يتوقع آرثر هايز، الرئيس التنفيذي السابق لبورصة المشتقات المشفرة BitMEX، أن تنفجر فقاعة الاستثمار في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، ما يدفع إلى عمليات إنقاذ مالي تستفيد منها عملة بتكوين (BTC)، مع احتمال بدء الاختبار الفعلي لهذا السيناريو في أواخر 2027 أو خلال 2028.
أبرز النقاط:
- هايز يرى أن العالم يهدر تريليونات الدولارات على بناء مراكز بيانات للذكاء الاصطناعي.
- يتوقع أن تواجه شركات الذكاء الاصطناعي «فاتورة الحوسبة» الثقيلة في أواخر 2027 أو 2028.
- بتكوين هبطت دون 84 ألف دولار الأربعاء، لتتداول عند نحو ثلث أقل من قمتها التاريخية.
تحذير هايز من فقاعة الذكاء الاصطناعي
هايز، الشريك المؤسس ورئيس الاستثمار في شركة إدارة الأصول المشفرة Maelstrom، صرّح في مقابلة مع CNBC أن البشرية «تهدر تريليونات الدولارات» في سباق محموم لبناء مراكز بيانات للذكاء الاصطناعي، مع تسابق شركات التكنولوجيا لتأمين القدرة الحاسوبية اللازمة.
وجاءت تصريحاته خلال مؤتمر Gamma Prime للاستثمار في سنغافورة، ونُشرت الأربعاء.
وأوضح أن طفرة البناء الحالية ستؤدي في النهاية إلى توفر طاقة حوسبة رخيصة ووفيرة. وأشار إلى أن شركات مثل SpaceX وOpenAI وAnthropic تقود حالياً الطلب على تلك القدرات الحاسوبية، رغم أن أياً منها لا يحقق أرباحاً، بحسب تقديره. ومع اكتمال مراكز البيانات قيد الإنشاء، سيطالب مزوّدو البنية التحتية هذه الشركات بسداد التزاماتها من السعات المتعهد بها، وهي «فاتورة» يتوقع أن تستحق في أواخر 2027 أو 2028.
اقرأ أيضاً: مجموعة لازاروس الكورية الشمالية مررت مليار دولار مسروقاً عبر غسالي أموال صينيين، بحسب مزاعم ZachXBT
رهان «الإنقاذ» على بتكوين
يجادل هايز بأن التاريخ المالي لكل ثورة تكنولوجية كبرى يكشف عن نمط متكرر: بناء مفرط للبنية التحتية يعقبه انهيار ثم إنقاذ. ويؤكد أن المستثمرين الذين يتهيأون مبكراً لمرحلة الإنقاذ هم الأكثر استفادة، كما حدث في أعقاب أزمة 2008 المالية. «دائماً هناك انهيار، ودائماً هناك إنقاذ»، على حد تعبيره.
ويتوقع هايز أن تمتص بتكوين وغيرها من الأصول المشفرة فائض السيولة الذي سيُضخ في النظام المالي خلال أي عملية إنقاذ مقبلة لقطاع الذكاء الاصطناعي.
دراسة صادرة عن مؤسسة بروكينغز في سبتمبر تتوقع أن تبلغ استثمارات الولايات المتحدة في بنية الذكاء الاصطناعي التحتية نحو 10.3 تريليون دولار بين 2025 و2032، في مؤشر على حجم الأموال المعرضة للمخاطر. في المقابل، عرض هايز السيناريو المعاكس، حيث تصبح تطبيقات الذكاء الاصطناعي مفيدة بما يكفي خلال الاثني عشر شهراً المقبلة لدفع الطلب إلى مستويات تجعل الشركات مربحة فعلاً.
وأوضح أنه لا يميل إلى بيع أسهم شركات الذكاء الاصطناعي على المكشوف، وأن مشروعه الجديد Flop، وهو منصة مدفوعات لوكلاء الذكاء الاصطناعي من المقرر إطلاقها في الربع الأول من 2027، يخطط لإطلاق سوق فوري لتداول طاقة الحوسبة الرخيصة التي يتوقع توافرها.
خلفية سوق بتكوين
من الناحية السوقية، هبطت بتكوين من نحو 85,500 دولار إلى ما دون 84,000 دولار في تعاملات صباح الأربعاء، فيما سجّلت البورصات تصفية مراكز مدينة طويلة برافعة مالية في الأصول المشفرة بقيمة 403.58 مليون دولار في غضون ساعة واحدة فقط، وفق بيانات CoinGlass.
وتتداول العملة حالياً عند مستويات أدنى بنحو الثلث عن قمتها التاريخية البالغة 126,080 دولاراً المسجّلة في 6 أكتوبر 2025، في حين شهدت الصناديق الأميركية المتداولة في البورصة والمستثمرة في بتكوين الفورية تدفقات خارجة بنحو 89.9 مليون دولار يوم الاثنين، بحسب بيانات السوق.
هايز يكرّر هذا الطرح منذ عدة أشهر. ففي مقال نُشر مطلع أغسطس، شبّه طفرة الذكاء الاصطناعي بفقاعة ائتمان شبيهة بأزمة 2008، وتوقع أن تدفع استجابة الحكومات للأزمة بتكوين إلى مستوى مليون دولار. كما رجّح في ذلك الوقت أن تتداول بتكوين في المدى القريب بين 60 و70 ألف دولار، مع احتمال هبوطها إلى 50 ألفاً، وهي مستويات تقل كثيراً عن سعرها الأربعاء قرب 84 ألف دولار.
للمتابعة: AMD تقول إن الطلب على الذكاء الاصطناعي مرتفع لدرجة سيزيد بشكل «كبير» إمدادات الرقائق في 2027
