أعلن مشروع البنية التحتية للعملات المشفّرة Yellow، الذي يبني شبكة مقاصة وتسوية لامركزية لتداول الأصول الرقمية، يوم الجمعة عن ردّ أكثر من 8 ملايين دولار للمستثمرين الأوائل، في خطوة تشير إلى قطيعة مع نموذج التمويل القائم على رأس المال المُخاطر الذي هيمن على صناعة الأصول الرقمية.
تم الكشف عن هذا القرار من قبل الشريك المؤسس أليكسيس سيركيا، وشمل إعادة غالبية رأس المال الخارجي القادم من صناديق رأس المال المُخاطر، مع الإبقاء فقط على مجموعة صغيرة من المستثمرين الذين اعتُبروا متناغمين مع تطور المشروع على المدى الطويل.
تعادل هذه المبالغ المُستردّة ما يقارب 100% من جولة التمويل الأولية، مما يترك حصة رمزية محدودة فقط في أيدي شركات رأس المال المُخاطر الخارجية.
تأتي هذه الخطوة في وقت يزداد فيه التدقيق حول دور رأس المال المُخاطر في أنظمة التوكنات، وخصوصاً فيما يتعلق بالمخاوف من تضارب الحوافز بين المستثمرين الأوائل والمجتمعات الأوسع.
المؤسس يشير إلى تضارب الحوافز مع رأس المال المُخاطر
قال سيركيا إن القرار جاء بدافع الحاجة إلى حماية رؤية المشروع طويلة الأمد والحفاظ على الاتساق مع قاعدة مستخدميه.
وصرّح في بيان علني: “رأس المال يأتي دائماً بتكلفة، وغالباً ما تكون على حساب العلاقة مع مجتمع حاملي التوكن. نرفض أن نسمح بحدوث ذلك في يلو”.
وأضاف أن العديد من المشاركين من صناديق رأس المال المُخاطر لم يكونوا منسجمين مع الأهداف طويلة الأجل للمشروع، مشيراً إلى ممارسات في الصناعة مثل البيع المبكر واستراتيجيات التحوّط التي يمكن أن تضغط على أسعار التوكنات نحو الانخفاض وتقوّض ثقة المستخدمين.
تترك عملية إعادة الهيكلة جزءاً صغيراً فقط من التوكنات في حيازة المستثمرين الخارجيين، بينما باتت الغالبية الآن مرتبطة بالمجتمع وفريق العمل والمشاركين في النظام البيئي للمشروع.
Also Read: UK Politics Has A New Kingmaker — And It’s Not Who You Think
تحوّل نحو نموذج ملكية يقوده المجتمع
أوضح فريق يلو أن القرار يهدف إلى ضمان أن تكون الملكية والحوافز داخل الشبكة متركّزة لدى البناة والمستخدمين بدلاً من الداعمين الماليين.
المشروع، الذي استقطب أكثر من 500 مطوّر يعملون على بنيته التحتية مفتوحة المصدر، يتموضع حول نموذج تلعب فيه المشاركة والمساهمة دوراً أكبر في توزيع القيمة.
من خلال تقليل الاعتماد على رأس المال المُخاطر، يحاول يلو معالجة انتقاد متكرر في أسواق الكريبتو، حيث يحتفظ المستثمرون في المراحل المبكرة غالباً بحصص كبيرة من التوكنات يمكن بيعها لاحقاً في الأسواق العامة.
يثير تساؤلات حول نماذج التمويل المستقبلية
تسلط هذه الخطوة الضوء على نقاش متزايد حول ما إذا كانت مشاريع الكريبتو قادرة على الحفاظ على النمو بدون دعم تقليدي من صناديق رأس المال المُخاطر.
تاريخياً، قدّم رأس المال المُخاطر ليس فقط التمويل، بل أيضاً دعماً استراتيجياً وإتاحة الوصول إلى شبكات يمكن أن تسرّع وتيرة تبنّي المشاريع.
الابتعاد عن هذا النموذج قد يحدّ من تلك المزايا، خصوصاً في سوق تنافسية.
Read Next: From Altcoins To Oil: Why Traders Are Turning To Crypto During War