تضغط جمعية المصرفيين الأمريكيين و52 مجموعة بنكية تابعة للولايات على وزارة الخزانة لفرض حظر فيدرالي على دفع الفوائد للعملات المستقرة المستخدمة في المعاملات، محذرة من أن الثغرات قد تؤدي إلى تفريغ الودائع من البنوك التقليدية وتشويه الإقراض للأعمال الصغيرة والمزارع.
ما يجب معرفته:
- قدمت صناعة البنوك خطابًا إلى وزارة الخزانة تحث فيه على إنفاذ حظر قانون GENIUS للفوائد على العملات المستقرة للدفع، مستشهدة بمخاوف من استغلال محتمل من خلال هياكل المساهمين والعروض العائدية الغير مباشرة.
- يقدر البنوك أن العملات المستقرة بفائدة قد تؤدي إلى خسارة في الودائع بنسبة 25.9%، مما يقلل من قدرة الإقراض بمقدار 1.5 تريليون دولار ويقلص من تمويل الأعمال الصغيرة والمزارع بمقدار 110 مليار دولار و62 مليار دولار على التوالي.
- جدال العملات المستقرة بفائدة عطل مشروع قانون هيكل السوق في مجلس الشيوخ، مع تضارب بين جماعات الضغط المصرفية والعملات المشفرة حول ما إذا كان ينبغي السماح لمُصدري العملات المستقرة بتقديم عوائد على الرموز الرقمية للدولار.
جهود المجموعات المصرفية لحظر فوائد العملات المستقرة
قدمت جمعية المصرفيين الأمريكيين موقفها إلى وزارة الخزانة استجابة لإشعار مسبق لوضع قواعد مقترحة على التشريعات الفيدرالية للعملات المستقرة. يجادل الخطاب بأن الكونغرس صمم قانون GENIUS للحفاظ على العملات المستقرة كأدوات للمعاملات وليس كوسائل للاستثمار. ترغب مجموعات البنوك في أن تمنع وزارة الخزانة أي حلول بديلة يمكن أن تسمح لمنصات الأصول الرقمية بتقديم حوافز بعوائد عالية من خلال كيانات مرتبطة أو هياكل دفع بديلة.
حذرت الجمعيات من أن البنوك المجتمعية التي تخدم المناطق الريفية تواجه أخطر المخاطر من هروب الودائع. بدون إنفاذ صارم، يجادلون، يمكن لمُصدري العملات المستقرة هيكلة العمليات للالتزام بالقانون تقنيًا بينما يقدمون فوائد اقتصادية للحاملين.
طلبت المجموعات من وزارة الخزانة تعريف "الفائدة أو العائد" بما يكفي لالتقاط أي ميزة اقتصادية، بغض النظر عن كيفية تسمية الشركات للدفعات.
طلبت البنوك تحديدًا من وزارة الخزانة التعامل مع المدفوعات غير المباشرة من خلال الشركاء أو الكيانات المرتبطة كدفعات من قبل المُصدرين. كما دفعوا ضد التفسيرات الضيقة لكلمة "فقط" في القانون، مدعين أن أي فائدة مرتبطة بحيازة عملة مستقرة يجب أن تؤدي إلى هذا الحظر.
أوراق اعتماد هذه الطلبات على أنها ضرورية لمنع ما يسمى بـ "استغلال القانون".
تركز توقعات خسارة الودائع على التهديد التنافسي الذي قد يشكله العملات المستقرة بفائدة على الحسابات الجارية وحسابات التوفير التقليدية. قدرت مجموعات الضغط المصرفية أن تدفقًا بنسبة 25.9% سيترجم إلى تقليص قدرة الإقراض عبر النظام المالي بمقدار 1.5 تريليون دولار تقريبًا. يمكن أن يتقلص تمويل الأعمال الصغيرة بمقدار 110 مليار دولار تحت هذا السيناريو، بينما سيقل تمويل الزراعة بمقدار 62 مليار دولار، وفقًا لتقديرات الجمعيات.
تأخيرات تشريعية وصراع صناعي
أصبح سؤال الاهتمام بالعملات المستقرة نقطة عالقة في تشريعات العملات المشفرة الأوسع نطاقًا. وصفت السيناتور سينثيا لوميس قانون هيكلة السوق بأنه "أهم قطعة من تشريعات الأصول الرقمية في تاريخ الولايات المتحدة"، ولكن المشروع قد تخطى مواعيده النهائية المتعددة. وقد عمل جمهريون بمجلس الشيوخ الأمريكي، تحت قيادة الرئيس تيم سكوت،
على تحديث مشروع القانون المزود بخطط لدفعه بحلول أواخر سبتمبر، ولكن هذا التاريخ المستهدف مر دون اتخاذ إجراء.
يعكس المأزق توترات أعمق بين مصالح المصارف والعملات المشفرة حول مدى سرعة تنظيم منصات التمويل اللامركزي وما إذا كان ينبغي على مطوري العملات المستقرة مواجهة نفس القيود كبنوك بشأن دفع العوائد. اقترح ديمقراطيون مجلس الشيوخ تعديلات كانت من الممكن أن تحظر بشكل صريح كلاً من الدفعات المباشرة وغير المباشرة من قبل مطوري العملات المستقرة، بما في ذلك من خلال هياكل الشركات التابعة.
رفض الجمهوريون وممثلو صناعة العملات المشفرة تلك التغييرات.
الآن تطالب جماعات الدفاع عن العملات المشفرة بحركة تشريعية سريعة قبل نهاية العام. قال ميسون ليناو، مدير المجتمع لموقف مع العملات المشفرة، إن الكونغرس لديه نافذة ضيقة لوضع الولايات المتحدة كقائد في أسواق الأصول الرقمية. تعتمد هذه النتيجة على تمرير تشريعات هيكل الأسواق بشكل شامل، على الرغم من أن الجدول الزمني للعمل في مجلس الشيوخ لا يزال غير مؤكد.
من المرجح أن تشكل عملية وضع قواعد وزارة الخزانة كيفية التفسير الصارم لحظر الفوائد في قانون GENIUS من قبل المحاكم والمنظمين بمجرد أن تدخل التشريعات حيز التنفيذ. ترغب مجموعات البنوك في الحصول على حدود واضحة قبل بدء مطوري العملات المستقرة افتتاح عملياتهم تحت الرقابة الفيدرالية.
مدلولات هذه المسألة
يبرز تدخل صناعة المصارف كيف ترى المؤسسات المالية التقليدية العملات المستقرة كتهديد تنافسي لجمع الودائع، وليس مجرد ابتكار في المدفوعات. سيتحدد الجدل حول مدفوعات الفائدة ما إذا كانت العملات المستقرة ستعمل كبدائل رقمية للنقود أو تتطور إلى منتجات تولد عائدات تتنافس مباشرة مع حسابات البنوك. يبدو أن حل هذا السؤال ضروريًا قبل أن يتمكن الكونغرس من دفع تشريعات أوسع للعملات المشفرة.