غالاكسي ديجيتال، رئيس الأبحاث أليكس ثورن يدافع عن بيتكوين (BTC) في مواجهة الانتقادات المتزايدة بأنها فشلت في تحقيق وعدها بأن تكون «ذهباً رقمياً»، مؤكداً أن هذا الوصف كان دائماً إشارة إلى الخصائص النقدية لبيتكوين وليس ضماناً بأنها ستتبع أسعار الذهب في كل ظروف السوق.
ما الذي حدث: ثورن يعيد صياغة مفهوم «الذهب الرقمي»
أقر ثورن في منشور له على إكس بأن فشل بيتكوين في التحرك مع الذهب ضمن ما سماه «تجارة التخفيض القيمي» منذ سبتمبر 2025 أضر بالسردية لدى المشاركين الجدد في السوق. لكنه وصف هذا الإحباط بأنه قراءة خاطئة جوهرياً لأطروحة «الذهب الرقمي».
وكتب ثورن: «عندما قال أنصار بيتكوين “ذهب رقمي” كانوا يصفون خصائصها الأساسية، لا أنها ذات بيتا مرتفع مع الذهب اليوم»، مضيفاً أن هذا المفهوم يعود جذوره إلى ساتوشي ناكاموتو.
لدعم حجته، شارك ثورن نقاشاً على منتدى Bitcointalk عام 2010 طرح فيه ساتوشي تجربة ذهنية عن معدن أساسي نادر بلا استخدامات عملية أو زينة، لكن يمتلك سمة حاسمة واحدة: يمكن نقله عبر قناة اتصال.
يرى ثورن أن مغزى هذا المقطع هو أن بيتكوين تشبه سلعة نادرة في خصائصها النقدية الرئيسية، مع إضافة قابلية نقل عالمية أصلية لا يمكن للمعادن المادية مجاراتها.
وصاغ حالة الاستثمار فيها على أنها «تجارة الفجوة» — أي الفارق بين خصائص بيتكوين الهيكلية الشبيهة بالذهب وبين استعداد السوق الحالي لتسعيرها بناءً على ذلك. في هذا الإطار، يأتي العائد المحتمل لا من الارتباط قصير الأجل بالذهب، بل من احتمال أن يغلق السوق تلك الفجوة في النهاية.
اطلع أيضاً: What Keeps Ethereum Trapped Below $2,000?
لماذا يهم الأمر: السردية في مقابل الأساسيات
مؤسس 10T Holdings دان تابيرو أيّد هذا الطرح، ورد عليه قائلاً: «قول موفق»، مشيراً إلى أن الخوف الحالي حول بيتكوين يشبه دورة إعادة الضبط المألوفة. وكتب تابيرو: «الكثير من الخوف في السوق على btc. تماماً كما في الأيام الخوالي».
لكن لم يقتنع الجميع.
أحد المستخدمين رد بأن بيتكوين لم تتداول قط مثل الذهب بغض النظر عن العلامة التسويقية. أجاب ثورن بأن هذه هي النقطة تحديداً — «الذهب الرقمي» لم يكن يوماً وعداً بسلوك تداول يماثل الذهب باستمرار.
كما رفض ثورن فكرة أن شيئاً مادياً قد تغيّر مؤخراً في بيتكوين. وكتب: «في الأساس، لم يتغير شيء تقريباً في بيتكوين خلال الأشهر الخمسة الماضية»، مضيفاً أنه «إن كان هناك من شيء، فالأساسيات أصبحت أكثر جاذبية».
اقرأ أيضاً: Bitcoin Accumulation Hits Record 372K BTC — Is A Bounce Coming?