يستعد مجلس الشيوخ الأميركي للتصويت على تشريع من شأنه أن يضع أول إطار تنظيمي شامل للأصول الرقمية. وقد أثار مشروع القانون، الذي انقسم حوله المشرّعون بشأن الصلاحيات القضائية وحماية المستثمرين، جدلاً واسعاً، إذ يمكن أن يحدد ما إذا كانت Bitcoin) وغيرها من العملات المشفرة ستخضع للرقابة بصفتها سلعاً أو أوراقاً مالية، وأي وكالة فدرالية ستتولى سلطة الإشراف.
ما الذي حدث: تحديد جلسة مناقشة في مجلس الشيوخ
حدّدت لجنة البنوك في مجلس الشيوخ ولجنة الزراعة في مجلس الشيوخ جلسة مناقشة session في 8 ديسمبر 2025، وفقاً لتقارير من مصادر في القطاع. خلال هذه الجلسة، سيناقش أعضاء مجلس الشيوخ ويقترحون تعديلات على مسودات منفصلة قبل محاولة دمجها في تشريع موحّد. وإذا وافقت اللجنتان على نسختيهما، فسيتقدم النصّ الموحّد إلى تصويت في الجلسة الكاملة لمجلس الشيوخ.
دفع السناتور تيم سكوت، رئيس لجنة البنوك، باتجاه استكمال العمل قبل نهاية العام. إلا أن عدة أقسام تتعلق بالتمويل اللامركزي لا تزال محصورة بأقواس في مسودة الصياغة، ما يشير إلى أن أعضاء مجلس الشيوخ لم يتوصلوا بعد إلى توافق بشأن الأحكام النهائية.
وتقول مصادر مطلعة على المناقشات إن الخلافات غير المحسومة قد تدفع بالتصويت النهائي إلى أوائل عام 2026.
تباينت الرؤى بين اللجنتين بشأن نطاق التنظيم. يركّز أعضاء لجنة البنوك على متطلبات الحفظ وإجراءات الحماية في التداول للمستثمرين الأفراد. بينما يركّز أعضاء لجنة الزراعة على رقابة السلع وقواعد هيكل السوق. ويجب على اللجنتين التوفيق بين نهجيهما أو المخاطرة بجمود جديد.
اقرأ أيضاً: Wall Street's Bitcoin Appetite Grows as Nasdaq Requests 1 Million Contract Limit for IBIT
لماذا يهم هذا الأمر: وضوح تنظيمي
سيوفّر مشروع القانون بعد اكتماله إجراءات تسجيل للبورصات وشركات الأصول الرقمية، ومعايير لإدراج الأصول، ومتطلبات لإدارة الصناديق. ويقول ممثلو القطاع إن القواعد الواضحة قد تشجع مزيداً من الشركات على الإبقاء على عملياتها داخل الولايات المتحدة بدلاً من الانتقال إلى الخارج.
ولا يزال التعامل مع بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) أكثر القضايا إثارة للخلاف.
يدعو بعض المشرّعين إلى رقابة محدودة لتجنب إثقال كاهل المطوّرين الصغار، بينما يسعى آخرون إلى صلاحيات أوسع على المنصات التي تشبه بشكل متزايد الخدمات المالية التقليدية. وقد ترك هذا الجدل أجزاء كبيرة من نص مشروع القانون غير مكتملة.
وقد امتنع المنظّمون في هيئة الأوراق المالية والبورصات وهيئة تداول السلع الآجلة عن إصدار توجيهات تفصيلية في انتظار توجيه الكونغرس.
ويحذّر المنتقدون من أن المتطلبات المقيّدة للغاية قد تدفع الشركات الناشئة إلى ولايات قضائية أجنبية ذات أطر تنظيمية أخف. وستؤثر الأحكام النهائية لمشروع القانون في تدفقات رؤوس الأموال إلى قطاع الأصول الرقمية، وتحدد أي وكالة فدرالية ستتولى سلطة الرقابة الأساسية.
اقرأ التالي: Mike Novogratz Says October Crypto Crash Eliminated Third Of Market Makers