أطلقت بورصة كريبتو جديدة تحمل اسم MNX، يوم الثلاثاء، تداول عقود آجلة على تقييمات شركات OpenAI وAnthropic وغيرها من مختبرات الذكاء الاصطناعي الخاصة، بعقود تستحق في نهاية عام 2027.
النقاط الرئيسية:
- MNX تدرج عقوداً آجلة مؤرخة على أربع مختبرات ذكاء اصطناعي خاصة، مع رافعة مالية تصل إلى 3 مرات.
- العقود لا تفرض رسوم تمويل دورية، بخلاف المنتجات الدائمة المنافسة.
- التسوية قد لا تعكس سعر السهم الفعلي إذا ظلت الشركة خاصة.
عقود OpenAI وAnthropic الآجلة
منصة MNX، التي أسسها مديرون تنفيذيون سابقون في Manifold، أطلقت عقوداً مرتبطة بتقييمات OpenAI وAnthropic وDeepSeek وMoonshot. تعمل البورصة على شبكة MegaETH، وهي حل طبقة ثانية على Ethereum (ETH)، ولا تقدم خدماتها حالياً للمستثمرين في الولايات المتحدة، مع خطة للحصول على التراخيص اللازمة لاحقاً. كما أضافت، بحسب التقارير، عقداً يتتبع إيرادات OpenAI وAnthropic.
المنافسون الكبار OKX وBitget يتيحون بالفعل للمستثمرين المراهنة على شركات الذكاء الاصطناعي الخاصة من دون امتلاك أسهم، عبر عقود دائمة لا تنتهي. في المقابل، تحدد MNX تاريخاً نهائياً للعقود عند نهاية 2027، من دون رسوم تمويل متكررة، مع إتاحة رافعة مالية تصل إلى ثلاثة أضعاف.
أسعار العقود تتحدد من التداول على MNX نفسها، وليس عبر مزود خارجي للبيانات. وإذا بقيت الشركة خاصة عند تاريخ الاستحقاق، ستلجأ البورصة إلى استخدام تقييمات منشورة من جولات التمويل، أو صناديق الاستثمار، أو أسواق الأسهم الثانوية لتسوية العقود. وفي حال تعذر ذلك، يمكن لـ MNX تحديد سعر التسوية ذاتياً وفق آلية مراجعة منشورة مسبقاً.
اطلع أيضاً: مطورو XRP Ledger يكشفون ثغرة سك عملة ظلت مخفية منذ 2015
ستيفن غروغِت يتحدث عن آلية التسعير
الشريك المؤسس لـ Manifold ستيفن غروغِت يرى أن العقود المؤرخة أنسب لشركتي OpenAI وAnthropic لأن أسهمهما نادراً ما تُتداول ويصعب تسعيرها. وقال إن «عقداً دائماً مبنياً على سعر غير سائل ومتقادم أسوأ من أن يكون بلا معنى»، مشيراً إلى أن هذه المنتجات تكون عرضة للتلاعب وقد تنطوي على معدلات تمويل غير متوقعة.
مع ذلك، فإن قواعد التسوية الاحتياطية لا تلغي المخاطر عن المتداولين.
فالعقد الذي يُسوّى اعتماداً على تقييم خاص قد يُغلق عند مستوى لا يطابق السعر الذي قد يدفعه المستثمرون مقابل أسهم حقيقية، كما أن الرافعة المالية تضخم المكاسب والخسائر على حد سواء. ماكس كيلبرغ من Village Global قال إن الذكاء الاصطناعي يقود واحدة من أكبر دورات الاستثمار في التاريخ، في وقت لا تزال فيه البنية التحتية المالية حوله متخلفة.
تاريخ تمويل MNX
الإطلاق الحالي يأتي بعد أربعة أشهر من إغلاق MNX جولة تمويل ما قبل البذرة بقيمة 6.4 ملايين دولار قادتها Village Global، في صفقة قال غروغِت إنها قيّمت الشركة بنحو 40 مليون دولار.
آنذاك، كانت البورصة في مرحلة تجريبية خاصة مع مؤسسات استثمارية على شبكة تجريبية لـ MegaETH، مع خطط لإضافة أسواق لعقود الحوسبة والأسهم والتوقعات لاحقاً. وأكد غروغِت في ذلك الوقت أن السيولة تبقى التحدي الأكبر أمام أي بورصة جديدة.
اقرأ أيضاً: New York Times تصطف مع الناشرين المطالبين بأن تدفع شركات الذكاء الاصطناعي مقابل الأخبار
