أعلنت فيزا الثلاثاء أنها ستبدأ اختبار نظام يسمح للشركات بتمويل المدفوعات الدولية باستخدام العملات المستقرة بدلاً من الاحتفاظ بودائع نقدية في حسابات بنكية أجنبية. وقالت شركة معالجة المدفوعات إن البرنامج التجريبي يشمل شركاء لم يتم تسميتهم وسيتوسع في عام 2026.
ما يجب معرفته:
- تقدم فيزا برنامجًا تجريبيًا يسمح للبنوك وشركات التحويل المسبق بتمويل الحسابات باستخدام العملات المستقرة بدلاً من العملات التقليدية للمعاملات عبر الحدود
- يأتي هذا المبادرة بعد إقرار قانون جينيوس، وهو تشريع فيدرالي يضع معايير تنظيمية لمصدّري العملات المستقرة في الولايات المتحدة
- يراها مراقبو الصناعة كدليل على أن المؤسسات المالية الكبرى تتبنى تكنولوجيا العملات المستقرة بدلاً من رؤيتها فقط كمنافسة
الإطار التنظيمي يدفع نحو التبني المؤسسي
قال مارك نيلسن، الذي يقود تطوير المنتجات لحلول فيزا التجارية وحركة الأموال: "قانون جينيوس غيّر كل شيء. لقد جعل كل شيء أكثر شرعية." وأوضح نيلسن لرويترز: "قبل هذا الوضوح التنظيمي، كانت كل المؤسسات الكبرى تقريباً على الحياد."
تستهدف المبادرة التجريبية البنوك وشركات التحويل وغيرها من المؤسسات المالية التي تحتفظ حاليًا بحسابات ممولة مسبقًا بعملات متعددة. غالباً ما تقفل هذه الكيانات رأس مال كبير في الحسابات الأجنبية لتسهيل عمليات الدفع المحلية. من خلال استبدال العملات المستقرة بالودائع التقليدية، يمكن للمؤسسات المشاركة تسريع معالجة المعاملات مع تقليل رأس المال المقفل.
تكامل التكنولوجيا بدلاً من التعطيل
تمثل العملات المستقرة توكنات رقمية مصممة للحفاظ على قيمة ثابتة من خلال الدعم المستند إلى الأصول التقليدية مثل الدولار الأمريكي أو الأوراق المالية الخزينة. وقد تمثل قدرتها على تحويل الأموال السريعة عبر الحدود مصدر قلق بين المحللين بأنهم قد يقللون من حصة السوق لمعالجي المدفوعات والمؤسسات المصرفية الإقليمية.
قال ماثيو توتل، المدير التنفيذي لتوتل كابيتال مانجمنت:
"تنتقل العملات المستقرة من حيلة في العملات الرقمية إلى دعم البنية التحتية المالية."
وأشار إلى أن شركته أطلقت صندوقًا متداولاً معكوسًا للبنوك الإقليمية بالاعتماد جزئيًا على هذا التقييم. "إنه أحد الأسباب التي جعلتنا نطلق صندوقًا متداولًا معكوسًا بمجال البنوك الإقليمية لأني أعتقد أن الإقليميين في مشكلة," أضاف. يزيد صندوق القيمة عندما تنخفض أسهم البنوك الإقليمية.
يظهر أسلوب فيزا كيف أن بعض اللاعبين الراسخين يختارون التكامل على المقاومة. أشار نيلسن إلى أن البنية التحتية الحالية للدفع تمثل استثمارًا كبيرًا يصعب على الوافدين الجدد تكراره. "إن كم البرامج والتكنولوجيا التي تم نشرها عالميًا للمدفوعات يصعب إعادة إنشائه," قال. "لذلك يبدو من الأرجح مجرد دمج تكنولوجيا العملات المستقرة في التدفقات القائمة."
لم تكشف الشركة عن البنوك والمؤسسات المالية المشاركة في البرنامج التجريبي. كما امتنعت فيزا عن تحديد جدول زمني لنشر أوسع على المستوى التجاري بخلاف الإشارة إلى خطط التوسع للسنة المقبلة.
فهم المصطلحات المالية الرئيسية
تمثل العملات المُستقرة نوعًا من العملات الرقمية تم تصميمها لتقليل تقلبات الأسعار من خلال دعم الأصول. على عكس البيتكوين أو الإيثريوم، التي تتقلب وفقًا للطلب في السوق، تحافظ العملات المُستقرة عادةً على نسبة قيمة واحد إلى واحد مع الأصول الاحتياطية. يشير قانون جينيوس، الذي تم ذكره في مناقشات الصناعة، إلى المتطلبات الإشرافية الفيدرالية لمصدّري العملات المستقرة، بما في ذلك معايير الاحتياطيات وبروتوكولات التدقيق.
تتطلب أنظمة الدفع عبر الحدود تقليديًا من الشركات الاحتفاظ بحسابات بعملات متعددة عبر ولايات قضائية مختلفة. تعرف هذه الممارسة باسم التمويل المسبق، حيث يمكن أن يربط جزء كبير من رأس المال التشغيلي ولكنه يضمن توفر الأموال للإفراج السريع بالعملات المحلية. يمكن لاستبدال العملات المُستقرة بالتمويل التقليدي أن يقلل من كمية رأس المال التي يتعين على الشركات الاحتفاظ بها في الاحتياطيات مع الحفاظ على سرعة المعاملات.
الختام
يُعكس برنامج فيزا التجريبي للعملات المستقرة قبولًا واسعًا للتوكنات الرقمية ضمن الهيكلة المالية القائمة بعد الوضوح التنظيمي في الولايات المتحدة. تسعى المبادرة إلى الحفاظ على شبكات الدفع القائمة بينما تدمج التكنولوجيا الحديثة لتحقيق مكاسب في الكفاءة.