقي نظرة على ما هو انهيار السوق المفاجئ وكيف يؤثر على السوق.
قبل أن نبدأ، دعونا نتحرى عما حدث بالضبط.
وفقًا لمراقبي السوق، حدثت مذبحة للعملات الرقمية يوم الاثنين بسبب الانهيار في سوق الأسهم مع تراجع أسهم شركات الذكاء الاصطناعي مثل Nvidia وOpenAI بسبب إطلاق روبوت المحادثة DeepSeek AI الذي يُعتبر بديلاً لـ ChatGPT. أدى ذلك إلى انخفاض حاد في رموز الذكاء الاصطناعي في سوق العملات الرقمية، على الرغم من أن بيتكوين وEthereum تكبدتا معظم الخسائر. في غضون 24 ساعة من إطلاق DeepSeek، شهدت معظم الرموز المرتبطة بالذكاء الاصطناعي انخفاضًا بنسبة 20% في قيمتها السوقية، وبعضها واجه انخفاضًا بنسبة 50-70% .
ما هو انهيار السوق المفاجئ للعملات الرقمية؟
انهيار السوق المفاجئ للعملات الرقمية يمثل عاصفة مثالية من شروط السوق حيث تتراجع قيمة الأصل بشكل كبير في إطار زمني مضغوط للغاية، غالبًا خلال دقائق أو ساعات، قبل أن تعود إلى مستوياتها القريبة من الأصل. تُظهر هذه الأحداث الفريدة من نوعها ضعف أسواق العملات الرقمية أمام التحركات السعرية المفاجئة، خاصة بالنظر إلى طبيعة تداولها على مدار الساعة وطوال أيام الأسبوع والدور الهام لأنظمة التداول الآلية. على عكس الأسواق التقليدية التي تحتوي على قواطع التداول وإيقاف التداول، يعني التشغيل المستمر لسوق العملات الرقمية أن الانهيارات السريعة يمكن أن تحدث في أي وقت وتنتشر بسرعة عبر مواقع التداول العالمية.
تاريخ انهيار الأسواق المفاجئ للعملات الرقمية مليء بالحوادث البارزة التي شكلت فهم المشاركين في السوق لهذه الأحداث. في عام 2021، شهدت سوق العملات الرقمية انهيارا حادًا بشكل خاص، حيث محا ما يقرب من 310 مليار دولار من القيمة السوقية ونتج عن ذلك تصفية عملات بيتكوين بقيمة 10 مليارات دولار. حدث هذا الانهيار بسبب انقطاع التيار الكهربائي في منطقة شينجيانغ بالصين، موطن العديد من أكبر عمليات التعدين في العالم لعملات البيتكوين. أبرز الحادث كيف يمكن أن تتسبب نقاط الضعف في البنية التحتية في كوارث تسعير واسعة النطاق في السوق، حيث انخفض معدل تجزئة شبكة البيتكوين من 215 إلى 120 إكشه في الثانية.
ماذا يحدث خلال الانهيارات السريعة؟
لفهم ميكانيزمات الانهيارات السريعة، خادثة الانهيار السريع لعام 2010 تخدم كحالة دراسة هامة، على الرغم من حدوثها في الأسواق التقليدية. في 6 مايو 2010، شهدت المؤشرات الرئيسية للأسهم الأمريكية تقلبات غير مسبوقة، مع انخفاض مؤشر داو جونز الصناعي بمقدار 1,000 نقطة تقريبًا في غضون عشر دقائق قبل أن يستعيد 600 نقطة في النصف ساعة التالية. بدأ هذا الحدث، الذي تبخر قيمته السوقية حوالي تريلون دولار، مع تزايد القلق حول الوضع المالي لليونان والانتخابات في المملكة المتحدة، مما يظهر كيف يمكن للقلق العام في السوق أن يخلق ظروفًا مناسبة للانهيارات السريعة.
لماذا تحدث الانهيارات السريعة للعملات الرقمية؟
العوامل المسببة لانهيارات السريعة للعملات الرقمية متعددة الأوجه وكثيراً ما تكون مترابطة. يُعتبر التداول عالي التردد (HFT) أحد العوامل الرئيسية، حيث تتمكن خوارزميات التداول الآلي من تنفيذ كميات كبيرة من التداولات في أجزاء من الثانية. يمكن لهذه الأنظمة أن تستجيب للإشارات السوقية بشكل أسرع من المتداولين البشر، مما يمكن أن يضخم التحركات السعرية في أي اتجاه. عندما تستجيب أنظمة التداول عالي التردد المتعددة لنفس الإشارات السوقية في الوقت نفسه، يمكن أن يؤدي عملها الجماعي إلى خلق تأثير تسلسلي، مما يدفع الأسعار للانخفاض بشكل حاد.
تلعب بنية السوق أيضًا دورًا حاسمًا في ديناميات الانهيار السريع. طبيعة سوق العملات الرقمية المجزأة، مع وجود العديد من البورصات التي تعمل بشكل مستقل، يمكن أن تؤدي إلى اختلافات في الأسعار وفرص المراجحة. عندما يدخل البائعون الكبار إلى السوق، يمكنهم تشجيع سلسلة من ردود الفعل عبر مواقع التداول المختلفة، مع تضخيم الأنظمة الآلية الحركة السعرية الأولية من خلال عمليات البيع السريعة.
تسهم الرافعة المالية في أسواق العملات الرقمية بشكل كبير في سيناريوهات الانهيار السريع. عندما تبدأ الأسعار في الهبوط، قد يواجه المتداولون ذوو المراكز المرفوعة طلبات هامش، مما يضطرهم إلى بيع ممتلكاتهم لتغطية مراكزهم. يخلق هذا البيع القسري ضغطًا إضافيًا على الأسعار نحو الانخفاض، ويمكن أن يؤدي إلى المزيد من التصفيات في دورة تعزيز ذاتي. إن انتشار الرافعة المالية العالية في أسواق العملات الرقمية يجعلها عرضة بشكل خاص لهذه الأحداث.
تمثل الثغرات في البنية التحتية التقنية عاملًا حاسمًا آخر في الانهيارات السريعة للعملات الرقمية.
كما تم توضيحه في حادثة 2021 التي أُطلقت بفعل انقطاع التيار الكهربائي في مزارع التعدين الصينية، يمكن أن تؤدي الاضطرابات في الشبكة البلوكشينية الأساسية إلى إثارة الذعر في البيع العام في السوق. يمكن أن تتراوح هذه المشاكل التقنية من ازدحام الشبكة وانقطاع البورصات إلى صعوبات التعدين وإعادة تنظيم البلوكشين، وكل ذلك يمكن أن يساهم في انهيارات السعر المفاجئة.
فهم هذه الآليات أمر بالغ الأهمية للمشاركين في السوق، حيث تستمر الانهيارات السريعة للعملات الرقمية في تشكيل تطور أسواق الأصول الرقمية. بينما تبنت الأسواق التقليدية أنواعًا مختلفة من التدابير الوقائية ضد مثل هذه الأحداث، فإن التزام مجال العملات الرقمية باللامركزية والتداول المستمر يعني أن الانهيارات السريعة لا تزال تمثل خطرًا ثابتًا يجب على المتداولين التنقل بحذر.