ريبل وSBI Holdings يستعدان لجلب ستايبلكوين RLUSD المستندة إلى الدولار الأمريكي إلى اليابان بحلول أوائل 2026، في خطوة كبيرة في احتضان تنظيمي متقدم للأصول الرقمية المدعومة بالعملات الورقية. تأتي هذه الخطوة بعد تعديلات قانون خدمات الدفع الياباني التي تسمح الآن للمصدرين الأجانب بالعمل ضمن إطار ترخيص صديق للبنوك.
سيتم إصدار الستايبلكوين من قبل ريبل وتوزيعها في اليابان عبر SBI VC Trade - منصة التشفير المرخصة من SBI - بموجب مذكرة تفاهم (MoU) بين الشركتين، وفقًا لتأكيدات ريبل مساء الخميس.
وصف الرئيس التنفيذي لـSBI VC Trade، توموهيكو كوندو، الإطلاق بأنه "تقدم حاسم" لتحسين "موثوقية وراحة" العملات المستقرة في الأسواق اليابانية للعملات الرقمية للأفراد والمؤسسات.
تأتي هذه الشراكة بينما تضع اليابان اللمسات الأخيرة على قواعدها الجديدة للعملات المستقرة التي تم تمريرها أصلاً في 2022 ودخلت حيز التنفيذ في يونيو 2023. تسمح هذه التعديلات القانونية الآن للجهات المرخصة مثل بنوك الثقة ومزودي خدمات تبادل الأدوات الإلكترونية للدفع بإصدار وتوزيع العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية داخل اليابان.
الإصلاح الياباني للعملات المستقرة يفتح الباب للمصدرين الأجانب
برزت اليابان كقائد عالمي في تنظيم العملات المستقرة. لم تعمل تعديلات يونيو 2023 على قانون خدمات الدفع فقط على توضيح الوضع القانوني للعملات المستقرة ولكنها وضعت أيضًا طبقة ترخيص جديدة - مزود خدمة تبادل الأدوات الإلكترونية للدفع (EPIESP) - مما يسمح للشركات بتوزيع العملات المستقرة الصادرة من الخارج بشكل قانوني تحت إشراف تنظيمي صارم.
كانت SBI VC Trade أول كيان ياباني يحصل على هذا الترخيص، مما يمنحها السلطة لدعم العملات المستقرة المدعومة بالدولار الأمريكي مثل USDC الخاصة بـCircle، التي تمت الموافقة على توزيعها في وقت سابق من مارس 2025. بالمقابل، لم تتم الموافقة بعد على USDT الخاصة بـTether ضمن هذا الإطار.
تعمل ريبل وSBI الآن على الاستفادة من هذا المسار لجلب RLUSD، وهي عملة مستقرة صادرة عن ريبل، إلى النظام المالي الياباني. تستفيد هذه الجهود ليس فقط من الوضوح التنظيمي، ولكن أيضًا من الحضور القوي لـSBI في الأسواق المؤسسية والتجزئة في اليابان.
RLUSD: مصممة للامتثال والشفافية المؤسسية
بينما تبقى RLUSD صغيرة نسبيًا مقارنة بالمنافسين الرئيسيين - مع قيمة سوقية تبلغ حوالي 667 مليون دولار وحجم تداول يومي يبلغ 71 مليون دولار وفقًا لـCoinGecko - تم تصميم هيكلها لتلبية توقعات الجهات التنظيمية في المواقع ذات الامتثال العالي.
يتم إصدار RLUSD بموجب ميثاق ثقة ولاية نيويورك، وهو تعيين يتطلب مستويات عالية من الشفافية والدعم الرأسمالي. وفقًا لريبل، يتم دعم الرمز بشكل كامل من خلال النقد، وأذونات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، والأصول المكافئة، مع توفر تقارير احتياطي شهرية من قبل مدقق خارجي.
يُتوقع أن يجذب هذا المستوى من الشفافية، مع سمعة ريبل المؤسسية، البنوك والمؤسسات اليابانية والمستثمرين الأفراد الذين أولوا تاريخيًا الأولوية للثقة واليقين القانوني في أدوات الأصول الرقمية.
أوضح ريك مايدا، محلل فينتك مقيم في طوكيو لدى Presto Research، لـDecrypt أن بيئة العملات المستقرة في اليابان صديقة للبنوك بشكل فريد، مع تحسينات تنظيمية تدريجية استطلاعية تشكل ما وصفه بـ"الخندق التنظيمي".
"تستفيد ريبل من هذا الخندق، جنبًا إلى جنب مع وصول SBI الواسع إلى الأسواق المؤسسية والتجزئة"، وفقًا لمايدا، مشيرًا إلى أن مصداقية RLUSD المؤسسية ستجعله يبرز في سوق تكون فيه الدقة التنظيمية أكثر أهمية من الحجم.
العملات المستقرة في اليابان: فتح متحكم فيه بعناية
على عكس الولايات القضائية الأخرى التي كافحت لتنظيم العملات المستقرة وسط مخاوف حول حماية المستهلك واستقرار النظام المالي، اتخذت اليابان مقاربة منهجية للعملات الرقمية المتعلقة بالعملات الورقية.
أقر البرلمان الياباني لأول مرة تشريعات خاصة بالعملات المستقرة في 2022 بعد انهيار TerraUSD، مما أثار القلق العالمي بشأن العملات المستقرة الخوارزمية. ومع ذلك، يحظر قانون ژاپن بشدة النماذج الخوارزمية ويشترط أن تكون جميع العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية قابلة للاسترداد بالكامل ومحمية بأصول أساسية.
في ظل النظام الجديد:
- يمكن فقط للبنوك المرخصة، أو شركات الثقة، أو وكلاء تحويل الأموال المسجلين إصدار العملات المستقرة.
- يجب على الموزعين مثل SBI VC Trade الحصول على ترخيص مزود خدمة تبادل الأدوات الإلكترونية للدفع.
- يجب على المصدرين تقديم تقارير منتظمة حول الاحتياطيات، وإجراء عمليات تدقيق من طرف ثالث، وتلبية متطلبات كفاية رأس المال.
لقد خلق هذا النهج سوقًا منظماً وملائمًا للامتثال مع فتح اليابان أيضًا للمصدرين الدوليين للعملات المستقرة الذين يمكنهم تلبية هذه المعايير.
استراتيجية التوسع في آسيا والمحيط الهادئ لـRipple
يعكس إطلاق RLUSD في اليابان أيضًا دفع ريبل الأوسع لتوسيع بنيتها التحتية للعملات المستقرة والمدفوعات عبر منطقة آسيا والمحيط الهادئ.
في السنوات الأخيرة، حولت ريبل تركيزها بعيدًا عن الولايات المتحدة - حيث كانت عالقة في معركة قانونية طويلة مع هيئة الأوراق المالية والبورصات - نحو أسواق أكثر تقبلاً بما في ذلك سنغافورة، والإمارات العربية المتحدة، والآن اليابان.
كانت اليابان على وجه الخصوص موقعًا استراتيجيًا لریپل، بفضل مشروعها المشترك مع SBI Holdings الذي يعود تاريخه إلى 2016، والذي ساعد في جلب ريبل نت وتحويلات XRPL المرتكزة إلى البنوك ومنصات الدفع عبر شرق آسيا.
يمكن أن تخدم مبادرة RLUSD كبوابة لنشر العملات المستقرة الأكثر امتثالًا عبر الأسواق المنظمة، خاصة حيث تتطلع الحكومات إلى الودائع المرمزة، أو العملات الرقمية للبنوك المركزية، أو تجارب العملات الرقمية المنظمة.
المشهد التنافسي: USDC داخل، USDT خارج - حاليًا
تدخل شراكة ريبل أيضًا في مشهد تنافسي لا يزال يتشكل. كانت USDC التابعة لـCircle أول عملة ثابتة أمريكية تحصل على موافقة للتوزيع الياباني، حيث حصلت عليها في وقت سابق من 2025 من خلال شراكتها مع SBI Holdings.
بالمقابل، لم تتم الموافقة على Tether’s USDT - العملة المستقرة الأكثر استخدامًا في العالم -من قبل الجهات التنظيمية اليابانية، ويعود ذلك على ما يبدو إلى مخاوف حول التدقيق، والهياكل القانونية، وشفافية الاحتياطات.
أعطى هذا ميزة البداية المبكرة لـRipple وCircle في واحدة من أكثر الأسواق الآسيوية تنظيمًا ولكنها ذات إمكانات عالية للحصول على العملات الرقمية. بالنسبة لـRipple، لا يُعتبر RLUSD مجرد أداة دفع، بل هو أصل مالي يركز على الامتثال يمكن أن يشكل القوة الدافعة للتمويل المرمز في واحدة من أكثر الولايات القضائية المصرفية تحفظًا في العالم.
ما هو التالي لـ RLUSD في اليابان؟
مع توقع إطلاق الستايبلكوين بحلول أوائل 2026، تحتاج ريبل وSBI إلى تجاوز عدة خطوات نهائية:
- الموافقة التنظيمية على RLUSD كستايبلكوين معترف بها بموجب الإطار الياباني المحدث لعام 2026.
- التكامل مع البنوك والبورصات اليابانية، مما يُمكن من إنشاء جسور مالية، الاسترداد، وتكاملات DeFi.
- حملات التبني لمستخدمي التجزئة للترويج لـRLUSD كأداة تسوية للمعاملات اليومية المشفرة، مثل الزراعة بالربح، والمدفوعات التجارية الإلكترونية، أو التحويلات عبر الحدود.
من المتوقع أن يتم الانتهاء من التعديلات التنظيمية النهائية على إطار العملة المستقرة لليابان - التي تُخفف بعض متطلبات الاحتياطيات وتقدم مرونة جديدة في التراخيص - في العام المقبل. يجب أن يُسهل ذلك الطريق لتداول RLUSD المحلي ودمجه في النظام البيئي.
أفكار نهائية
يمثل إطلاق RLUSD المرتقب في اليابان، بالشراكة مع SBI VC Trade، مرحلة استراتيجية في التطور العالمي للعملات المستقرة المتوافقة.
توفر الوضوح التنظيمي لليابان، والمشاركة المصرفية، والتركيز على الشفافية لريبل بيئة قوية لتوسيع رمزها المدعوم بالدولار إلى ما وراء XRP وفي قلب التمويل الرقمي.
مع احتدام السباق العالمي للعملات المستقرة - وتفكر الحكومات حول العالم في عملاتها المرمزة - فإن تحول ريبل نحو اليابان يظهر أن النجاح في الأسواق التي تركز على الامتثال قد يكون بنفس أهمية حجم السوق.