خفّض المحلل بيتر كريستيانسن في سيتي غروب تصنيف Gemini Space Station (ناسداك: GEMI) من محايد إلى بيع يوم الأربعاء، وقلّص السعر المستهدف للسهم بأكثر من 57%، من 13 دولاراً إلى 5.50 دولارات، مشيراً إلى تأخر تحقيق الربحية وتعثر تشريعات الكريبتو في الولايات المتحدة.
تراجع سهم GEMI بأكثر من 16% إلى نحو 5.95 دولارات خلال الجلسة، ما يضعه أدنى بنحو 79% من سعر الطرح الأولي في سبتمبر 2025 البالغ 28 دولاراً للسهم.
جاء هذا التخفيض في التصنيف قبل يوم واحد من الموعد المقرر لإعلان جيميني عن نتائجها السنوية لعام 2025.
يتوقع كريستيانسن الآن خسارة في الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) قدرها 263 مليون دولار في 2025، ورفع تقديره لنقطة التعادل في EBITDA إلى عام 2029، أي بعد عام من توقعات سيتي السابقة.
ما الذي قاد إلى خفض التصنيف؟
أشارت سيتي إلى أربعة مخاوف رئيسية: تراجع نشاط المستخدمين، وإعادة هيكلة كبيرة، ورياح معاكسة دورية على مستوى الإيرادات، وتباطؤ وتيرة تشريعات الكريبتو في الولايات المتحدة. فقد هبط عدد تنزيلات التطبيق الشهرية إلى 41 ألفاً في فبراير، بعد أن كان يتجاوز 100 ألف في كل من الأشهر التسعة السابقة.
تم تنفيذ الطرح الأولي للمنصة قرب ذروة بيتكوين (BTC) في أكتوبر 2025؛ ومنذ ذلك الحين تراجع سعر بيتكوين بنحو 40% عن أعلى مستوياته التاريخية، ما ضغط على أحجام التداول في القطاع وإيرادات البورصات.
في فبراير، أعلنت جيميني عن خفض عدد الموظفين بنسبة 25% والتصفية التدريجية لعملياتها في المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي وأستراليا، مع منح المستخدمين المتأثرين مهلة حتى 6 أبريل لسحب أموالهم. ومنذ ذلك الحين غادر كل من مدير العمليات والمدير المالي والرئيس القانوني للشركة مناصبهم.
إقرأ أيضاً: Why The Fed Keeps Rates At 3.75%?
سيتي يخفض أيضاً أهداف بيتكوين وإيثريوم
جاء خفض تصنيف GEMI عقب مراجعة سيتي السابقة لأهداف أسعار العملات المشفّرة خلال 12 شهراً.
فقد خفّض البنك توقعه لسعر بيتكوين بنسبة 22% من 143,000 دولار إلى 112,000 دولار، كما خفّض الهدف السعري لـ إيثريوم (ETH) بنسبة 26% من 4,304 دولارات إلى 3,175 دولارات. وأشار سيتي صراحة إلى تعثر الزخم حول قانون CLARITY، وهو تشريع هيكلة سوق الكريبتو الأميركي المنتظر، كعامل رئيسي.
يتطلب مشروع القانون ما لا يقل عن سبعة أصوات ديمقراطية في مجلس الشيوخ للمضي قدماً، وقد تزيد انتخابات منتصف المدة في نوفمبر من تعقيد هذا الحساب السياسي.
كان بيتكوين يتداول قرب 71,250 دولاراً وإيثريوم قرب 2,175 دولاراً وقت كتابة التقرير، وكلاهما متراجعان يوم الأربعاء وسط بيانات التضخم وحالة عدم اليقين الجيوسياسي.
إقرأ أيضاً: How Funding Rates Predict Crypto's Most Violent Reversals