عالج USDC التابع لشركة Circle حجم تحويلات في فبراير يفوق أكثر من الضعف حجم تحويلات تيثر، وفقاً لبيانات على السلسلة من شركة التحليلات Allium، رغم أن قيمته السوقية تقل عن نصف القيمة السوقية لتيثر.
وصل إجمالي حجم تحويلات عملات الاستقرار إلى 1.8 تريليون دولار خلال الشهر، وهو أعلى رقم شهري مسجّل حتى الآن.
هذا التباين بين هيمنة معاملات USDC وتقدّم القيمة السوقية لعملة تيثر (USDt) لفت انتباه المحللين الذين يراقبون كيفية تحرّك رأس المال فعلياً عبر أسواق العملات المشفّرة.
بلغت تحويلات USDC في فبراير 1.26 تريليون دولار تقريباً، ما يمثّل نحو 70% من إجمالي نشاط عملات الاستقرار على السلسلة.
في المقابل، سجّلت USDt التابعة لتيثر 514 مليار دولار في الفترة نفسها، أي أقل من نصف إجمالي USDC، على الرغم من امتلاكها قيمة سوقية تبلغ 184 مليار دولار مقابل 77.4 مليار دولار لـ USDC.
ما الذي تُظهره البيانات
قال سيمون ديديتش، مؤسِّس Moonrock Capital، يوم الجمعة إن USDC قد “تفوّق باستمرار” على تيثر في حجم التحويلات خلال الأشهر الماضية.
يشير هذا النمط إلى أن كل دولار من USDC يتداول بين الأيدي بوتيرة أعلى بكثير من كل دولار من USDt، وهو ديناميكية تدفعها بشكل كبير كثافة استخدام USDC في بروتوكولات التمويل اللامركزي، حيث تؤدي عمليات التداول والإقراض الآلية إلى إعادة تدوير الوحدات نفسها بشكل متكرر.
أما تيثر، ففي المقابل، فيُحتفظ بها غالباً كخزين للقيمة أو تُستخدم في المدفوعات، ما ينتج عنه سرعة دوران أقل لكل وحدة من المعروض.
كما تسارعت وتيرة سكّ العملات لدى Circle. فقد سجّلت شركة استخبارات البلوكتشين Arkham أكثر من 3 مليارات دولار من USDC الجديد الذي تمّت طباعته في الأسبوع الأول من شهر مارس وحده، بما في ذلك إصدار واحد بقيمة 250 مليون دولار على شبكة سولانا يوم الجمعة.
ظلّ معروض USDt مستقراً تقريباً خلال الفترة نفسها. وذكرت Circle في تقارير سابقة أنها حقّقت أرباحاً قوية في الربع الرابع من عام 2025 تُعزى إلى نمو أعمال USDC وتوسّع عمليات المدفوعات.
اقرأ أيضاً: Sky Co-Founder Rune Christensen Opens Nearly $6M Oil Long On Hyperliquid As Iran War Drives Crude Higher
لماذا يهم هذا أسواق العملات المشفّرة
إلى جانب المنافسة بين عملات الاستقرار نفسها، يراقب المحللون هذه البيانات كمؤشر محتمل على أوضاع السوق الأوسع. فقد بدأت نسبة عرض عملات الاستقرار (SSR) – التي تقيس القيمة السوقية لبيتكوين مقارنة بإجمالي القيمة السوقية لعملات الاستقرار – بالتعافي بعد انكماش حاد في فبراير، بحسب ما قال محلل CryptoQuant، ساني موم، في منشور Quicktake يوم الجمعة، مضيفاً أن هذا الاتجاه “يُظهر أن القوة الشرائية تعود إلى السوق”.
ارتفع معروض عملات الاستقرار على البورصات المشفّرة إلى أعلى مستوى في ثلاثة أسابيع عند 66.5 مليار دولار يوم الجمعة، بالتزامن مع دفع بيتكوين نحو مستوى 74 ألف دولار. في 5 مارس، بلغ إجمالي عملات الاستقرار المحوّلة إلى البورصات حوالي 5.14 مليار دولار، ارتفاعاً من 1.14 مليار دولار في 1 مارس، وفقاً لبيانات CryptoQuant.
تاريخياً، يسبق ارتفاع سيولة عملات الاستقرار على جانب البورصات فترات من نشاط الشراء في أسواق العملات المشفّرة، رغم أن الارتباط مع تحركات الأسعار غير كامل ولا يستمر بشكل متسق في جميع دورات السوق.
جاء الرقم القياسي في فبراير أيضاً بالتوازي مع تحركات تنظيمية ناشئة. فقد أقرّ مجلس شيوخ ولاية فلوريدا مشروع قانون خاص بعملات الاستقرار هذا الأسبوع، وهو الآن بانتظار توقيع الحاكم، ما يضيف إلى نمط أوسع من التحرك التنظيمي على مستوى الولايات حول الرموز المربوطة بالدولار في الولايات المتحدة.
اقرأ التالي: Cardano's Selling Pressure Has Halved - Here's What the On-Chain Data Shows