Bitcoin دخل في مرحلة استسلام حادة يمكن مقارنتها بثلاثة من أكثر الأحداث صدمة في تاريخ العملات المشفرة، حيث يدفع ضغط البيع الأصل الرقمي إلى تراجع بنسبة 35% يعكس مستويات الضغط نفسها خلال انهيار كوفيد-19، وحظر التعدين في الصين، وانهيار Terra Luna. تراجع أكبر عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية من أعلى مستوى تاريخي عند 126,000 دولار في أوائل أكتوبر إلى نحو 80,000 دولار في أقل من شهرين، ما أجبر حامليه قصيري الأجل على تحقيق خسائر كبيرة بينما يزيد الغموض الكلي من حدة الهبوط. Axel Adler، وهو محلل بارز في السوق، ينسب شدة موجة البيع إلى استمرار قوة الدولار الأمريكي، مع بقاء مؤشر DXY فوق مستوى 100 وتشدد أوضاع السيولة العالمية.
حقائق رئيسية:
- تراجع البيتكوين بنسبة 35% من القمة عند 126,000 دولار إلى 80,000 دولار في أقل من شهرين، ليدخل منطقة الاستسلام
- مؤشر زخم SOPR انخفض تقريباً إلى الصفر، بما يطابق مستويات الضغط خلال انهيار كوفيد، وحظر التعدين في الصين، وانهيار لونا
- الأسواق تسعّر الآن احتمالاً بنسبة 69% لخفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، ما قد يعكس الضغوط الكلية الحالية
ما الذي حدث: هبوط حاد
تعرض Bitcoin لانهيار من قمته المبكرة في أكتوبر إلى قيعان محلية جديدة قرب 80,000 دولار، ما محا المكاسب المتراكمة خلال الموجة الصعودية السابقة وزعزع ثقة المستثمرين الذين كانوا يتوقعون استمرار الزخم الصعودي.
حجم وسرعة الهبوط دفعا العديد من المشاركين في السوق إلى خسائر غير محققة، ما أدى إلى موجة بيع عنيفة بين حاملي المدى القصير الذين حاولوا الخروج من مراكزهم.
تشير تحليلات Adler إلى أن قوة الدولار الأمريكي برزت بوصفها القوة المهيمنة وراء موجة الاستسلام، مع إظهار الأنماط التاريخية أن حاملي البيتكوين يميلون إلى تحقيق الخسائر بعدوانية أكبر عندما يبقى مؤشر DXY فوق مستوى 100.
ارتفع احتمال خفض سعر الفائدة في ديسمبر من قبل الاحتياطي الفيدرالي إلى 69% وفقاً لبيانات تسعير السوق.
يشير Adler إلى أنه إذا بدأ المستثمرون في تسعير هذا التطور بشكل أكثر عدوانية في تقييمات الأصول، فقد يؤدي هذا التحول إلى عكس الزخم الكلي الحالي وربما إطلاق موجة ارتداد. ولا تزال العملة المشفرة في وضع حرج مع شد وجذب بين قوى بيع الاستسلام المحتدمة واحتمالات التحول في السياسة النقدية التي تسحب السوق في اتجاهين متعاكسين.
لماذا يهم الأمر: تشابهات تاريخية
يحقق حاملو المدى القصير الآن خسائر بشدة مماثلة لبعض أعنف الصدمات التاريخية للبيتكوين، بما في ذلك انهيار كوفيد-19 في مارس 2020، وحظر التعدين في الصين في مايو 2021، وانهيار Terra Luna في مايو 2022، وفقاً لتقييم Adler.
مؤشر زخم SOPR، الذي يقيس الربحية المحققة بين المشاركين في السوق، انخفض تقريباً إلى الصفر – وهو مستوى ارتبط تاريخياً بحالات استسلام كاملة بين المتداولين الانفعاليين. مثل هذه القراءات المتدنية تزامنت سابقاً مع تعافيات انفجارية أو موجات ارتداد حادة عندما تُستنزف ضغوط البيع ويبدأ المستثمرون الأقوى في تجميع المعروض عند أسعار منخفضة.
يؤكد Adler فارقاً حاسماً: رغم أن إشارات الاستسلام السلوكي حاضرة بوضوح، فإن القوى الكلية تهيمن حالياً على بنية السوق وقد تتجاوز مؤشرات القاع التقليدية.
يلاحظ أن قراءات SOPR المتطرفة يمكن أن تنتج قيعاناً، لكنها قد تولد أيضاً ارتدادات قصيرة العمر داخل اتجاهات هابطة أوسع عندما تبقى الظروف الكلية غير مواتية.
يظل مؤشر الدولار مرتفعاً فوق 100، ما يبقي أوضاع السيولة مشددة ويواصل الضغط على حركة سعر البيتكوين.
تعتمد بنية السوق بالكامل على قرارات سياسة الاحتياطي الفيدرالي، مع توقف كل شيء على ما إذا كان المستثمرون سيبدؤون في تسعير خفض الفائدة في ديسمبر بشكل نشط. مثل هذا التحول قد يضعف الدولار ويخفف بعض الضغوط الواقعة على البيتكوين.
وحتى يتجسد هذا المحفز، تبقى القوى الكلية التأثير الأقوى، ما يطغى حتى على إشارات الاستسلام الحادة المستمدة من المقاييس السلوكية على السلسلة.
Also Read: Franklin Templeton Debuts XRP ETF On NYSE Arca As Institutional Interest Surges
تفكك البنية الفنية
تُظهر حركة سعر البيتكوين على الرسوم اليومية محاولات للاستقرار بعد واحد من أحدة التراجعات المتعددة الأسابيع في هذه الدورة. تتداول العملة المشفرة أسفل جميع المتوسطات المتحركة الرئيسية – 50 و100 و200 يوم – ما يؤكد حدوث كسر واضح في هيكل الاتجاه يميل عادةً إلى الإشارة لزخم هابط.
أصبح المتوسط المتحرك لـ200 يوم قرب 88,000 دولار الآن يمثل مستوى مقاومة بدلاً من دعم، وهو تحوّل ينسجم مع الضعف المستمر المدفوع بالعوامل الكلية الذي حدده محللو السوق.
تعزز أحجام التداول المرتفعة خلال موجة الهبوط فكرة أن موجة البيع مدفوعة بخروج مراكز كبيرة وليست نتيجة تداول ضعيف القناعة. وتُظهر التشكيلات الأخيرة للشموع ذيولاً تتكون قرب نطاق 83,000–86,000 دولار، ما يشير إلى محاولات مبكرة لامتصاص الطلب من المشترين الساعين للدخول عند أسعار مخفضة.
Also Read: Ethereum Tests $3,000 Resistance As Recovery Wave Faces Critical Inflection Point
أفكار ختامية
يمثل طور الاستسلام الحالي للبيتكوين واحداً من أكبر اختبارات الضغط في هذه الدورة، مع مطابقة المؤشرات السلوكية لمستويات الأزمات التاريخية حتى في ظل تعقيد آفاق التعافي بفعل القوى الكلية. من المرجح أن يحدد التفاعل بين قرارات سياسة الاحتياطي الفيدرالي واستمرار قوة الدولار ما إذا كانت العملة المشفرة ستتمكن من الاستقرار فوق مستويات الدعم الحرجة أو ستواجه مزيداً من الضغوط الهبوطية. يراقب المستثمرون الآن دلائل على تحوّل في السياسة النقدية يمكن أن يحفّز انعكاساً في موجة البيع الحالية.
Read Next: Five Major XRP ETFs Listed on DTCC Signal Imminent Launch After Years of Regulatory Battles