موافقة سيركل على MiCA حوّلت الموعد النهائي للعملات المستقرة في أوروبا إلى فرصة سوقية، مع شروع البورصات المرخَّصة في إزالة Tether USDT (USDT).
النقاط الرئيسية:
- تدخل سيركل المرحلة الكاملة من MiCA مع إقرار USDC وEURC للتداول في المنصات الأوروبية المنظَّمة.
- تيثير لم تسعَ للحصول على ترخيص «رمز النقود الإلكترونية» المطلوب بموجب MiCA.
- الاختبار التالي هو ما إذا كان حجم التداول في الاتحاد الأوروبي سيتحوّل فعليًا من USDT إلى USDC.
USDC من سيركل
دخلت سيركل مرحلة 1 تموز/يوليو بأفضلية واضحة، مع بلوغ لائحة أسواق الأصول المشفّرة في الاتحاد الأوروبي (MiCA) موعدها النهائي وبدء البورصات المرخَّصة في إزالة USDT من منصاتها.
هذا الانقسام يعكس رهانين تنظيميين مختلفين. مُصدِر واحد أمضى سنوات في التحضير لـ MiCA، بينما قرّر الآخر أن أوروبا لا تستحق تكلفة الامتثال.
حصلت سيركل على امتثال MiCA لعملة USD Coin (USDC) وعملة EURC (EURC)، لتصبح المُصدِر الوحيد بين أكبر 10 عملات مستقرة من حيث القيمة السوقية الذي يلبّي هذا المعيار.
لم تتقدّم تيثير بطلب للحصول على ترخيص «رمز النقود الإلكترونية» الذي تشترطه MiCA، ما يترك ما يقارب 185 مليار دولار من USDT خارج البورصات الأوروبية المرخَّصة. وقد جادل باولو أردوينو، الرئيس التنفيذي لتيثير، بأن قاعدة MiCA التي تفرض إيداع 60٪ من احتياطيات رموز النقود الإلكترونية في بنوك أوروبية تخلق مخاطر بحد ذاتها.
وبدلًا من تغيير هيكل احتياطياتها من أجل أوروبا، ركّزت تيثير على الأسواق خارج التكتّل الأوروبي.
اقرأ أيضًا: SpaceX Could Reach $2.48 Trillion On AI Bet, Wedbush Says
سوق العملات المستقرة
تحسّن توقيت سيركل أيضًا خارج أوروبا. فقد أكّد BNY، بنك نيويورك ميلون، قبل يوم واحد من الموعد النهائي أن USDC أصبح أول عملة مستقرة على منصّة حفظ الأصول الرقمية الخاصة به، حيث يمكن للعملاء المؤسسيين حفظ الرمز ونقله وصكّه وإحراقه.
وتُظهر مرحلة الانتقال الأوسع في MiCA مدى ضيق السوق الجديد. فحوالي 1,200 شركة أصول افتراضية كانت تمتلك تسجيلات وطنية قبل MiCA في أنحاء الاتحاد الأوروبي، لكن نحو 210 فقط انتقلت إلى ترخيص CASP كامل، أي بمعدل تحوّل يقارب 17٪.
بالنسبة لسيركل، أصبح السؤال التجاري الآن أهم من الإنجاز القانوني. لم يعد بإمكان المنصات المنظَّمة الاعتماد على سيولة USDT، وتبدو سيركل في موقع يسمح لها بالتقاط التدفقات التي تحتاج إلى عملة مستقرة بالدولار متوافقة تنظيميًا.
لطالما اعتمدت سيولة العملات المستقرة في أوروبا على USDT، إذ استخدمها المتداولون كجسر افتراضي بين الأصول المشفّرة والدولار. وستُظهر الأسابيع القليلة المقبلة ما إذا كانت هذه العادة ستصمد أمام MiCA، أم أن أحجام التداول ستتحوّل نحو USDC في الأسواق المنظَّمة.
اقرأ التالي: Anthropic's Fable 5 Model Clears Return After Weeks-Long Standoff