مورغان ستانلي تقدمت بطلب لإطلاق صناديق مؤشرات متداولة فورية على Bitcoin و**Solana**، في خطوة استراتيجية يراها المحللون كاشفة عن طلب مؤسسي غير مستغل على الأصول الرقمية. جيف بارك، رئيس استراتيجيات ألفا في Bitwise والرئيس التنفيذي للاستثمار في ProCap، وصف هذه الخطوة بأنها أقوى إشارة حتى الآن إلى المرحلة التالية من institutional adoption.
ما الذي حدث: طلب من إحدى أكبر شركات الوساطة العالمية
الطلبات المقدمة فاجأت مراقبي السوق، بمن فيهم محلل صناديق المؤشرات المتداولة في Bloomberg Intelligence جيمس سيففارت، الذي قال إنه لم يكن يتوقع هذا الإعلان.
مات هوغان سلط الضوء على أهمية قرار استخدام العلامة التجارية: فمورغان ستانلي تدير 20 صندوق مؤشرات متداولة، لكن في الأساس تحت علامات Calvert وParametric وEaton Vance، ما يجعل هذين الصندوقين المنتجين الثالث والرابع فقط اللذين يحملان اسم مورغان ستانلي مباشرة.
أشار بارك إلى أن إطلاق منتج صندوق مؤشرات متداولة تقليدي بعد عامين من استحواذ الداخلين الأوائل إلى السوق على مراكز سيولة مهيمنة يعد أمراً غير مسبوق.
ولفت إلى محاولة IAU الفاشلة في تجاوز GLD كدليل على أن مورغان ستانلي لن تمضي قدماً دون بيانات من قنوات الثروة الخاصة بها تشير إلى وجود طلب غير مستغل كبير.
اطلع أيضاً: Solana Spot ETFs Break Record With $220M Trading Volume Jump
لماذا يهم هذا الأمر: قوة التوزيع
قدّم بارك الطلب باعتباره دليلاً على أن السوق القابلة للاستهداف أكبر من تقديرات الصناعة الحالية، وخصوصاً من ناحية الوصول إلى عملاء جدد بدلاً من إعادة تخصيص حاملي العملات المشفرة الحاليين. ويركز الحساب الاستراتيجي، وفقاً لتحليله، على اقتصاديات المنصة والاحتفاظ بالعملاء أكثر من المنافسة على حجم الأصول تحت الإدارة.
وكتب بارك: "يشير هذا إلى أنه رغم كون IBIT أسرع صندوق مؤشرات متداولة في التاريخ يصل إلى 80 مليار دولار من الأصول تحت الإدارة (في حوالي خمس الوقت الذي استغرقه صندوق VOO الذي يحتل المركز الثاني)، فإن هناك ما يكفي من الاهتمام غير المستغل كما تم بحثه والتحقق منه عبر قنوات الثروة الخاصة بمورغان ستانلي بما يجعلهم مستعدين للمراهنة على أن المنتج الذي يحمل علامتهم التجارية يتمتع بجدوى تجارية".
من خلال إطلاق صناديق مؤشرات متداولة خاصة ببتكوين وسولانا بعد أن قام صندوق BlackRock iShares Bitcoin Trust بتجميع سيولة السوق، تعترف مورغان ستانلي، كما يقول بارك، بأن شبكات التوزيع تتحكم في علاقات العملاء أكثر من تفوق المنتج نفسه.
وأكد سيففارت أن مستشاري مورغان ستانلي كانوا ممنوعين من شراء صناديق مؤشرات مشفرة للعملاء حتى الأشهر الأخيرة، ما يبرز السرعة التي تغير بها التموضع المؤسسي.
وجادل بارك بأن استخدام العلامة التجارية يعمل كعلامة هوية تستهدف المستثمرين المستقلين ذوي الثروات العالية جداً.
وكتب: "هذا لأن كل مدير أصول يدرك أن امتلاك صندوق مؤشرات متداولة لبتكوين يوصل رسالة مفادها أنهم متقدمون فكرياً، وشباب، وقليلون خارج المألوف"، مقارناً ذلك بغياب صناديق ذهب متداولة تحمل علامات تجارية قوية على الرغم من Bitcoin's digital gold narrative.
اقرأ التالي: JPMorgan Acquires Apple Card With $2.2B Credit Loss Provision As Goldman Exits Consumer Banking