طورت جولدمان ساكس وبنك نيويورك ميلون نظامًا يسمح للمستثمرين المؤسسيين بشراء صناديق سوق المال المُرمزة، مما يمثل تقدمًا مهمًا في رقمنة صناعة سوق المال بقيمة 7.1 تريليون دولار. تُمكِّن هذه المبادرة عملاء BNY من الاستثمار في صناديق سوق المال مع تسجيل الملكية على منصة البلوكشين الخاصة بجولدمان، وفقًا لمسؤولين من كلا الشركتين.
ما يجب معرفته:
- انضمت شركات صناديق كبرى تشمل بلاك روك، وفيديليتي إنفستمنتس، وفيديراتد هرمس إلى المشروع جنبًا إلى جنب مع أقسام إدارة الأصول التابعة لجولدمان وBNY
- تقدم الصناديق المُرمزة عوائد لأصحابها، على عكس العملات المستقرة، مما يجعلها جذابة لصناديق التحوط والمعاشات والمؤسسات لإدارة النقد
- قد تُمكّن التكنولوجيا في النهاية التحويلات المباشرة بين الوسطاء الماليين دون تصفية الصناديق إلى نقود أولاً
الثورة الرقمية في التمويل التقليدي
اجتذب المشروع مشاركة من عمالقة الصناعة. وقع بلاك روك وفيديليتي إنفستمنتس وفيديراتد هرمس عقود شراكة كجزء من المشروع. وتشارك أقسام إدارة الأصول التابعة لكل من جولدمان ساكس وBNY أيضًا في المبادرة.
يتزامن التوقيت مع تطورات تنظيمية أوسع في الأصول الرقمية. وقع الرئيس دونالد ترامب مؤخرًا على قانون يؤسس الإطار للعملات المستقرة المنظمة في الولايات المتحدة من خلال قانون GENIUS. وقد دفع هذا الوضوح التنظيمي البنوك الكبرى بما في ذلك جي بي مورغان تشيس، وسيتي جروب، وبنك أوف أمريكا لاستكشاف تطبيقات العملات المستقرة في أنظمة الدفع.
ومع ذلك، تقدم صناديق سوق المال المُرمزة ميزة مميزة على العملات المستقرة. في حين تحافظ العملات المستقرة عادةً على قيمة ثابتة مربوطة بالدولار، تولد صناديق سوق المال المرمزة عوائد للمستثمرين. هذه الميزة تجعلها جذابة بشكل خاص للمستثمرين المؤسسيين الذين يسعون للحصول على عوائد من السيولة المودعة.
"لقد أنشأنا القدرة لعملائنا على الاستثمار في حصص صناديق سوق المال المرمزة عبر عدد من شركات الصناديق"، قالت لايد ماجياجيبي، رئيسة السيولة والتمويل والضمانات العالمية في BNY. "خطوة الترميز مهمة، لأنها اليوم ستمكن المعاملات السلسة والكفوءة، دون الاحتكاكات التي تحدث في الأسواق التقليدية."
تحول السوق وتطبيقات المستقبل
يرى البنك أن هذا التطور أساسًا للبنية التحتية لنظام مالي رقمي يعمل دائمًا في الوقت الحقيقي. بالإضافة إلى تحسين سرعة وكفاءة المعاملات، يمكن أن تمكن التركيبة المُرمزة قدرات تشغيلية جديدة لا تملكها صناديق سوق المال التقليدية.
قد تسمح الأموال المحولة رقميًا في النهاية بالتحويلات المباشرة بين الوسطاء الماليين دون الحاجة لتصفية الأموال إلى نقد أولاً. ويمكن أن يعزز ذلك بشكل كبير استخدام صناديق سوق المال كضمان للعديد من الأنشطة التجارية ومتطلبات الهامش، وفقًا لممثلي كل من BNY وجولدمان.
أكد ماثيو مكدرموت، رئيس الأصول الرقمية العالمي في جولدمان، على تطبيقات الضمانات.
يمكن أن تجعل القابلية المحسنة للنقل صناديق سوق المال المرمزة أكثر قيمة للمؤسسات المالية الكبيرة لدعم الصفقات وتلبية المتطلبات الرأسمالية التنظيمية.
تستثمر صناديق سوق المال بشكل رئيسي في الأوراق المالية قصيرة الأجل ومنخفضة المخاطر بما في ذلك أذونات الخزانة واتفاقيات إعادة الشراء والأوراق التجارية. وقد شهدت فئة الأصول نموًا كبيرًا منذ أن بدأ الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة في عام 2022. وقد خصص المستثمرون المؤسسيون والتجزئة حوالي 2.5 تريليون دولار إلى صناديق سوق المال خلال هذه الفترة.
"حجم هذا السوق وحده يقدم فرصة ضخمة لخلق كفاءة أكبر عبر النظام المالي بأكمله"، قال مكدرموت. "هذا ما يجعله حقًا قويًا، لأنك تخلق فائدة في أداة لا توجد اليوم."
الأفكار الختامية
يمثل مشروع جولدمان ساكس وBNY خطوة هامة نحو رقمنة الأدوات المالية التقليدية، مما قد يعيد تشكيل كيفية إدارتهم للسيولة والضمانات. التعاون بين شركات وول ستريت الكبرى وشركات الصناديق الرائدة يشير إلى تزايد الثقة المؤسسية في البنية التحتية المالية القائمة على البلوكشين.