إيثريوم (ETH) يشهد نقل حامليه لكميات قياسية من المعروض إلى عقود الرهن بهدوء، حتى مع استمرار تراجع سعر العملة للأسبوع الثاني على التوالي.
رهن الإيثريوم يشير إلى ثقة المستثمرين على المدى الطويل
تُظهر بيانات السلسلة التي تتبعها شركة التحليلات CryptoQuant shows أن عمليات التراجع الأخيرة في سعر الإيثريوم تُعامَل كفرص شراء بدلاً من أن تكون أسباباً للخروج من السوق.
تشير المحللة PelinayPA إلى مجموعة من الإشارات التي تتجه جميعها في الاتجاه نفسه.
مؤشر «كمية الإيثريوم المرهون»، الذي بدأ بالصعود في عام 2023، قد hit مستوى قياسيًا جديدًا في أوائل 2026، مع قُرب كمية الإيثريوم المرهون من 39.1 مليون ETH مقفلة عبر الشبكة.
هذا الرقم يمثل حوالي 32% من إجمالي المعروض، ويسحب شريحة كبيرة ومتنامية من الإيثريوم المتداول بعيداً عن متناول البائعين. قلة العملات المتاحة للبيع تُحكِم السوق وتشدد المعروض.
يروي مؤشر MVRV القصة نفسها تقريبًا. تشير PelinayPA إلى أنه رغم تحقيق عدد كبير من الحائزين للأرباح، فإن المؤشر لم يصعد إلى المنطقة المحمومة التي اعتادت تاريخياً أن تميّز قمم الدورات.
Also Read: Bitmine Buys 60,000 ETH As Treasury Climbs Past 5.3M Tokens
إيداعات باينانس تعزز فرضية التراكم
لم تلحق وتيرة الإيداعات على منصة Binance بطفرة الرهن الجارية.
غالبًا ما تشير زيادة الإيداعات في البورصات إلى نيات بيع على المدى القصير، إذ يميل المتداولون إلى نقل العملات إلى المنصات قبل جني الأرباح. تجادل PelinayPA بأن الزيادة الأخيرة لا تحمل وزناً كبيراً على المدى الطويل، لأن كمية الإيثريوم المرهون ترتفع بسرعة تفوق بكثير ما يظهر في إيداعات باينانس.
بمعنى آخر، يستعد اللاعبون على المدى القصير للبيع، بينما يواصل حاملو الإيثريوم على المدى الطويل سحب العملات من السوق وقفلها في عقود الرهن.
مثل هذا الانقسام، تقول المحللة، غالباً ما precedes موجات شح في المعروض على المدى المتوسط إلى الطويل.
كما استمر «القيمة المحققة» للإيثريوم في الارتفاع، ما يشير إلى أن رأس مالاً جديداً لا يزال يدخل السوق. تصف PelinayPA البنية العامة للسوق بأنها نموذجية لمرحلة متأخرة من دورة صعودية (Bull Cycle) أكثر منها مرحلة هابطة، وتعتبر أي تراجعات مستقبلية نقاط دخول محتملة، شريطة ألا تظهر قفزات مفاجئة في نشاط الإيداع على باينانس. وقت كتابة هذه السطور، كان الإيثريوم يتداول قرب 2,113 دولارًا، مرتفعًا بنسبة 2.26% خلال اليوم.
استمر نمط التراكم بثبات رغم المرحلة الصعبة التي تمر بها العملة. فمنذ يناير، تراجع الإيثريوم بشكل حاد إلى ما دون مستوى افتتاحه السنوي قرب 2,990 دولارًا، ومع ذلك بلغت التدفقات الداخلة إلى محافظ التراكم 248,400 ETH في 20 مايو، وهي أعلى كمية يومية منذ أوائل يناير. كما ظل طلب المدققين قويًا، مع وجود أكثر من 3.49 مليون ETH في قائمة الانتظار للدخول مقابل بضعة آلاف فقط في طريقها إلى الخروج.
Read Next: Dogecoin Traps Sellers Again In Move Seen Before Two Parabolic Runs